香港莎莎预亏5亿发生什么事了？香港莎莎预亏5亿具体情况( 五 )
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（二）独家品牌业务遭遇“滑铁卢”
从毛利率来看 ， 莎莎国际毛利率从2015年3月的44.90%下滑至2019年3月的40.80% ， 虽然毛利率下滑 ， 但公司毛利率在此期间均高于卓悦控股及威高国际 ， 表明公司产品相对同行具有较强的竞争力 。
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公司毛利率出现下滑的原因主要是独家品牌销售占比下滑影响 ， 如2019年3月的公司毛利率仅为40.80% ， 是过去五年的最低 。
公司毛利率下滑的原因主要是高毛利的独家品牌业务的收入占比出现下滑 。
其中在2018年上半年 ， 独家品牌的销售占比从39.8%下降至5.8% ， 毛利率减少至39.9% ， 受租金成本及员工成本占比有所下降而带动毛利回升 。
下半年的独家品牌销售占比从39.9%下降至37.3% ， 毛利率则从41.2%下降至40.8% 。
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（三）销售费用率波动小
从销售费用率来看 ， 莎莎国际的销售费用率在2015年3月-19年3月基本维持在30%-34%附近 ， 仅次于威高国际 ， 远高于卓悦控股 。
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销售费用方面的支出主要用于员工薪酬、租赁租金、广告推广开支及部分物业的折旧摊销 。
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其中2019年3月公司员工为4700人 ， 较18年3月减少73人 ， 其中关闭台湾店铺后 ， 直接减少台湾地区雇员224人 。
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虽然公司调整佣金制度 ， 但是效果不明显 ， 薪酬开支金额并没有减少 。
而在铺租方面 ， 公司2019年3月的租赁资金为8.96亿港元 ， 较18年3月小幅增加 。
公司主要通过优化店铺网络的经营策略 ， 提高运营效率 ， 促使店铺租金占公司营业额比重较18年3月减少0.6% 。
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公司更换物流仓库后 ， 虽然租赁成本高 ， 但是运营效率提升 ， 促使物流成本占营业额的比重下降至2.8% 。
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从管理费用率来看 ， 莎莎国际费用率在2014-18年一直维持在3%-5%附近 ， 远低于卓悦控股及威高国际 。
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