江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

「伴随成长的中国味品牌」财说｜造假了吗？亿联网络用70页自证清白，但这些问题依然存疑( 二 )


“SIP 话机行业的专用芯片提供商包括Broadcom、DSPG、Dialog 等 。 芯片方案厂商在销售芯片时会提供完整的软件开发包（以下简称 SDK）并授权使用 。 根据公司了解的情况 ， 行业内主要的 SIP 话机厂商也均主要使用以上芯片方案并获得芯片厂商授权 ， 属于普遍现象 。 该 SDK 主要包括：硬件接口及音频算法 ， 音频算法包括音频编解码等 ， 其算法的优越性直接影响到话机的声音质量 ， 属于SIP 话机的核心技术之一 。 SIP 话机厂商如果不采用以上专用芯片 ， 而采用通用型芯片 ， 则需要自己完成音频算法的开发 。 ”
可以看出 ， 亿联网络绕开了Broadcom等芯片厂商的专用芯片 ， 而是采用“通用芯片+自研算法”的解决方案 。
但界面新闻认为 ， 这种方法可能会带来两个问题 ， 一是产品集成度下降 ， 体积增加 ， 公司可能需要用多个芯片及电路组合起来替代Broadcom的专用芯片 ， 因为专用芯片的集成度肯定最高；二是功耗的增加 ， 专用芯片已经为语音的应用场景专门做了优化 ， 其功耗肯定小于未做优化的通用芯片 。
应该说 ， SIP话机是一个比较特殊的应用场景 ， 它不需要移动 ， 因此对功耗和体积并没有很高的要求 ， 亿联网络正是利用了这一点 。
但是 ， 亿联网络仍然没有清楚的告诉投资者 ， 这种组合的方案 ， 相比专用芯片方案有多大的优势 。
假设其他采用专用芯片的SIP话机厂商愿意接受20%的毛利率 ， 其产品售价是否会比亿联网络更便宜呢？毕竟亿联网络目前的毛利率高达68% 。
再假设 ， 由于亿联网络方案不断蚕食采用专用芯片SIP话机厂商的市场份额 ， Broadcom为了应对而降低了专用芯片的价格 ， 那亿联网络的方案还有多大竞争力？
从成本构成上 ， 亿联网络仍然有32%的成本来自芯片 。 由于国内其他SIP话机公司并未公布其成本结构 ， 我们暂时无法衡量32%是高还是低 。 但按照亿联网络的逻辑 ， 其他SIP话机公司由于采用专用芯片方案 ， 其芯片成本占比肯定会大大高于32% 。 如果以后有其他SIP话机公司上市或被并购 ， 届时我们可以看到更多公开数据 。
「伴随成长的中国味品牌」财说｜造假了吗？亿联网络用70页自证清白，但这些问题依然存疑
本文插图

此外 ， 在研发上 ， 还有一点值得注意 。 亿联网络在SIP话机上 ， 上次取得授权发明专利 ， 还是在2014年 。
焦点三：银行对理财资金出具回函2019年报显示 ， 亿联网络在账上有35.85亿元理财的情况下 ， 依然有短期借款5000万元 。 拥有大量闲置资金的同时还在申请银行贷款 ， 让人不免对银行理财的真实性存疑 。
在此次回复中 ， 审计机构容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（下称容诚会计师事务所）出具的报告显示 ， 亿联网络2019年购买的各项理财产品共计104笔 ， 涉及建设银行、招商银行等13家大型金融机构 。 对这些理财的真实性和合规性 ， 这13家金融机构都出具了回函 ， 如果这些回函都是真实的 ， 确实可以化解投资者对于公司理财投资真实性的担忧 。
对于5000万元的借款 ， 亿联网络解释可以概括为由于贷款利率低于理财利率 ， 可以套利 ， 就继续借了 。
【「伴随成长的中国味品牌」财说｜造假了吗？亿联网络用70页自证清白，但这些问题依然存疑】亿联网络这一问询函回复 ， 让公司股价尾盘涨停 。 但是 ， 海外经销商真实性以及SIP行业极不透明的顾虑 ， 依然没有消散 。


推荐阅读


上一篇：「投资」华尔街股神告诉你：11年前在48元买入中石油，直至现在不仅没被套反而赚了650万，全靠三步解套技巧

下一篇：「野马财经」提案被篡改，三年亏掉15亿？新潮能源五股东“揭竿起义”