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腾讯财讯：高瓴资本的长期逻辑：从人口红利到工程师红利的投资


高瓴资本擅长投资医疗 ， 消费 ， TMT ， 企业服务四大行业 ， 从美股看 ， 这几个大行业容易产生好的商业模式的长牛股 ， 主要和行业特性密切相关 ， 与产业的发展长期逻辑有关 。
长期逻辑由一个细分行业的商业模式 ， 产业链地位 ， 行业大趋势 ， 机构投资者预期决定 。 长期逻辑不是影响一年 ， 两年 ， 而是五到十年甚至更长时间 ， 在长期逻辑优秀的细分行业投资如顺水行舟 ， 享受历史大趋势和发展带来的收益 。
段永平2011年重仓apple
金融市场的背后是产业 ， 2008年乔布斯在美国拿出了他的iphone ,通过iphone优质的体验快速提升智能手机的渗透率 ， 直接把全球手机市场带到移动互联网时代 ， 2008年到2018年 移动互联网人口数量处于一个增量的赛道上 ， 根据极简价值公式：企业价值=（营收-成本）×市占率×细分赛道容量， 乔布斯一个人把整个细分行业的市场容量做大 ， 这个行业的上下游产业链的公司都能收益 ， 反映到股票上 ，这个赛道这10年创造了美股 ， 港股 ， A股 非常多的业绩高速成长的牛股：
美股：Apple,康宁玻璃 ， 高通 ， 安华高 ， 亚德诺
港股：舜宇光学科技 ， 瑞声科技 ， 通达集团
A股 ：立讯精密 ， 信维通信
这些公司的股价增长都是业绩驱动的 ， 本质是用移动手机的人越来越多 。 这10年中你什么时候买入这些公司都不会错 ， 都会不断突破新高 ， 你如果可以看懂产业趋势逻辑就拿得住 ， 不会因为短期股价波动影响投资决策 。
投资本质是对商业的运营规律的前瞻性把握 ， 懂实业的投资优势更佳 。 段永平段大师 2011年1月买入apple。
腾讯财讯：高瓴资本的长期逻辑：从人口红利到工程师红利的投资
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站在段永平 建仓的节点看 ， 他买入的股价也不便宜 ， 从底部9元已经上涨到41元 ， 破了历史新高 。 当时 在2010年 ， 2011年apple 营收复合增长50%左右 ， 属于业绩和股价齐涨阶段 。
在2018年移动互联网人口增量戛然而止 ， 移动互联网行业进入存量增长 ， 过去10年的增长逻辑没有了 。
高瓴资本重仓生物医药研发外包CRO/CMO赛道
中国从2003年正式进入WTO ， 中国当时的优势是人口红利 ， 欧美的外贸代工产业链一直往中国转移 ， 高瓴资本曾经投资过一家百倍股：申州国际（02313） ， 这家公司作为优衣库 ， NIKE 等众多一线品牌代工厂生产衣服 ， 鞋等消费品。
腾讯财讯：高瓴资本的长期逻辑：从人口红利到工程师红利的投资
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现在中国的优势是工程师红利 ， 中国有大批量的低价优质的工程师 ， 这是中国在全球产业链的优势 。 其中生物医药研发外包CRO/CMO就需要大批量优质工程师 ， 中国工程师的成本比海外成本低 ， 高瓴资本力压这个赛道 。
1. 早在14年高瓴资本就投资了美股市场的药明康德 ， 药明康德美股私有化后 ， 18年药明康德分拆成三个公司：药明康德 ， 药明生物 ， 合全药业1. 把生物药技术平台业务整合为药明生物 ， 放上港股 ， 目前市值约1340 亿元；把化学药技术平台整合为药明康德 ， 在 A 股上市 ， 目前市值 1488亿元 。
2. 高瓴资本在 2018年 6月11日 采用大宗转让的方式接受了 泰格医药的股份 500万股 ， 后来泰格医药 拆股， 高瓴资本持有泰格医药750万股 。
3. 高瓴资本2020年2月16日出资23亿人民币以123.56 元/股 认购1870万股 占5% 凯莱英的股权， 现在持有凯莱英 5.6% 股权 。
4.高瓴资本在2019年5月30日 作为基石投资者 以3.2港币/股 认购5000万美金方达控股 。
这里面只有方达控股暂时遇到困境 ， 前一段写了一篇文章：高瓴资本生物医药持仓股的一个投资机会, 发表这篇文章的时候基本在股价的最低点 ， 我长期依旧看好方达控股 ， 不是方达不行 ， 只是方达国内的业务原来就在这个赛道上 ， 方达把美国的业务复制到中国以后 ， 前景依然良好 。


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