彭博：散户是美股暴力反弹背后推手
202004/3018:24财联社分享0
回首3月23日那天 ， 股市似乎永远都刹不住下跌的势头 。 当时 ， 美国国会正在努力通过刺激法案 ， 冠状病毒的感染病例在不断攀升 ， 期货价格跌至最低点 ， 10万亿美元的市值蒸发 。与此同时 ， 在弗吉尼亚州北部 ， Nicole Kelleher正在开设她的第一个经纪账户 。 她当时并不知道 ， 标准普尔500指数（.INX）即将飙升30% 。这位乔治梅森大学（George Mason University）的行政助理兼浪漫小说作家通过Robinhood Financial的app向Peloton Interactive Inc. ，Fitbit Inc. ，Trivago和Dropbox Inc.等公司股票投入了5000美元 。 身为餐厅主管的丈夫告诉她需要买进一些房地产 。 于是Kelleher买进了MFA Financial Inc.的股票 。 五周后 ， 该投资组合上涨了近12% 。就他们自己而言 ， Kelleher买的份额并不多 。 但正是美国各地小投资者的类似决定汇集在一起 ， 使得买盘涌现出一股强大的力量 ， 帮助股市收复了其史上最快跌势中一半以上的失地 。 在截至3月份的三个月里 ， E*Trade Financial Corp. ， TD Ameritrade Holding Corp.和嘉信理财（Charles Schwab Corp.）这三家零售经纪业务巨头的注册人数都创下了纪录 ， 其中很多都是在股市最低迷的时候注册的 。“说到股票 ， 我完全是个菜鸟（noob）” ， 一位在家隔离的母亲说到 ， 她有一对双胞胎男孩正在上高中 ， “虽然我没有投入成千上万的资金 ， 但这次是一个开始 。 我们只要等着看事情的进展 。 这就像赌博 ， 虽然我不想这么说 ， 但难道不是吗？”这也许有些道理 。 DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas在周三的一份报告中推测：“当赌场/体育博彩关闭时 ， 其中一些活动流向了股市 。 ”“谷歌趋势数据也支持了这一观点 。 ”E*Trade的一份公司声明称 ， 今年第一季度 ， E*Trade开设的账户量和投资的美元数额超过了以往任何一年 。 该公司增加了32.9万个零售账户 ， 新增的零售资产净值超过180亿美元 。Kelleher开设账户一周后 ， 退休消防队员Tommy McDougall在E*Trade开设了一个账户 。 他以92美元的价格买进了两股PayPal Holdings Inc.的股票 。 数额虽不多 ， 但这是他第一次尝试投资 。 McDougall是一名从事播客主持的自由职业者 ， 他的话题从足球到瑜伽无所不包 。 他每天都在自家的录音棚里录音 ， 照顾四个孩子 。 最近他也一直在关注股价 。37岁的McDougal在其位于纽约Bethpage的家中说到：“当我把钱投入股市时 ， 我确实认为股市已经触底 。 ”“我这辈子从来没有这么频繁地关注过股市 ， 并试图跟上股市变动的节奏 。 ”考虑到经济复苏尚为脆弱 ， 专业人士并不推崇缺乏经验的人士对炒股产生盲目热情 。 TIAA全球市场总裁Chris Gaffney表示 ， 有些投资者对特朗普总统将很快解决疫情抱有信心 ， 但这种信心是没有根据的 ， 这些人一进入市场 ， 就可能迅速逃离 。“问题在于他们对市场抛售作何反应 ， ”Gaffney说 ， “如果他们缺乏一些机构投资者通常拥有的对待市场波动的持久力 ， 那其行为就可能导致市场产生更大的波动 。 ”不过TD Ameritrade交易和教育执行副总裁Steven Quirk说 ， 这是一个过时的假设 。 他表示 ， 从历史上看 ， 这家券商的客户总是在适当的时候买卖股票 ， 他们使用投教工具的次数也创下了纪录 。专业投资者可以就这轮涨势的持久力展开辩论 。 看涨者押注于史无前例的刺激措施 ， 以及疫情病例曲线趋平和经济活动的恢复 ， 而看空者则强调了衰退的深度和经济恢复的缓慢 。 然而 ， 不可否认的是 ， 整个反弹过程始终伴随着散户们的身影 ， 这使人们怀疑投降式抛售是否真的发生过 。嘉信理财的客户新开了创纪录的60.9万个经纪账户 ， 其中近一半是在3月份开设的 。 嘉信理财说 ， 在该公司史上最活跃的30个交易日中 ， 今年3月份占据了27个 ， 且3月份的每个交易日都位列其中 。 总部位于内布拉斯加州奥马哈的TD Ameritrade观察到 ， 其交易、开户数量均创下纪录 ， 新资产净值达到450亿美元 ， 其中约60%来自散户 ， 而非机构投资者 。INTL FCStone全球市场策略师Yousef Abbasi在电话中表示：“散户投资者有更多时间 ， 他们一直在观望 ， 并早早入市 。 考虑到我们迄今看到的反弹 ， 他们的入市时间似乎恰到好处 。 ”“这种情况当然可能改变 ， 因为目前的情况极易受到疫情相关报道的冲击 。 ”在疫情导致经济停滞、股市暴跌之前 ， 个人投资者纷纷入市的景象是整个华尔街牛市行情的关键所在 。 去年末 ， 多家经纪公司将交易佣金降至零 ， 以期公众再次涌入股市 。即使目前处于史上有记录以来最动荡的时期 ， 经纪公司也不收取交易佣金 。 Kelleher表示 ， 选择开设Robinhood公司账户的部分原因在于她不用为此付任何费用 。 McDougall并不清楚经济是否会陷入衰退——或者是更糟的萧条——但是他说E*Trade平台对用户非常友好 。 开户几天后 ， 他接到了一位经纪公司员工的电话 ， 确认他是否对这些服务满意 。AssetMark首席经济学家Jason Thomas说：“现在的情况是 ， 对散户投资者来说 ， 恐惧已经变成了贪婪 。 人们都不甘落后” ， 他表示 ， “这些散户是过去一个月以来推动市场的因素之一吗？”“我想是的 。 ”彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的数据显示 ， 以行业为重点的交易所交易基金（ETF）4月份吸收了超过160亿美元的资金 ， 这是2016年以来的最高水平 。 到2020年（目前）为止 ， ETF共吸收了600亿美元 。但即使公众对股市的兴趣增加 ， 散户也没有完全放松警惕 。 嘉信理财对500名活跃交易者的调查发现 ， 60%的人预计股市在年底前仍将处于熊市 。 这意味着 ， 他们认为自己目前经历的涨势可能会消退 ， 这次反弹仍是熊市内的反弹 。Kelleher对这种风险保持警惕 。 她每天都关注自己的投资组合 ， 甚至利用YouTube上的视频学习如何创建自己的股票观察列表 。 她后悔没有买入Square Inc. ， 并将目光投向了United Natural Foods Inc.等公司股票 。 尽管如此 ， 由于疫情尚未得到控制 ， 她对市场还是充满担心 。“我只能说 ， 我在投资金额上非常保守 ， 因为我不知道接下来会发生什么” ， 她说 ， “这些钱直接来自储蓄 ， 我只是想确保我们在一切都倒下的时候能有掩护 。 ”
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