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Bilibili心动公司押注TapTap，逆行还是颠覆？( 三 )


在用户方面 ， TapTap作为一个优质用户“蓄水池” ， 拥有大量优质用户 。 而通过用户标签化 ， 可以对优质用户进行精准管理 ， 合理转换优质用户资源到心动网络的自研或代理游戏中 。
在内容方面 ， “蓄水池”的属性会加速不同品类的优质产品聚集 。 但引入优质产品会对公司自研游戏造成用户竞争 。 因此 ， 提高游戏用户转化率的目标会倒逼心动提高优质游戏的研发力度 。
2019年 ， 公司研发支出同比大增60.6% ， 达到3.18亿元;公司研发人员则增加至806人 ， 同比增长46.5% 。 由于加大研发投入 ， 心动自研游戏的质量得到快速提升 ， 并在收入上得到显性验证 。 数据显示 ， 2019年前5个月公司自研游戏收入达6.06亿元 ， 占公司当期游戏业务收入的70.9% 。
TapTap的“反哺” ， 加速了公司优质产品的迭代和优质用户的转化 ， 在公司控费上同样有所体现 。
在成本端 ， 由于公司在游戏研发及发行中担任负责人时 ， 采用全额法确认收入 ， 付给上游授权游戏开发商的分成与下游分发及支付渠道的分成确认为成本 ， 因此公司的主要营业成本为分成费用 。
2019年公司主营业务成本为10.66亿 ， 同比增长37.4% ， 低于收入同比增速50.4% 。
前三大成本分别为分发平台及支付渠道收取的佣金、游戏开发商的收益分成及带宽及服务器托管费 ， 依次为3.85亿元、2.83亿元和1.85亿元 ， 占总成本的比重为36.1%、26.6%和17.3% ， 合计占比为80% 。 其中 ， 由于Taptap上注册用户增长所导致的宽带及服务器托管费有所上升 。
Bilibili心动公司押注TapTap，逆行还是颠覆？
本文插图

在费用端 ， 公司当期销售费用率、研发费用率、管理费用率分别为26.25%、11.19%和7.14% ， 较2018年相比 ， 整体费用率小幅上升但保持了相对稳定 ， 整体费用增长远低于收入增长 ， 表现出较突出的控费能力 。
Bilibili心动公司押注TapTap，逆行还是颠覆？
本文插图

从心动的成本端和费用端数据可以清晰看出 ， 由于TapTap的商业模式中以产品为自然导流工具 ， 基本不需外部买量或重金外购第三方内容导流 ， 这让心动避免了众多游戏同行面临的“买量”问题 ， 让公司的整体发行成本大幅减少 ， 这便是TapTap“反哺”的意义所在 。
随着今后平台相关的游戏类型的不断细分和丰富 ， 以及手游用户对于发现优质游戏的诉求的提升 ， TapTap用户规模仍有显著提升的空间 ， 届时心动的变现能力还将进一步得到提升 ， 公司长期价值将得到进一步显现 。


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