江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

科技有米▲TCL一季度自救动作大，回购股份引入战略投资

TCL科技对危险的敏感嗅觉、应对的迅捷和手法的高超 ， 确实让行业再次刮目相看 。 当然 ， 这也得益于其高效灵活的经营管理手段和决策机制 。
科技有米▲TCL一季度自救动作大，回购股份引入战略投资
文章图片
大尺寸扭亏 ， 中小尺寸产能减四成
昨日 ， TCL科技公布了一季度财报 ， 以重组后同口径计 ， 实现营收137.4亿元 ， 同比上升15.31%；归母公司净利润4.1亿元 ， 同比下降46.94% 。 其中 ， TCL华星营收91.4亿元 ， 亏损1.74亿元 ， 但和去年底第4季度亏损3.36亿元相比 ， 亏损面收窄 。
财报显示 ， TCL一季度营收增长 ， 净利润却大幅下滑 。 财报中还有一个数据 ， 归母公司扣非净利润为-1.1亿元 ， 显示TCL科技目前的主营业务正处于亏损状态 。 之所以财报上展现出来的TCL科技还有净利润 ， 是因为它还有其他偶然性所得 ， 比如政府补贴、退税、短期投资等收益 ， 在支撑其账面数据呈现正数 。 如果扣掉这些非经常性损益 ， 那么TCL科技的主营业务显示面板 ， 其实是亏损的 。 米观科技还查阅了TCL科技2019年财报 ， 数据显示 ， 其第4季度的归母公司扣非利润也为负数 ， -2.68亿元 。
【科技有米▲TCL一季度自救动作大，回购股份引入战略投资】TCL华星主营业务显示面板 ， 被TCL科技视为公司的唯一的专业化业务 ， 正在拖累整个上市公司的盈利能力 。 从去年第4季度开始 ， 到今年第1季度 ， TCL科技连续两个季度的归母公司扣非利润为负数 ， 造成负数的原因就是TCL华星的面板业务连续两个季度亏损 。
2019年 ， 全球大尺寸面板大幅持续降价 ， 华星光电的大尺寸业务收入同比去年也在持续下降 。 到第4季度 ， 大尺寸业务竟出现亏损 。 直到今年1季度全球市场大尺寸面板价格回升 ， 华星光电的大尺寸业务才实现扭亏为盈 。 而2019年同期 ， 华星光电中小尺寸业务营收持续增加 ， 到去年上半年时 ， 其营收占到显示产品收入的43% 。 此后2个季度 ， 华星光电基本维持了中小尺寸在40%~50%之间的收入结构 。 不过这并不意味着中小尺寸业务已经实现盈利……
新冠疫情在今年第1季度爆发 ， 本来因为大尺寸面板价格回升 ， 有希望在今年1季度翻身的TCL华星 ， 由于突然来临的疫情打乱了计划 ， 导致依旧亏损 。 TCL科技在3月份面对投资者的调研中透露 ， 今年1季度华星光电的大尺寸面板生产线满产满销 ， 位于武汉的t3、t4中小尺寸生产线未停产 ， 但产能受到了影响 。 米观科技对比今年1季度和2019年的财报,分析数据得知 ， 今年1季度 ， 华星光电大尺寸面板出货面积688万平米 ， 环比上一季度增长5.36%；中小尺寸面板出货面积22万平米 ， 环比上季度减少38.38% 。 实际上 ， 华星光电在今年1季度中小尺寸产能受疫情影响减少了近四成 。
回购换股和找钱
大尺寸勉强扭亏 ， 中小尺寸产能受挫 ， 连续2个季度扣非利润为负的上市公司TCL科技压力山大 。 在此逆境中 ， TCL采取了2个措施积极自救 。
在公布第1季度财报当天 ， TCL科技同时公布了一项重大资产重组的公告 。 TCL科技拟向武汉产投发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的武汉华星39.95%股权 。 同时 ， 拟向恒阔投资、恒会投资和珠三角优化发展基金以非公开发行股份及可转换公司债券的方式募集配套资金 ， 募集配套资金总额不超过26亿元 。 募集配套资金将用于支付本次交易现金对价、偿还上市公司债务及补充流动资金 。
TCL科技回购武汉华星股份和引入新投资者的举动 ， 释放了几个信号：1.增厚上市公司的经营数字 ， 让财务报表更好看；2.公司还有扩产扩张计划 ， 正处于缺钱状态 。
武汉产投是华星光电t3、t4产线运营主体武汉华星的早期投资方 ， 其背后是武汉东湖新技术开发区国有资产管理平台 。 这次资产重组如果完成 ， 武汉产投将从武汉华星的股东转变为TCL科技的股东 ， 持股比例不超过5% 。 而武汉华星39.95%的营收和利润 ， 都将并入TCL科技的财务报表 。 TCL科技看中中小尺寸的营收状况 ， 通过回购、换股操作 ， 扩大上市公司的营收、利润规模 ， 以此缓解眼下的财务压力 。 目前 ， TCL科技对深圳华星的持股比例88.82% ， 对武汉华星的持股比例41.1% 。 回购完成后 ， 集团对武汉华星的持股比例将上升到81.05% 。
当然 ， 其中的风险并非没有 。 在面板市场上 ， 中小尺寸相比大尺寸盈利性确实更好一些 ， 武汉华星即运营着TCL科技全部的中小尺寸产线 。 t3目前处于满产满销状态 ， t4一期投产 ， 二三期还在建设中 。 未来随着国内各大面板厂中小尺寸显示项目陆续投产 ， 中小尺寸也会面临产能过剩风险 ， 产品价格也可能大幅下降 ， 影响到TCL科技的盈利能力 。
引入新的投资者 ， 是TCL科技“广储粮”的策略 。 恒阔投资、恒会投资和珠三角优化发展基金由广东恒健投资控股有限公司控股 ， 而广东恒健投资控股有限公司是广东国资委100%控股的投资企业 。 背靠国资好乘凉 ， 未来无论是大尺寸还是中小尺寸 ， 竞争风险还是很大的 。
李东生称疫情影响最大的将在二季度 。 根据WitsView的最新调查 ， 欧美疫情持续延烧 ， 一线电视品牌多已表示第二季将减少电视面板采购量 。 面板厂的整体出货面积将因此减少 。 但是在三星和LGD宣布退出液晶面板业务的当下 ， 各大面板厂正虎视眈眈 ， 希望拿下更多韩厂退出的份额 。 米观科技认为 ， 出于竞争格局的战略考虑 ， 面板大厂也有可能调低价格以争取更多大尺寸市场份额 。 华星光电一方面面临需求减少的压力 ， 另一方面面临竞争降价的压力 ， 而且今年TCL科技将坚持积极进取的经营预算 ， 扩张扩产 ， 无论哪种情况 ， 都需要钱来解决 。


推荐阅读


上一篇：中金网▲下调定向贷款操作最低利率 拉加德称欧元区面临着前所未有衰退，ECB

下一篇：#文娱商业观察#程武兼任阅文CEO后给腾讯影业、动漫发内部公开信：紧密联动、发展升维，原创