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「投资」又见证历史？中国银行原油交易穿仓 追缴多头3倍保证金！( 二 )


中行目前的账户原油产品都是期次产品 ， 期次产品在到期前需要投资者主动平仓 。
问题是 ， 美原油05合约价格跌至了零以下 ， 即使没有杠杆效应 ， 投资者也会出现类似期货投资者爆仓情况 ， 需要向经纪机构追加“保证金” ， 也就是本金全部损失后 ， 还需要倒贴 。
「投资」又见证历史？中国银行原油交易穿仓 追缴多头3倍保证金！
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（来源：新浪财经）
上图为网传的一张结算单 ， 投资者开仓本金是194.23元 ， 本金388.46万元 ， 但现在总体亏损920.7万元 ， 倒欠银行532.24万元 。 投资者还收到了中行补交这部分穿仓亏损的通知 。
总而言之 ， 原油宝的产品机制与原油期货极为相似 。 在“正常情况”国际油价波动幅度有限时 ， 风险实际上是相对可控的 ， 只是现在属于非正常时期 。
原油宝被指存在转期滞后漏洞
近期油价暴跌之下 ， 不少投资者选择抄底 ， 据业内人士表示 ， 中国银行的原油宝产品规模也因此快速扩大 ， 但是风控措施明显没有跟上 。
中国银行的原油宝产品 ， 产品设计挂钩美国WTI原油期货 ， 但却选择了在最后交易日倒数第二天美市盘中进行移仓换月 ， 这会遇到重大的流动性问题 ， 导致投资者出现巨亏 。
相比之下 ， 很多投资机构都已经早早逃离 。
例如据新浪财经 ， 国内的工商银行、建设银行的纸原油业务 ， 早在4.14-4.15日就已经基本完成了换月工作 ， 当时他们的平仓价格基本在21-20美元/桶之间 ， 从而躲过了这次史无前例的负油价危机 。
当大家都忙着逃离的时候 ， 中国银行却选择了等到最后时刻才进行换月交割 ， 导致市场已经没有对手方 。 根据中行的公告 ， 要求客户按照-37.63美元的结算价结算 ， 意味着它将投资者的仓位拿到了美市最后收盘 。
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还有投资者表示 ， 4月20日中行原油宝未根据合约交割时间22:00进行移仓 ， 这也明显违反了中行原油宝的制度设计 。 一位大行交易员表示 ， 如果中行按照22:00的结算价格为客户移仓 ， 客户的损失会少很多 ， 现在这种做法容易引发投资者集体诉讼 ， 损失也不该由客户承担 。
4月22日 ， 据第一财经报道 ， 各大行已在监管的要求下进行自查 ， 并要求递交自查报告 。 事实上 ， 鉴于油价近几个月的高波动 ， 不少银行已经停了相关产品推荐或停止做多 。 专业人士指出 ， 原油产品并不适合没有专业经验、寻求稳定收益的个人投资者投资 。
负油价之下抄底风险更大！
据券商中国 ， 国泰君安期货原油研究总监王笑表示 ， 负油价的出现给市场带来三大启示：
第一 ， 盲目抄底原油是一种不理性的行为 。 由于原油价格下跌 ， 不少投资者几周前就开始抄底 ， 然而期货每个月都需要交割 ， 短期涨跌脱离基本面 ， 这次5月合约正是在交割前崩盘跌至负值 ， 对市场抄底起到警醒作用 。
第二 ， 由于历史上第一次出现负油价 ， 目前交易者对境外市场的交易结构、规则、结算等理解还是不够 。 不少交易系统和软件甚至都不支持负价格 ， 蕴含着巨大的交易风险 。
第三 ， 虽然不少投资者抄底 ， 但是部分产业客户还是坚定的看空 ， 再次反映了金融和实体的偏差 。


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