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■分拆上市新规满月 A拆A潮起


分拆上市新规满月 A拆A潮起

■分拆上市新规满月 A拆A潮起
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时代周报
时代周报采访人员 吴平 发自广州
【■分拆上市新规满月 A拆A潮起】在分拆上市新规发布即将满月之际 ， A股迎来首家将分拆目的地确定为上交所主板的公司 。
1月8日晚间 ， 上海建工（600170.SH）公告称 ， 公司的全资子公司上海建工材料工程有限公司（以下简称“建工材料”）及相关主体经过适当的重组后 ， 建工材料整体变更设立股份有限公司 ， 并作为拟上市主体向证监会递交上市申请文件 ， 获得批准后择机公开发行A股股票并在上交所主板上市 。
上海建工也是继中国铁建（601186.SH）、上海电气（601727.SH）之后 ， 第三家披露“A拆A”预案的国有上市公司 。
此外 ， 据不完全统计 ， 另有30家左右的A股上市公司 ， 已经利用公开渠道表达计划分拆子公司上市的意愿 。
“分拆的主要意图 ， 是为了提高融资效率 ， 让上市公司旗下的子公司或某个业务板块也能上市 。 ”1月11日 ， 中国黄金集团经济学家、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员万喆对时代周报采访人员说 。
“分拆上市的方向 ， 与未来注册制的方向一致 ， 都是鼓励创业创新 。 ”1月10日 ， 深圳市滨海基金投行部常务副总经理吴敏接受时代周报采访人员采访时表示 ， “对股权投资行业 ， 算是好事 ， 但是否能带来直接利好、市场盛宴 ， 仍需观察 。 ”
分拆上市再添一例
2019年12月13日 ， 证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（以下简称“分拆上市新规”） 。
分拆上市新规发布不到一周后 ， 12月18日 ， 中国铁建率先发布分拆子公司上市预案；随后 ， 上海电气、上海建工分别于2020年1月6日、1月8日跟进发布预案 。
“这三家公司应该是试点企业 ， 所以反应速度相对较快 。 目前来看 ， 试点还是很成功的 ， 说明国家对于分拆上市是很支持的 。 ”吴敏对时代周报采访人员说 。
根据中国铁建发布的公告 ， 公司董事会审议通过预案 ， 拟分拆所属子公司中国铁建重工集团股份有限公司（以下简称“铁建重工”）在上交所科创板上市 ， 发行股数占铁建重工发行后总股本的比例不超过25% 。
铁建重工是中国铁建下属专门生产掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的公司 。
截至预案公告日 ， 中国铁建直接持有铁建重工99.5%的股权 ， 剩下的0.5%股权则由中国铁建通过旗下全资子公司中土集团间接持有 。
“尽管本次分拆将导致公司持有铁建重工的权益被摊薄 ， 但是通过本次分拆 ， 铁建重工的发展与创新将进一步提速 ， 进而有助于提升公司未来的整体盈利水平 。 ”中国铁建在公告中指出 。
分拆完成之后 ， 铁建重工的财务和盈利仍然将反映在中国铁建的合并报表中 。
上海电气同样计划把旗下的风电业务分拆赴科创板上市 。
上海电气是我国核电核岛设备领域的龙头 ， 其核岛主设备技术涵盖了EPR、AP1000、CAP1400、华龙一号等多种三代堆型 。 此外 ， 公司在风电设备、环保、燃煤发电设备、电梯行业等领域 ， 同样占据很高的行业地位 。
根据预案 ， 上海电气拟将控股子公司上海电气风电集团股份有限公司（以下简称“电气风电”）分拆至上交所科创板上市 ， 本次发行股数占电气风电发行后总股本的比例不超过40% 。
相比前两者 ， 上海建工的分拆预案略有不同 ， 其计划把全资子公司建工材料分拆至上交所主板上市 。
上海建工持有建工材料100%股权 ， 其主营业务是建筑施工、城市建设投资等 ， 而建工材料则专门给母公司提供混凝土和预制构件的部门 。
“分拆上市可以实现建工材料直接对接资本市场 ， 拓宽融资渠道 ， 提升融资灵活性和效率 ， 也有助于增强其资本实力 ， 是降低公司及建工材料负债率的必要和有效举措 。 ”上海建工在公告中解释 。


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