江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

首条财经■阵痛有多痛？，阳光股份、珠江实业转型殇：三大问题掣肘( 三 )


遗憾的是 ， 由于2012年初高端住宅市场出现下滑 ， 导致其现金流被“套” 。
因此 ， 阳光股份只能“借钱度日” 。 2012-2014年间 ， 阳光股份长期借款分别为8.27亿元、24.35亿元、25.6亿元 ， 上升速度极快 。
负债额也水涨船高 ， 同期分别为34.67亿元、54.52亿元和68.8亿元 。
此外 ， 激进布局一线城市 ， 更加速了阳光股份的衰败 。
其董事长唐军多次强调进入一线市场的重要性 。
问题在于 ， 一线城市虽“看起来很美” ， 但资金门槛也更高 。
例如2014年 ， 阳光股份为收购上海银河宾馆90%的股权 ， 甚至不惜向信托借钱 ， 这也导致其债务进一步承压 。
以此来看 ， 拖累阳光股份两次转型的负债问题 ， 都是始于“激进”布局所致 。
专家表示 ， 房地产开发作为重资产行业 ， 若一步走错 ， 便可能引发“多米诺骨牌”效应 ， 导致企业坠入万劫不复之地 。 更何况阳光股份体量较小 ， 抗风险能力较差 ， 多元并举的结果 ， 很有可能导致顾此失彼 。
所谓贪多务得 ， 吃多了不消化 。 用来形容阳光股份的转型之路 ， 合适不过 。
一言堂模式提线木偶？
两次转型失利 ， 自然也拷问着阳光股份管理层的把控力 。
或许是意识到这点 ， 2020年 ， 阳光股份请来了新的业务掌舵人常立铭 。
2月26日 ， 阳光股份发布公告称 ， 杨宁因个人原因 ， 申请辞去公司总裁职务 。 经公司董事长唐军先生提名 ， 公司董事会同意聘请常立铭为公司新任总裁 。
据悉 ， 常立铭曾担任莱蒙国际集团有限公司资金总监；深圳市心海控股有限公司首席财务官；深圳市心海城市更新集团有限公司董事 。 2020年加入阳光股份 。
履历上看 ， 常立铭经验丰富 ， 但对阳光股份的影响力恐仍有限 。 毕竟对阳光股份来说 ， 董事长唐军才是真正的幕后大佬 。
2014年辞职的董秘李峻、副总裁吴尧、2012年6月25日辞职副总裁汪平华 ， 2016年的总裁贺喜 ， 以及2015年辞职的董事、总裁万林义 ， 加上刚刚辞职的杨宁 。 阳光股份的董事会动态堪称“铁打的董事长 ， 流水的总裁” 。
值得一提的是 ， 唐军对阳光股份的掌握程度 ， 远超外界想象 。
2019年初 ， 阳光股份的董事会超期3年多未换届 ， 以及公司在董事会、监事会换届上未根据新的公司法 ， 采取累积投票制等重大的公司管理问题 ， 遭到证监会关注问询 。
随后 ， 阳光股份召开临时股东大会 ， 第二大股东上海永磐书面提交的临时提案 ， 提请董事会将《关于第七届董事会、第七届监事会换届实行累积投票制的议案》 。
所谓累积投票制 ， 优势在于可缓冲大股东利用表决权优势产生的对公司的控制 ， 增强小股东在公司治理中的话语权 ， 避免大股东垄断全部董事的选任 ， 有利公司治理结构的完善 。
令人震惊的是 ， 本是对第三大股东有利的提案 ， 竟被第三大股东自己否决了 。
根据阳光股份相关公告显示 ， 对于改用累计投票制的提案 ， 参加股东大会的代表股份4亿股 ， 占公司总股本的53.37% ， 当时的反对票占75.77% ， 即代表股份的3亿股投了反对票 。
也就是说 ， 阳光股份的第一大股东与第三大股东之间很可能联手投出了反对票 。
值得注意的是 ， 阳光股份的第一大股东EternalProsperity与第三大股东燕赵地产均由长唐军引入 。
如此强力掌控下 ， 仅仅更换总裁 ， 对阳光股份来说只是“换汤不换药” 。 结合过往表现 ， 唐军的“一言堂”模式 ， 似乎并不适用于转型期的阳光股份 。
难题何其多
当然 ， 阳光股份的问题并非个例 ， 同为中小房企的珠江实业 。 虽声称向高质量的自主开发方向转型 ， 但同样受到了上述问题困扰 。
先看历史遗留问题 ， 与阳光股份类似 ， 其目前也身陷债务围城 。 截至2019年末 ， 珠江实业流动负债达107.1亿元 ， 同比增加134.8%；资产负债率81.91% ， 2017年-2018年的数据分别为71.6%、75.9% ， 资产负债率连续三年走高 。
新业务方面 ， 珠江实业2019年度报告显示 ， 全年营收约29.48亿元 ， 同比减少13.41%；实现归属于母公司净利润2.19亿元 ， 同比减少10.67%；与营收下滑相随的是 ， 其销售金额也在下降 ， 2019年珠江实业累计实现销售金额23.89亿元 ， 同比下降约20% 。
值得注意的是 ， 中诚信证评跟踪评级报告显示 ， 2018年珠江实业主要通过并购方式获取项目（广州从化项目、颐和项目和长沙新地项目） ， 合计收购金额2.76亿元 ， 且在2018年依然没有新开工项目 。
这似乎意味着其新业务开展并不顺利 。
此外 ， 珠江实业也遇到了管理层动荡问题 。
2018年3月 ， 董事长郑署平辞去珠江实业董事长等职务 ， 由公司董事、总经理罗晓短暂顶替董事长一职；2018年9月 ， 邓今强任珠江实业董事长 ， 答恒诚任总经理；2019年4月 ， 邓今强离任 ， 郑洪伟成为董事长 。
地产分析师严跃进表示 ， 珠江实业在华南起家 ， 后来扩展到长三角和中部进行投资 ， 但实际效果并没做出来 。 老牌房企虽发展时间较长 ， 但是规模不大 ， 发展缓慢要归结于企业的内部管理问题 ， 内部管理需要优化 。 另外 ， 从珠江实业盈利数据看 ， 说明经营方面出现问题 。 土地储备不够、错失发展良机等因素影响了企业盈利 ， 值得注意的是 ， 后期融资方面也会更加困难 。


推荐阅读


上一篇：京东工匠馆▲以工匠精神助力白酒行业，白酒泰斗梁邦昌领衔市场新势力

下一篇：P2P观察▲李国庆：没有公章的声明均不能代表当当，当当回应公章即日作废