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#期货价格#杨德龙：A股受美股大跌及美油期货价格跌入负值拖累回落( 二 )


之前就有人讨论过银行股的分红收益率 ， 有的银行股已经高达6% ， 远高于银行理财的收益 ， 银行理财现在基本上在3%左右 ， 买银行股从长远来看已经比银行理财要划算 ， 当然毕竟股票投资和银行理财还是两个完全风险不一样的资产 ， 股票有价格波动的风险 ， 理财则没有这方面的风险 ， 所以也不能完全简单的类比 ， 但是差距这么大确实说明了现在银行股是被低估的 。
从行业和板块来看 ， 前期建议大家重点关注的消费、科技、黄金板块已经率先启动 ， 特别是消费里的白酒、食品饮料等龙头股股价已经接近前期的高点 ， 我在知识星球建立的价值投资圈多次提到了这些优质板块的机会 ， 实际上市场每次下跌都是抄底这些行业龙头股的机会 ， 市场在下跌的时候 ， 这些白马股的股价也会跟随调整 ， 但是行情一旦反弹 ， 这些白马股会重拾升势 ， 而一些绩差股和题材股则下跌之后很难涨回来 ， 所以这就是我建议大家坚持价值投资的一个重要原因 。 巴菲特讲过 ， 我们投资是盯住公司基本面 ， 而很多人则是盯住股价的波动 ， 这就是投资和投机的差别 ， 投资者应该是盯住公司基本面看有没有恶化有没有好转 ， 但投机者只关注股价的波动 ， 所以就造成疲于奔命 ， 甚至通过频繁交易出现亏损 ， 所以价值投资怎么强调也不为过 。
【#期货价格#杨德龙：A股受美股大跌及美油期货价格跌入负值拖累回落】我们知道 ， 巴菲特的价值投资是跟他的师傅格雷厄姆学的 ， 格雷厄姆是传统的价值投资 ， 要求必须是有安全边际的低价去买入一些股票 ， 所以巴菲特在当时在上世纪60年代也喜欢这样的投资方式 ， 但是直到他遇到芒格 ， 芒格告诉他 ， 我们在公司基本面和价格之间 ， 要优选公司基本面 ， 好的公司你可以值得为他付更高的一个价格 ， 因为它的长期上涨会给你带来更高的回报 ， 我们宁愿以一个普通的价格买一个伟大的公司 ， 而不是一个伟大的价格买一个普通的公司 。 巴菲特当时就很信服 ， 投资喜诗糖果的时候 ， 喜诗糖果的估值并不低 ， 价格也不低 ， 但是当时芒格递给巴菲特一颗糖让他尝一下 ， 说这个东西确实很好吃 ， 很让人上瘾 ， 所以巴菲特后来果断买入喜诗糖果 ， 喜诗糖果获得了很高的回报 。 后来巴菲特买可口可乐等食品 ， 也是喜欢买那些让人吃了上瘾的公司 。 巴菲特甚至开玩笑说 ， 芒格让我从猿变成人 ， 意思是说芒格对于价值投资新的解读就是以一个较高的价格买一个好公司 ， 而不会以一个低价去买一个垃圾股 ， 其实让巴菲特投资更具有长期可持续性 ， 造就了股神巴菲特的投资奇迹 。
（责任编辑：任刚 HF008）


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