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油价：行业向下龙头向上 负油价的真赢家就是它( 二 )


2030愿景应运而生 。 该计划最重要的一个方面 ， 就是将私有经济对国内生产总值的贡献从目前的40％提高到65％ 。 据世界银行数据 ， 沙特在2016年的人均GDP超过21000美元（以2011年美元汇率为基准价） ， 这是中高收入国家人均GDP的两倍半以上 。
由此可见 ， 沙特的改革并不能复制发展中国家廉价劳动力的路子 ， 沙特需要转向高附加值产业 ， 以期借此刺激经济增长 ， 提供就业机会 。 原油价格大跌 ， 靠天吃饭行不通 ， 从而对其国内经济改革形成倒逼之势 。
3月全球原油价格战正逢新冠病毒爆发 ， 全球原油需求骤降 。 沙特几乎这次价格战 ， 完全不用背负道德指责 。
客户变竞争对手 ， 价格战只需要一个由头
与沙特一样 ， 俄罗斯经济结构也相对单一 ， 对原油依赖较大 。 但俄罗斯在最近的几十年里 ， 从来都不是与沙特“恩怨羁绊”最深的那一个 ， 美国才是 。
从上个世纪“石油禁运”之前 ， 美国与沙特之间因为原油之争就开始了 。 简单讲 ， 上个世纪60年代 ， 美国压价；随后沙特禁运 ， 欧美国家工业因此放缓长达10年之久；后来的故事大家都知道了 ， 美国不能容忍黑色黄金控制在别国手里 ， 开始探索能源独立之路 。
2002年前后 ， 当时由于水平井多段压裂技术试验成功并有效推广应用 ， 美国页岩气革命正式拉开序幕 。 2006年到2010年4年间 ， 美国页岩气产量增加了20倍；2009年美国天然气产量首次超过俄罗斯 ， 成为全球最大的天然气生产国 。 2018年 ， 美国宣告实现能源独立 。 同时 ， 还成为全球最主要的原油出口国 ， 抢占沙特的市场份额 。
客户变竞争对手 ， 沙特还要苦巴巴的减产维持价格 ， 同时眼睁睁的看着市场份额逐渐被蚕食 。 沙特阿美已上市 ， 价格战只需要一个好由头 。
价格战之下 ， 美国页岩油会怎么样？消失掉一部分啊 。
油价：行业向下龙头向上 负油价的真赢家就是它
本文插图

堪萨斯城联邦能源调查局数据显示 ， 如果油价长期在30美元左右 ， 大约40％的页岩油维持不下去 。
据能源分析公司Rystad Energy ， 原油若维持在20美元 ， 533家美国石油勘探和生产公司将在2021年底前申请破产；即使在30美元的环境下 ， 也会有200多家美国生产商破产 。
价格战 ， 就是沙特维持其地位的“核武器”
事实上 ， 沙特在历史上也玩过不少的价格战 ， 每一次都得到了想要的 。
1985年 ， 沙特突然增产800万桶/日 ， 打响第一次价格战 。 当时的背景是 ， “石油禁运”导致需求下降 ， 沙特开始减产但导致市场份额下降 ， 为了夺回市场份额而增产降价 。 据美银美林数据 ， 从1985年11月起 ， 油价开始从31.72美元/桶下跌 ， 到1986年3月份 ， 油价已经跌至10.42美元/桶 ， 4个月跌幅达到69％ 。
结果是 ， 当时的苏联、墨西哥、挪威和OPEC成员国都受不了低油价 ， 纷纷与沙特抱团减产 。 沙特这一次不仅拿回了原油市场份额 ， 还获得了原油市场绝对的话语权 ， 成为OPEC+的核心领导 。
1997年 ， 沙特无法忍受委内瑞拉过度生产 ， 再次祭出价格战 。 自1998年1月1日起 ， OPEC 增产至2750万桶/日 。 同时亚洲金融危机导致全球原油需求大幅下降 ， 油价又一次暴跌 。 到1998年12月 ， 布油跌至9.55美元/桶 ， 创下历史新低 。
相似的结果出现 ， 委内瑞拉减产 ， 沙特再一次维护了其市场地位 。
2014年 ， 页岩油挑战开始 ， 沙特再次发起价格战 。 2014年9月沙特再次发起“价格战” 。 到了2016年1月份 ， 布油从一开始的103.01美元/桶降到了27.1美元/桶 ， 价格暴跌73.7％ 。
在此期间 ， 价格战没有拖垮美国的页岩油 ， 只导致美国数十家石油和天然气公司申请破产 ， 裁员数十万人 。 但为剩下的页岩油厂商在不远的将来难以维持埋下伏笔 。


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