【美国股市】半导体公司成为“A股之神”！对比中美同行业前二十名公司后，发现真相如此残酷……
来源｜价值线
作者｜木一 边江 金科
2019年四季度以来 ， A股科技股持续上涨 ， 半导体公司消费电子公司成为“牛神” ， 出现一批像无锡卓胜微半年涨十倍的大牛股 ， 也有通过“蛇吞象”式外延扩张迅速成为千亿市值的公司 。 A股半导体板块领头羊韦尔股份（603501）半年暴涨逾4倍 ， 市值一度超过拥有33年历史 ， 全球顶尖微控制芯片制造商意法半导体 。
有投资人惊问 ， 中国半导体产业暴发了世界级技术革命吗？
当然不是 ， 真实原因是 ， 中国半导体的总需求在成倍增长 ， 国产替代化将从目前的15% ， 向未来的70%迈进 。
本期价值线独家数据 ， 聚焦半导体产业 ， 通过多角度揭开该行业中美前二十领先公司的货色 ， 看看差距有多大 ， 未来投资价值有多大 。
A半导体超原油成中国第一大进口品 ， 绝大多数半导体细分领域国产化不足10%
人们都知道 ， 中国是原油进口大国 。 但人们可能不知道 ， 中国还是半导体相关产品进口大国 。 而且 ， 从2015年起 ， 半导体超过原油成为第一大进口品 。
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资料来源：价值线研究院
过去二十年 ， 中国半导体市场需求规模快速发展 ， 2000年中国的半导体市场规模仅占全球7.2% ， 今年占全球市场比例将提升至46% 。 市场占比二十年增长近6倍 。
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资料来源：价值线研究院
在刚刚过去的2019年 ， 全球半导体行业销售额出现负增长 ， 但中国 ， 全年销售额依旧达到了7562亿元 ， 实现了15.77%的两位数增长 ， 实现了逆风飞扬 。
但是 ， 中国半导体行业这么大的市场 ， 目前国产化仅仅占到了15%左右 。
正是看到这巨大的反差 ， 中国国家规划中明确提出 ， 未来半导体产业国产化程度将提高至70%以上 ， 相比目前至少提高4倍 。 为了帮助企业有效提升技术水平 ， 国家成立了数千亿元的集成电路大基金 ， 入股不同细分行业的优秀公司 。
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资料来源：价值线研究院
形势逼人！
一方面 ， 中国需求占全球比重持续上升；另一方面 ， 中国希望国产化比重数倍提升 。
于是 ， A股的半导体上市公司和拟上市公司沸腾了 ， 龙在飞 ， 鱼在飞 ， 虾在飞 ， 猪也开始飞了……
B 比规模： 中国企业太小了 ， 只有美国十分之一
根据价值线研究员统计 ， 截至2020年一季度末 ， 美股上市半导体共93家 ， 市值共106445.53亿元 ， A股半导体上市企业共51家 ， 市值共11300.54亿元 。
按总市值TOP20看 ， 美股TOP20公司市值共95881亿元 ， A股TOP20市值共9216亿元 。
不难发现 ， 目前A股半导体公司规模太小了 ， 仅为美股的十分之一 。
目前美股市值最大的公司为台积电 ， 市值高达17349亿元 ， 超过了A股市值第一的韦尔股份近12倍 。 美股超千亿市值公司多达19家 ， A股只有两家 。
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数据来源：价值线研究院 ifind
C比估值：中国企业太贵了 ， 比美国贵12倍
如果比较估值 ， A股半导体企业的市盈率比美股高出太多 。
截止一季度 ， A股总市值排名TOP20公司平均市盈率为438.36 ， 而美股总市值排名TOP20公司平均市盈率为33.03 ， A股比美股贵了12倍 。 即便从市销率的角度 ， A股也是美股的3倍多 。
美股市值TOP20公司中 ， 仅有1家市盈率超过100倍 ， 为芯片巨头AMD ， A股市值TOP20公司中 ， 有11家企业市盈率均超过了100倍 ， 韦尔股份的滚动市盈率一度高达5000多倍（最新的年报和一季报数据更新后 ， 其滚动市盈率大幅下降 ， 但还有168倍） ， 通富微电的市盈率也超过了1000倍 。
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