@黑石往事( 二 )
2019年人力成本31亿美元 ， 人均超过100万美元 。 在这类机构的心目中 ， 个人收入永远摆在第一位 ， 能为用户赚钱、赢些口碑最好 ， 赚不了的话投资人就自认倒霉 ， 至于股东利益 ， 只能排在第三位 。
中投往事
2007年3月黑石启动IPO时 ， 资本市场已经风声鹤唳 ， 都知道泡沫就要破了 ， 只是不知哪天破 。 后来在回顾这场浩劫时 ， 人们将危机开始的时点定为2007年3月 。
危机已经拉开序幕 ， 管理834亿美元资产的黑石要上市融资40亿美元 ， 估值高达350亿美元 。 好比龙卷风的通天“烟柱”已经进了院子 ， 却要开始盖房子 。 不料“喜从天降” ， 黑石遇到“贵人”了 。
黑石的贵人是尚在筹办的中投公司（全称中国投资有限责任公司） 。 中投公司初始资本金为2000亿美元 ， 由中国财政部发行1.55万亿人民币特别国债募集 。
施瓦茨曼在书中透露 ， 2007年初加入黑石的梁锦松带来“一个爆炸性消息”——中投公司意向投资黑石30亿美元！
施瓦茨曼难掩兴奋之情：“我们甚至还没有去做推销！”（P270） 。 更令其兴奋的事还在后面：“这笔交易需要得到中国核心权力机构的批准 ， 令我惊讶的是我们只花了几天时间就收到了回复 。 ” （P271）
2007年5月20日 ， 中投公司斥资30亿美元认购1.01亿股 ， 为黑石IPO充当基石投资者 。 在21日黑石提交的修订文件（S-1/A）中 ， 首次出现中投公司的名号——State investment Company 。
中投公司认购黑石股票的意义远远大于提供30亿美元现金 ， 更重要的是给了投资人巨大遐想空间 。 正如施瓦茨曼所说：“全球下一个超级大国选中黑石了！”黑石再接再厉发售1.33亿新股 ， 融资40亿美元 。 在席卷全球的金融危机到来之前拿到宝贵的70亿美元 。
2007年6月15日房贷美（Freddie Mac）发布首次季度亏损2.11亿美元净亏损；
6月22日, 黑石在纽交所挂牌上市 ， 同日贝尔斯登宣布筹集32亿美元拯救旗下基金；
7月16日 ， 贝尔斯登两只次级债对冲基金倒闭；
8月10全球央行联手为金融系统注资；
8月22日雷曼兄弟宣布裁员1200人；
9月18日摇摇欲坠的北岩银行遭到挤兑……
黑石手握“带着体温”的70亿美元 ， 虽然业绩难看、股价暴跌 ， 却安然渡过了危机 。
中投公司获得的“优待”是——没有投票权（更别提董事会席位）；锁定7年（前4年完全不能卖 ， 后3年每年最多卖三分之一） ， 通常基石投资人禁售期仅3到6个月；假如中投公司增持 ， 持股不得超过10%（参与IPO后中投已持有扩大后股本的9.4%） 。
危机最严重的2008年 ， 黑石连营收都是负3.5亿美元 ， 净亏损55.9亿美元 ， 人力成本却高达38.6亿美元 ， 比2007年高71% ， 充分体现出员工利益的“绝对优先” 。
随着危机的过去 ， 黑石营收逐步恢复 。 2008年营收17.7亿美元 ， 2009年营收31.2亿美元 ， 亏损收窄至6.1亿美元 ， 人力成本微降至36.1亿美元 。
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危机中抢滩IPO ， 上市后股价走势可谓惨烈 。 2008年11月28日 ， 黑石股价收于6.14美元 ， 中投公司账面亏损23.8亿美元 ， 浮亏近80% 。 中投公司咬牙又扔进2.5亿美元 ， 不料2009年1月黑石连续跌破6美元、5美元 ， 2月跌破4美元（2009年2月23日收盘价3.81美元） 。
2012年黑石股价回到发行价以上 ， 中投公司先将2008年逢低吸纳的股票抛出 ， “小赚一笔” 。 然后开始逐年清空2007年认购的股票 。 直到2014年“解套” ， 长达7年的“至暗时刻”总算结束 。
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七年间黑石每股累计分红15.56美元 ， 由于中投一直在减持 ， 拿到多少分红不得而知 。
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