「疫情」重点布局内需型板块
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张燕
去年12月份 ， 国内经济开始好转 ， 加之外部环境转暖 ， 春季躁动提前开始 ， 今年1月份成长股表现较好 。 春节期间 ， 国内疫情发酵 ， 开年第一天大跌后 ， 成长股继续接力 ， 5G产业链、新能源车、军工等表现出色 ， 而后海外疫情加重 ， A股跟随调整 ， 之后市场避险情绪浓重 ， 资金转入有内需和避险属性的医药、建材、食品和农业板块 。
展望后市 ， 国内疫情基本得到控制 ， 内需开始转好 ， 但由于海外疫情相对严峻 ， 输入病例长期存在 ， 人员密集型场所预计短期内仍较难恢复以往正常状态 ， 部分纯线下行业会持续受到影响 。 危机中也必然会有转机 ， 以线上为主的业态会受益 ， 而且会使得部分线上占比低的产品加速向线上渗透 。
海外疫情还未见拐点 ， 疫情数据仍会在一段时期内影响市场风险偏好 ， 导致市场波动加剧 ， 从而间接影响到A股 。 由于疫情各国都出台了相应的刺激政策 ， 流动性相对宽松 。 A股在内需稳定 ， 流动性宽松的大背景下 ， 又经历过大跌 ， 再次大幅杀跌的概率不大 ， 当然 ， 震荡也在所难免 ， 整体上看好市场 。
从行业配置角度来讲 ， 短期我们会尽量规避具有全球产业链的公司 ， 因为受疫情影响 ， 海外需求和供给都有存在较大的不确定性 。 重点配置以内需为主的标的 ， 一是新基建 ， 在海外股市暴跌的背景下 ， 云计算和流媒体相关公司股价均创新高 ， 国内5G大周期不变 ， 企业加速上云 ， 5G应用蓄势待发；二是线上渗透率高或正加速转线上 ， 并且具有垄断地位的龙头公司 ， 如部分小食品龙头；三是复工复产相对较好的周期性行业 。
（作者系农银低估值高增长混合、农银永益定开混合、农银物联网混合基金经理）（CIS）
（责任编辑： HN666）
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