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[证券市场红周刊]国中水务靠卖资产盈利不靠谱 屡遭处罚 退税优势尽失( 二 )


大批量出售子公司 ， 虽然短时间内让上市公司扭亏为盈 ， 但上市公司的资产毕竟有限 ， 这种“败家”式资产出售并不具有可持续性 ， 要知道 ， 前期资产的出售已经使得上市公司的主营业务产品销量大幅缩水 ， 如果公司在经营上仍靠出售资产来维持盈利 ， 则企业的未来发展难免让人担忧 。
主要子公司经营情况不容乐观
从2019年年报披露的信息来看 ， 国中水务目前主要控股参股的子公司共计有14家 ， 然而令人担忧的是 ， 在这14家子公司中 ， 有9家当年的净利润均为亏损 ， 而盈利的5家公司中 ， 业绩过千万元的也只有太原豪峰污水处理有限公司（以下简称“太原豪峰”）、青海雄越环保科技有限责任公司（以下简称“青海雄越”）和汉中市国中自来水有限公司（以下简称“汉中自来水”）三家公司 。 问题在于 ， 就是这盈利最强的三家子公司中 ， 竟然有两家都出现状况 。
2019年6月29日 ， 国中水务发布公告称 ， 控股95%的子公司青海雄越收到西宁市水务局出具的《关于终止西宁市第二污水处理厂特许经营权的通知》 ， 西宁市政府依据西宁市城市总体规划的要求 ， 于2019年6月30日终止与青海雄越签署的《西宁市第二污水处理厂一期工程特许经营协议》 ， 终止后欠费及补偿金合计7677万元 。 这意味着青海雄越将失去其特许经营权 ， 作为一家污水处理企业 ， 失去特许经营权对其影响无疑是十分巨大的 ， 虽然2019年在获得补偿后 ， 业绩表现不错 ， 但未来青海雄越如何实现盈利就成了问题 。
此外 ， 国中水务的全资子公司汉中自来水 ， 根据汉中市汉台区人民政府的要求 ， 将拆除汉中自来水第一水厂17#水源井 ， 第二水厂18#、19#、20#、22#水源井 ， 合计五口水源井 ， 补偿费用合计1050万元 。 由于补偿费用 ， 汉中自来水当年净利润超过了营业利润 ， 表现良好 ， 为上市公司业绩助力不少 ， 然而作为一家自来水供水子公司 ， 数口水源井的的拆除 ， 对其后续的收入势必会造成不利影响 ， 作为2019年盈利较多的子公司 ， 恐怕未来会拖上市公司业绩的后腿 。
而其他两家盈利的子公司中 ， 北京中科国益环保工程有限公司2018年尚且实现净利润1393.94万元 ， 2019年则出现业绩大幅下滑 ， 仅实现311.35万元的利润；汉中市汉江供水实业有限责任公司2019年业绩与2018年基本持平 ， 并没有什么出色的表现 。
秦皇岛市第四污水处理厂是国中水务下属子公司国中（秦皇岛）污水处理有限公司（以下简称“秦皇岛污水”）投资建设、运营的惟一一家污水处理厂 ， 令人意外的是 ， 2020年4月21日 ， 国中水务收到一份“关于市政府接管市第四污水处理厂运行管理的函” ， 秦皇岛市城市管理综合行政执法局在函件中表示：“我市第四污水处理厂是贵公司于2002年11月份中标 ， 以BOT模式建设、运营的污水处理厂 。 开始运行的前几年 ， 贵公司克服多种困难为秦皇岛市污水处理事业作出了很大贡献 。 近几年来 ， 污水处理厂运行一直处于不稳定状态 ， 每年均有出水超标排放发生 ， 在我局多次督导、帮助下 ， 污水处理厂运行管理整改效果仍未有根本性改变 ， 并呈现恶化趋势 ， 一定程度上影响我市生态环境建设和城市运行安全 ， 存在不确定的安全隐患 。 为避免严重环境污染事件发生 ， 产生不良社会影响 ， 根据当前形势 ， 我局代表市政府于4月20日24:00开始接管市第四污水处理厂 。 ”
如此一来 ， 秦皇岛污水旗下的唯一一家污水处理厂被接管 ， 该公司恐怕也无法继续经营下去了 ， 国中水务的十几家控股参股子公司中 ， 就仅有太原豪峰一家 ， 尚有不错的业绩表现了 ， 在如此状况之下 ， 国中水务未来业绩实现恐怕还得靠“败家”式资产出售来维持了 。
营业收入有蹊跷
在上文中我们有提到 ， 2019年国中水务的污水处理量为14129.01万吨 ， 同比减少22.92% ， 但是奇怪的是 ， 在其污水处理量大幅下降的同时 ， 其污水处理业务实现的主营业务收入却达到了24042.10万元 ， 同比增加 13.55% 。 国中水务年报中给出的解释是几家污水处理公司水费调整所致 ， 然而对于此种解释 ， 仔细分析可发现其中是存在不小疑点的 。


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