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经济数据闪现投资亮点 基金经理为消费股点赞

【经济数据闪现投资亮点 基金经理为消费股点赞】近段时间以来 ， 国家统计局发布了一系列重要经济数据 。 尽管一季度GDP增速出现大幅下滑 ， 但月度数据仍不乏积极信号 。 信心比黄金更重要 。 多位业内人士认为 ， 疫情冲击下的一季度经济数据依然可以找到诸多亮点 。
从资金流向来看 ， 北向资金在3月份净流出678亿元后 ， 重新恢复净流入 ， 4月以来净流入总额超过400亿元 。 在多家海内外机构投资者看来 ， 低估值叠加全民理财的兴起 ， 将为A股带来源源不断的增量资金 ， 相较于海外其他市场 ， A股将更具韧性 。
在行业投资机会上 ， 消费股获得了不少基金经理的认可 。 在他们看来 ， 消费板块短期受疫情影响 ， 可能需要一段时间恢复和库存去化 ， 但行业的长期发展趋势并不会改变 ， 尤其是一些护城河足够深的优质龙头企业 ， 反倒迎来了布局良机 。
经济活动逐渐恢复常态
投资不妨更加积极
4月17日 ， 国家统计局公布一季度国内生产总值为206504亿元 ， 按可比价格计算 ， 同比下降6.8% 。 不过 ， 从此前披露的一系列月度数据来看 ， 多位机构人士判断 ， 随着需求逐步恢复正常 ， 后续季度GDP增速也将稳步回升 。
摩根资产管理全球市场策略师朱超平表示 ， 伴随疫情防控形势持续向好、复工复产有序推进 ， 3月的经济活动数据 ， 包括工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售等指标较前两个月都有显著改善 。
“未来应重点关注海外疫情变化情况和防控措施的进展 ， 包括疫苗和药物研发的情况 。 如果在治疗手段方面获得突破 ， 海外可能迅速迎来经济活动复苏的拐点 ， 也有助于提升中国经济反弹的速度 。 ”朱超平称 。
富达国际中国区股票主管、基金经理周文群表示 ， 中国多数生产和消费活动已在3月得到恢复 ， 所以她对二季度经济的强劲回升很有信心 。
“着眼未来 ， 我们将会看到GDP结构的持续改善 ， 消费占比不断增大 ， 对进出口贸易的依赖程度也会逐步降低 。 国内消费和固定资产投资已在4月快速回暖 ， 所以这‘两驾马车’预计在接下来的GDP增长中扮演更重要的角色 。 ”周文群称 。
景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭认为 ， 中国3月份的工业生产已明显好转 ， 制造业持续强劲回升 ， 超出预期水平 ， 3月份远超预期的出口统计数据也证明了这一点 。 他预计 ， 随着国有企业发行新债以加速投资 ， 固定资产投资的统计数据将从下个季度开始显著改善 。
富国基金也认为 ， 单从3月数据来看 ， 虽然较1-2月明显改善 ， 但还未完全恢复到正增长 ， 这主要是因为3月初部分地区仍受到疫情的较大影响 。 从工业耗煤、地铁客运量、螺纹钢需求量等高频数据来看 ， 3月中下旬复工复产进程已明显加快 ， 预计经济基本面将持续修复 。
“某种程度上 ， 股市更多的反映了投资者对未来的预期 。 由于1-2月经济数据较差 ， 投资者对一季度实际GDP下滑已有充分预期 ， 更关注的是3月和未来宏观经济走向 。 从种种迹象来看 ， 经济活动趋于恢复常态 ， 投资上不妨更加积极一些 。 ”富国基金称 。
不过 ， 也有机构认为 ， 市场对经济回升进程仍需持谨慎态度 。 Vanguard集团投资策略部亚太区首席经济学家、董事总经理王黔表示 ， 制造业在3月份已逐渐恢复正常 ， 但要注意的是 ， 3月制造业和非制造业PMI数据仅比50的阈值高出两三个点 ， 而2月份的跌幅却接近15到20个点 。
“3月份的反弹可能并没有那么强劲 ， 这部分反映了经济缓慢回升的步伐 ， 尤其是服务业商务活动 ， 其部分原因在于全球需求减弱及国内消费者需求疲弱 。 同时 ， 在外部不利因素加剧的情况下 ， 劳动力市场也面临进一步的下行压力 。 ”王黔称 。
A股相对海外市场更有韧性
多位业内人士认为 ， A股相对于海外市场会更具韧性：一方面 ， 低估值的A股将是外资首选方向；另一方面 ， 随着全民理财的兴起 ， 将会有越来越多资金投入非存款类理财商品 ， 为A股带来增量资金 。


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