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[中金网]经济预期悲观 4 月或出现两位数失业率，美联储按兵不动

北京时间4月30日 ， 美联储公布4月联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议决议 。 此次会议未公布新的宽松措施 ， FOMC决定将联邦基金利率的目标区间维持在0-0.25%的水平 。
不过 ， 美联储声明体现出的政策立场依然偏鸽派 ， 再次强调将使用全部工具来支持美国经济 。 预计美联储将较长时期保持在目前的零利率水平 。
[中金网]经济预期悲观 4 月或出现两位数失业率，美联储按兵不动
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市场预计当前利率可能维持2年美联储还将继续扩表
3月份美联储在半个月内两次紧急降息 ， 共降息150个基点 ， 将联邦基金利率的目标区间降至0-0.25% 。 美联储还快速启动一系列措施 ， 包括启动无限量QE ， 推出各类流动性宽松工具 ， 以及与其他国家央行进行外汇互换等 。 可以说 ， 在疫情暴发以来 ， 美联储已经极尽宽松之策 。 因此 ， 市场对于4月份会议不会有进一步动作已有一定预期 。
FOMC声明提出 ， 预计将维持目前的利率区间 ， 直到确信美国经济经受住了近期事件的考验 ， 并有望实现其最大就业和物价稳定目标 。 这意味着 ， 美联储目前的接近零利率水平或将长期维持 。
中金公司研报指出 ， 美联储将继续宽松政策以支持金融市场及实体经济 ， 预计不久美联储将给出更加清晰的利率指引 。 美联储需要让市场相信 ， 其利率将在较长时期保持低位 ， 从而支撑需求 ， 这可通过修改前瞻指引实现 。 此次会议并未修改指引 ， 但美联储主席鲍威尔在发布会上表示 ， 当前市场的预期是合适的 。 当前2年期美国国债收益率约0.2% ， 隐含市场预计未来2年联邦基金利率目标将保持在当前水平不变 。
另外 ， 美联储还可能继续扩表 。 自3月中旬美联储开始大规模QE以来 ， 美联储总资产不断扩张 ， 最新总资产达到6.6万亿美元的历史高位 。 中金公司提出 ， 未来一段时间 ， 美联储此前通过的2.3万亿美元信贷购买计划将较快落地 ， 从而接力QE推动总资产扩张 。 而且鲍威尔表示 ， 如有必要 ， 这些购买可以加码 。 中信证券明明提出 ， 美联储资产增速自3月底以来逐渐放缓 。 预计在疫情出现明显好转和经济复苏之前 ， 美联储将维持一定规模的资产购买和大规模公开市场操作 ， 但随着目前流动性危机的改善 ， 美联储的资产购买规模有望进一步降低 。
经济前景悲观鲍威尔称4月份可能出现两位数失业率
在疫情对经济的影响方面 ， 美联储本次的判断更为悲观 。 鲍威尔在新闻发布会上表示 ， 4月份制造业可能下滑更快 ， 二季度经济活动将以前所未有的速度下滑 。 目前的经济预测非常不确定 ， 处于经济剧烈萎缩、失业率高企的时期 ， GDP反弹不会让美国回到疫情暴发前的水平 。
事实上 ， 美国一季度实际GDP年化季率已经降至-4.8% ， 为2008年金融危机以来的最低水平 ， 也是2014年一季度之后美国GDP首次出现负增长 。 有经济学家认为美国经济已经陷入衰退 ， 并且 ， 疫情的影响可能并未充分体现在一季度经济数据上 ， 二季度美国经济将继续受到较大冲击 。
鲍威尔还预计 ， 4月份美国就业报告可能会显示两位数的失业率 ， 二季度失业率将创新高 ， 重返充分就业状态将需要一段时间 。
在截至4月18日的五周时间内 ， 美国初请失业金人数达到2645万人 ， 这一数字已经超过了2009年11月以来美国累计增加的非农就业岗位 。 美国即将公布截至4月25日当周的初请失业金人数 ， 预计在六周内初请失业金人数将超过3000万 。
广发宏观联席首席分析师张静静提出 ， 假若二季度美国失业率攀升至10% ， 美国实际GDP同比或降至-7.4% 。 由鲍威尔讲话信息判断 ， 二季度美国经济出现两位数负增长的可能性极高 。 中信证券明明表示 ， 美联储在解决了金融市场的流动性危机之后 ， 更多是起到保持企业和居民信贷流动性的作用 ， 总体而言 ， 货币政策不能很好地解决疫情对于经济的生产能力的损害 。 鲍威尔提到现在不是关注联邦债务的时候 ， 财政也有能力应对这场危机 ， 预计后续财政货币化或将更加明显 。
【[中金网]经济预期悲观 4 月或出现两位数失业率，美联储按兵不动】光大银行金融市场部分析师周茂华表示 ， 美国疫情形势依然严峻 ， 经济、金融前景面临挑战 ， 经济恢复仍需要一段时间 。 本次疫情是全球性的 ， 严重程度空前 ， 美国即便成功扭转疫情形势 ， 经济回归常态 ， 就业市场改善 ， 投资者与消费者信心恢复均需要一个过程 ， 而这个过程不仅取决于特效药与国内疫情形势 ， 而且受海外疫情防控进展影响 。


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