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【腾讯美股】天睿祥IPO：营收大幅下滑，定价或过高( 二 )


A股每股对应1票表决权 ， 而B股每股对应18票 。 标普500指数已经不再接纳类似采用多重股权成分的公司股票为成份股 。
若IPO以中值成功完成 ， 则天睿祥相应的企业价值大约为2800万美元 。
【腾讯美股】天睿祥IPO：营收大幅下滑，定价或过高
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不计承销商“绿鞋期权”、定向增发及限制股等 ， 天睿祥公开流通股票将相当于公司发行在外全部股票的大约37.5% 。
根据最新的监管文件 ， 该公司计划将IPO净收益投入下列用途：.
——开设新的分支机构(包括雇用更多人力) ， 60%；
——新网络保险中心的研究、开发及运营 ， 20%；
——一般性运营资本 ， 20% 。
本次IPO只有Network 1 Financial Securities一家承销商 。
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2月间 ， 来自中国的慧择保险已经正式登陆美国公开市场 ， 天睿祥显然是希望自己也能够一样如愿以偿 。
【腾讯美股】天睿祥IPO：营收大幅下滑，定价或过高
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遗憾的是 ， 从财务表现看来 ， 慧择是处在强势成长轨道当中 ， 而天睿祥的表现就要差劲许多了 ， 在最近一个周期当中 ， 营收甚至大幅收缩 。
事实上 ， 他们的营收是非常微小的 ， 换言之 ， 他们是一个巨大市场上的迷你玩家 。
伴随营收缩水 ， 销售和营销支出占比提升 ， 这也是个糟糕的结果 。
【腾讯美股】天睿祥IPO：营收大幅下滑，定价或过高
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中国线上保险市场当中确实隐藏着大量的机会 ， 而且也确实值得众多投资者考虑 ， 问题是 ， 天睿祥在天时地利绝佳的市场上却无法收获可观的营收 ， 实现可观的成长 ， 投资者又怎么会愿意去支持这样一家公司呢？
不妨就与慧择比较 ， 不难看出 ， 天睿祥所期待的估值简直高到了不合理的地步 ， 让人无法接受——这还是在没有考虑到他们营收呈现下滑趋势的前提下 。
综上所述 ， 天睿祥现在就要进军美国公开市场 ， 恐怕实在为时过早 。 他们首先还必须向美国投资者证明 ， 在规模巨大、持续成长的中国线上保险市场上 ， 他们确实有能力让自己的营收增长起来 。


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