特朗普重提贸易战，人民币下跌超500个基点
原始标题：特朗普重提贸易战 ， 人民币下跌超500个基点 ， 发生了什么？此次人民币突然贬值超出预期 ， 那么此后人民币还会贬值吗？未来大的国际货币秩序会如何演变呢？文 | 四维君来源 | 四维金融智库
五一假期 ， 因疫情被久困在家的人们奔向了飞机、高铁或者自驾 ， 这时候的国际金融市场却正在掀起惊涛骇浪 。5月1日 ， 美元指数突然下坠最低点到98.92 ， 其中主要是欧元的升值 ， 欧元兑美元上涨最高达0.58% ， 此后美元逐渐上涨 ， 美元指数收于99 ， 但是人民币仍然没有上涨 ， 离岸人民币兑美元最终收于7.1368 。3月中旬以后 ， 人民币兑美元处于震荡状态 ， 主要是因为美国经济受疫情影响严重 ， 经济基本处于停滞状态 ， 中美利差由此前的持续扩大到顶端 ， 资金进出进入一种动态平衡 。此次人民币突然贬值超出预期 ， 那么此后人民币还会贬值吗？未来大的国际货币秩序会如何演变呢？此次对人民币汇率影响最大的应该是特朗普关于新冠疫情的表态 ， 他这次又重提了关于对中国的贸易战 ， 而贸易战是最近两年来影响汇率的最关键因素 。5月1日 ， 特朗普公开表示 ， 他已经看到了有关新冠病毒起源于武汉的新证据 ， 他在开始考虑用各种方法惩罚中国 ， 而且不排除加征新的关税 。而根据国外媒体的报道 ， 包括CNN和路透社的报道 ， 特朗普口中所说的对中国进行惩罚的各种方式 ， 包括制裁 ， 加征新的关税 ， 撤销中国的主权豁免 ， 还有最疯狂的取消美国欠中国的债务等 。 特朗普的这个消息公布后 ， A50股指期货和亚太股市迅速大跌 ， 担心特朗普又开始加征新一轮的关税 ， 原本就岌岌可危的世界经济 ， 再次因为特朗普的丧心病狂而蒙上了阴影 。为了防治影响人类前途的新冠疫情 ， 关于其来源路径必须从科学上搞清楚 ， 科学的准确的预期处理 ， 是未来有效应对疫情的基础 ， 但是在没有完备的证据和彻底公认的证据之前 ， 政治家不应该作为其施政的基础 。 总之 ， 目前新冠疫情是一次自然灾害 ， 各国应该在科研和防治方面通力合作 ， 而不是造谣中伤 。 这方面政客不能随意表态 ， 不然容易伤感情 ， 可能成为影响国际局势的重大事件 。中国的出口贸易 ， 这次受到新冠疫情影响 ， 打击很大 。 今年1-3月份 ， 中国货物贸易进出口总值6.57万亿元人民币 ， 比去年同期下降6.4% 。 出口3.33万亿元人民币 ， 下降11.4%；进口3.24万亿元 ， 下降0.7%；贸易顺差减少80.6% 。 其中 ， 3月当月进出口出现回升 ， 降幅较1-2月收窄8.7个百分点 。 东盟成为中国第一大贸易伙伴 。美联储的货币政策对金融市场影响很大 。 近日 ， 美国纽约联储表示 ， 下周（5月4-8日） ， 美联储每天将购买80亿美元美国国债（本周为每天购买100亿美元） 。 此外 ， 美联储继续每周提供公开市场操作的计划表 ， 未来一周的购买规模为400亿美元 。 此外 ， 美联储还将在下周将其MBS购买额平均每天从80亿美元减少至60亿美元 。Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall认为 ， 美联储不断削减QE购债规模 ， 表明此前令美联储颇为担心的债券市场流动性风险已得到大幅缓解 。 但美联储此举的另一个目的 ， 是储备弹药应对美元荒卷土重来或经济复苏期间的货币宽松需求 。对于美联储而言 ， 只要国债市场收益率保持低位 ， 美联储就有可能进一步减少购买国债 。 美联储当前每日购债约100亿美元 ， 大大低于危机初期的每日750亿美元 。 由于担心扰乱最近才恢复正常运转的市场 ， 预计它不会一直缩减到零 。 但如果收益率上升 ， 美联储可能会改变做法 。 同时 ， 美联储的资产负债表规模本周增至6.66万亿美元的纪录新高 ， 但随着主要信贷市场恢复平静 ， 联储资产负债表规模扩张步伐大幅放缓 。不过在本周三的评论中 ， 美联储主席鲍威尔表示 ， 目前所有的经济预测都“高度不确定”” 。 他详细阐述了他的看法 ， 在世界为疫情而进行的斗争中 ， 美国经济可能会经历一系列的高峰和低谷 ， 至少持续一年或更长时间 。鲍威尔说：“我们将看到第二季度的经济数据比我们所见过的任何数据都糟糕 。 ”他说 ， 在那之后 ， 如果更多的美国州开始重新开放 ， 不再要求保持社交距离 ， 经济可能会在第三季度开始复苏 。但鲍威尔警告说 ， 这种复苏可能是短暂的 。 他说：“这个时期也有病毒爆发的风险 。 ”他说：“最重要的是要进入一个经济正在复苏的阶段 ， 在这个阶段 ， 疾病得到了控制 ， 我们不会冒太大的风险出现第二次和第三次危机 。 ”鲍威尔的预期极为悲观 ， 但是市场却主要受流动性影响 ， 美联储缩减qe规模虽然是以收益率低位为前提 ， 但是边际上已经缩减 ， 必然在市场上有所反应 ， 所以5月1日 ， 全球股市大跌 。新冠疫情以来 ， 中美利差持续扩大 ， 但是总的来讲 ， 对于人民币汇率影响并不大 ， 外汇储备还处在大幅度缩减的水平 。 今年3月末外汇储备报3.0606万亿美元 ， 较年初下降473亿美元 ， 降幅为1.5% 。， 可见在新冠疫情引发的经济危机背景下 ， 资金是向境外流出的 ， 资金进入美元资产 ， 这个是趋势 。可以预计 ， 随着新冠疫情对经济的影响在后期逐渐发酵 ， 出口形势更为严峻 ， 中国进出口外贸顺差也会持续扩大 ， 可以预期外汇储备还会进一步缩减 ， 这也不利于人民币汇率 。更大的决定因素还是中美贸易战 ， 那么美国选情就显得极为重要 ， 未来美国经济如果持续恶化 ， 特朗普会通过加紧对中国的贸易制裁吸引选票 ， 至少打嘴炮会更加激烈 ， 这都不利于人民币汇率的走势 。
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