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新零售商业评论■北京一家投资公司竟然真的开始裁员了……，居家办公3个月( 二 )


新零售商业评论■北京一家投资公司竟然真的开始裁员了……，居家办公3个月
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“最疯狂的时候 ， 有些项目投资公司看两天就决定投资了 。 还有一些公司根本不遵循估值逻辑 ， 即便估值高得惊人也照投不误 。 ”范惠众说 ， 一个项目要想看清他的竞争、上游、下游、客户、高管、赛道等 ， 至少得花两三个月 ， “那段时间专业的机构寸步难行 ， 我们公司一个项目也没投出去 ， 因为不敢投 。 ”
然而 ， 疯狂过后是一地鸡毛 。 2018年下半年 ， 股权投资市场进入一轮优化和整合的阶段 ， 这一度被外界解读为“资本寒冬” 。
但实际上 ， 从投资公司的角度来看 ， 那时的他们并不缺钱 ， 缺的是看项目的时间和机会 ， 资本寒冬反而可以让他们可以更从容 。
前不久 ， 中国基金业协会对外公布 ， 截至2020年3月底 ， 中国证券投资基金业协会存续登记私募基金管理人24584家 。 业内人士指出 ， 大约有70%左右属于小规模的基金管理人 。
“小规模的基金 ， 此次受到疫情影响会最大 。 ”范惠众说 ， 因为这些基金背后的出资人通常是“散户” ， 一旦遇到外部环境变化 ， 这些散户出资人就有可能撤资 。
在股权投资行业 ， 出资人主要分为三种：
第一类是机构投资人 ， 他们的特点是稳定性最高 。
比如政府引导基金、养老基金、保险公司等 ， 因为体量庞大 ， 即便经济环境有波动 ， 这类型基金的波动也很小 ， 比如险资的稳定性就是公认的 。
第二类是超高净值人群 ， 他们的稳定性也较高 。
目前业界普遍认可的超高净值人群 ， 是指个人净资产在1亿元以上的那群人 。 也有些机构认为 ， 个人净资产在1亿元 ， 可投资的现金在两三千万元以上的 ， 才算得上是超高净值人群 。
第三类是散户 ， 这个群体在三类出资人中稳定性最低 。 当然 ， 这里的散户和股票市场的散户是两个概念 。
基金行业对合格投资人的认定门槛是100万元 ， 也就是说 ， 散户投资也是100万起步的 。 这类群体的总资产通常在两三千万 ， 现金三五百万元左右 。
新零售商业评论■北京一家投资公司竟然真的开始裁员了……，居家办公3个月
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简单计算一下就会发现 ， 1个能够出资1亿元的机构相当于100个能够出资100万元的散户 。 且不说 ， 面对不同规模的出资人募资难度不同 ， 单从出资人对于风险的承受能力来看 ， 散户与机构出资人也大相径庭 。
散户投资人不少是企业高管、城市中产 ， 年收入在百万左右 。 疫情影响下 ， 大多数企业很难独善其身 ， 而这群人的收入受到影响也是大概率事件 。 近来 ， 也频频传出企业高管减薪的新闻 ， 经济收入的波动 ， 最终会使得他们更看重手头的现金流 。
所以说 ， 一个投资机构将会受到怎样的影响 ， 并不能单从机构自身的规模判断 ， 还要考虑这个机构的主要资金来源 。
有数据显示 ， 2019年中国股权投资市场新募基金总额为1.24万亿 ， 同比下降6.6% 。 而清科研究中心的数据表明 ， 2018年市场募资金额同比也在下降 。
显然 ， 市场的整体萎缩 ， 将会进一步增加投资机构的募资难度 ， 特别是一些规模较小 ， 譬如手上只管理一两个亿资金的机构 。
远大前程
投资机构的商业模式有两个重要的关键词——找钱+找项目 。 将找到的钱 ， 通过合理的估值 ， 投给一个好的项目 ， 再找到合适的机会退出 ， 赚取数倍利润 ， 这是股权投资机构最完美的投资路径 。
但不光是找钱不容易 ， 对投资公司而言 ， 找到好的项目更加不容易 。 特别是2020年 ， 将是整个行业更复杂的一年 ， 危机随时降临 。
英国危机管理专家迈克尔·里杰斯特曾说过 ， 预防是解决危机的最好办法 。
怎么预防？范惠众认为 ， 投资公司必须坚持走专业化的道路 。 专业化的道路 ， 可以帮助公司比别人更早、更精准地把握未来的趋势和机会 。


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