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「一点财经」谈不上未来，比亚迪困局：熬不过眼下( 二 )


一直以来 ， 比亚迪最为人熟知的就是自主研发三电技术 ， 以及高性价比的产品；特斯拉同样拥有底层技术 ， 却并不追求性价比 。 因此2019年之前的五年中 ， 比亚迪一直是全球销量冠军 ， 现在领先优势已经不再 ， 甚至出现些许溃败之势 ， 境况着实堪忧 。
在单品销量上 ， 比亚迪同样没有占到便宜 。 乘联会数据显示 ， 2020年3月特斯拉Model3的销量约为10160辆 。 该数据远超过第二名比亚迪新款秦EV的5066辆 ， 以及第三名北汽EU系列的4450辆——第二与第三名的总销量还不及第一名 ， 这就是目前的差距 。
「一点财经」谈不上未来，比亚迪困局：熬不过眼下
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面对下滑的结果 ， 比亚迪在财报中归结为政策退坡与研发费用提升两点原因 。
2019年 ， 部分地区燃油车提前从国五切换至国六标准 ， 本已让比亚迪措手不及 ， 无奈的是新能源汽车补贴退坡 ， 将政府补助额度从2018年的20.73亿元 ， 下滑至14.83亿元 ， 现实已令比亚迪异常被动 。 面对逆境 ， 比亚迪还是将研发投入从2018年的49.89亿元逆势提升至2019年的56.29亿元 。 “一降一升”之间 ， 比亚迪表现出足够的魄力 ， 不过无法改变落后的事实 。
手机配件及组装与电池业务形势向好 ， 在一定程度上缓解了比亚迪的压力 ， 不过短期内还不可能成为比亚迪上岸的工具 。 截至2019年 ， 全球智能手机出货量已经连续三年下滑 ， 继续挖掘潜力的空间有限；电池业务规模有限 ， 很难成为比亚迪的救命稻草 。
虽然比亚迪的日子却越来越不好过 ， 但是还没有走到山穷水尽的绝境 。 汽车分析师张翔认为 ， 市场增量停滞 ， 叠加新冠疫情影响 ， 是比亚迪处于困境的根本原因 。 不过客观环境影响的不只有比亚迪 ， 其他厂商同样没能幸免 。 在共同的下滑中 ， 比亚迪表现并不算太糟糕 。 “宏观形势如此 ， 比亚迪无法改变” 。
根据乘联会发布数据 ， 2020年1-3月 ， 广义乘用车（轿车+SUV+MPV+微客）的累计销量为306.7万辆 ， 同比下滑40.8% 。 在此背景下 ， 国内四大汽车品牌——北汽新能源、比亚迪、长城、吉利的下滑速度都超过40% 。 北汽新能源64.1%的下滑最为惨烈 ， 其他厂商差距并不大 。 比亚迪只能在这样“比上不足 ， 比下有余”的空间中 ， 寻找突破路径 。
「一点财经」谈不上未来，比亚迪困局：熬不过眼下
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面对日益艰涩的市场环境 ， 即使仍然维持增长趋势 ， 也没能阻挡特斯拉缩编的规划 。 不久前 ， 特斯拉计划裁掉内华达电池工厂75%的员工 ， 同时对集团董事、副总裁、一线工人落实不同级别的减薪安排 。
同样的问题 ， 也发生在丰田、大众、宝马等一线车企 ， 却未出现在比亚迪身上 。 虽然假复工、被休假、停福利被员工视为“变相裁员” ， 但相比其他车企的磨刀霍霍 ， 比亚迪还在尽可能维持内部平衡 。 何况在特殊情况下 ， 下滑才是常态 ， 因此在财报发布之后 ， 包括招商证券、兴业证券、光大证券等多份报告 ， 仍然看好比亚迪的长远发展 ， 给出“增持”的评价 ， 比亚迪没有那样不堪 。
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“三驾马车”
“（新冠疫情的出现）一定程度上对行业经济的发展造成了影响 ， 不过公司相信这个影响是短期的 。 ”王传福说的不错 。 疫情总会过去 ， 到了考虑以后的时候 。
关于比亚迪 ， 近期最热门的新闻 ， 还是有媒体报道“其口罩生产线已经达到300条 ， 日产量已经突破2000万只 ， 成为全球最大的口罩生产商” 。 美国加州一口气送上70亿美元的口罩订单 ， “股神”巴菲特甚至愿意戴着比亚迪的口罩“长命百岁” 。 眼看着一个新的副业 ， 正在成为渡过困难期的良药 。
「一点财经」谈不上未来，比亚迪困局：熬不过眼下
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不过对比亚迪而言 ， 口罩生意带有很强的“时效性” ， 这疫情特殊时期催生的产物 。 比亚迪的底层基因来自科技 ， 而非医疗用品 ， 口罩不可能成为比亚迪长期以来的支柱产业 。 从长期来看 ， 传统“三驾马车”产业仍然是主要方向 ， 比亚迪必须从“出口口罩”的模式中跳出来 ， 否则将会偏离正轨 。
在三大业务板块中 ， 手机配件及组装业务增幅最大 ， 在比亚迪经历寒冬时带来最大的能量 ， 不过这条路同样不是长久之计 。 第三方机构CCSInsight预测 ， 2020年5G手机将实现快速增长 。 不过受到疫情影响 ， 全球手机出货量将减少2.5亿台 ， 为近10年来最低水平 。
这是一个注定缩水的市场 ， 保持2019年的投入热情 ， 无法收获26.4%的增长 。 因此比亚迪在财报中表示 ， 将会“积极拓展高端客户” ， 希望尽可能地提升利润空间 ， 而非继续放大产能 ， 追求更高的出货量 ， 因此今后该板块的增长将非常有限 。
不过在二次充电电池板块完全不一样 。 这是新能源汽车的核心部件 ， 也是比亚迪布局新能源汽车供应链的关键 ， 却在营收占比中不足10% ， 这显然是不理想的 。 截至2019年底宁德时代已有产能近50GWh 。 为扩大优势 ， 宁德时代计划通过定增募资200亿元和发行债券100亿元 ， 将产能扩大至97GWh 。 一旦完成 ， 宁德时代产能将是比亚迪规划产能的2.5倍 ， 再不发力将很难挽回颓势 。


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