21世纪经济报道：稳健增长穿越周期 千亿雅居乐多轮驱动未来发展
得益于一向稳健的发展战略 ， 虽然面对2019年动荡的市场环境 ， 雅居乐再次跨越千亿关口 ， 全年共销售1180亿 ， 超额完成销售目标 。
在稳健增长的同时 ， 雅居乐继续围绕长三角、大湾区等重点城市群精准布局 ， 全国布局进一步优化 ， 为穿越周期和未来发展储备了充足的“粮草” 。
在地产主业之外 ， 与主流房企一样 ， 雅居乐过去几年不断推进“以地产为主 ， 多元业务并行”的多元化战略 。 截至2019年末 ， 非房板块贡献的收入占比已达10% ， 与地产主业形成多轮驱动格局 ， 共同助推未来发展 。
【21世纪经济报道：稳健增长穿越周期 千亿雅居乐多轮驱动未来发展】
本文插图
业绩稳健增长优质土储助力穿越周期
在行业整体规模增速明显放缓的背景下 ， 2019年雅居乐主要业绩指标稳中有升 。 最近公布的年报显示 ， 雅居乐去年实现销售额1179.7亿元 ， 较去年增加14.9% ， 连续两年站上千亿关口 ， 超额完成1130亿元目标 。
年报还显示 ， 去年营业额为602.39亿元 ， 较去年增加7.3%；净利润增加10.5%至92.33亿元 ， 净利润率同比上升0.4个百分点至15.3%；股东应占利润为75.12亿元 ， 较去年增加5.4% 。
另一方面 ， 由于海南项目在2019年确认收入占比的下降 ， 雅居乐的毛利及毛利率均出现不同程度下跌 。 报告期内 ， 雅居乐的毛利为183.58亿元 ， 整体毛利率为30.5% ， 同比下跌13.4% 。
通常来讲 ， 25%是房地产行业毛利率的平均水平 。 根据wind数据统计 ， 从事住宅地产业务的港股上市公司 ， 2016年～2018年平均销售毛利率分别为26.60%、28.70%以及31.10% ， 平均销售净利率为9.88%、11.66%以及11.93% 。
因此 ， 即使雅居乐2019年毛利水平有所下降 ， 30.5%的整体毛利率依旧不低 。 尤其是从2020年开始 ， 随着2018年海南限购政策中关于两年社保资格限制的到期 ， 雅居乐海南毛利高达近60%的项目所产生的确认收入与2019年相比将出现大幅提升 。 换句话说 ， 从2020年开始 ， 海南限购政策对雅居乐造成的影响将被逐渐化解 。
众所周知 ， 充足优质的土地储备事关房企未来发展 ， 更是房企穿越周期的关键 。 近年来 ， 近年雅居乐坚持“2+3+N”的策略 ， 紧紧围绕重点城市群进行长远布局 。 截至2019年末,雅居乐在75个城市拥有权益预计总建筑面积为3970万平方米的优质土地储备,平均土地成本仅3509元/平方米 ， 地价占房价比例仅在22%左右 。
从区域分布看 ， 上述土地储备中 ， 约40%锁定在最具发展潜力的珠三角和长三角两大城市群 ， 有43%分布在全国重点城市群内 ， 八成以上新增土地均精准辐射标准重点城市带 ， 可以坐享未来巨大发展潜力 。
为进一步降低土储成本 ， 雅居乐还灵活运用多元化拿地策略 ， 全年通过招标、拍卖、挂牌及股权收购等渠道共新增42个优质新项目 ， 预计总建筑面积达1,090万平方米 。 其中 ， 接近40%通过产业小镇取得 。 数据显示 ， 截至2019年底 ， 产业小镇已布局10个省、16个城市 ， 获取超过510万平方米的土地 ， 货值超过600亿元 。 从成本看 ， 产业小镇平均综合土地成本仅人民币1530元/平方米 ， 地价和房价比例在15%之内 ， 性价比非常高 。
多元化持续发力 多轮驱动未来可期
近年来 ， 房地产公司纷纷涉足多元化转型 ， 雅居乐也积极投身其中 ， 紧紧围绕地产主业拓展“1+N”多元业务模式 ， 在物业服务、环保、教育、雅城科创、房管等领域深入布局 。 经过多年深耕 ， 这些非房产业开始步入回报期 ， 成为新的盈利增长点 ， 并与地产主业形成多轮驱动的格局 。
在多元业务布局上 ， 雅居乐2019年合计投资额约100亿元 ， 用以发展34个新增的非地产项目 。 年内 ， 物业发展业务收入与多元化业务收入的占比分别为89.9%及10.1% ， 多元化业务收入的占比较上一年增加3.6个百分点 ， 物业管理服务、酒店营运及环保收入分别较上一年增加67.7%、11.1%及146.1% 。
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