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节点财经川系房企领地控股IPO，欲逆周期弯道超车冲刺千亿？


节点财经川系房企领地控股IPO，欲逆周期弯道超车冲刺千亿？
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文 / IPO频道
出品 / 节点财经
“蜀道难 ， 难于上青天 。 ”错失扩张时机 ， 川系房企领地控股的千亿之路 ， 难于上青天 。
去年宣告破产的房企有400余家 ， 其中大多为中小房企 。 在行业下行期间 ， 在众多中小房企在生存的边缘徘徊的时候 ， 领地控股反其道而行之 ， 正忙于高周转囤地加杠杆 ， 持有领地控股99%股份的刘氏家族野心高涨欲冲刺千亿 。
据克而瑞2019年中国房地产销售数据 ， 领地控股以247.3亿元位列第96位 。 4月10日 ， 领地控股向港交所递交了招股书 。
在行业下行 ， 川系房企的生存空间受到头部房企进入川内战略布局的侵噬 ， 领地控股“内忧外患”之时 ， 领地控股欲IPO缓解资金压力 ， 缩小差距弯道超车？
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家族持有99%股份
面临区域集中风险
领地控股主要专注于住宅及商业物业的开发和销售 ， 此外 ， 持有部分自主开发的商业物业作进一步投资及营运用途并从事酒店管理业务亦提供项目管理服务 。 目前领地控股业务范围包括健康产业、地产开发、商业运营、酒店管理和物业服务五大板块 。
1999年4月 ， 刘氏家族于四川眉山市起家 ， 成立领地控股 ， 2006年领地控股将总部从四川眉山市搬迁至成都市 ， 同年 ， 领地控股在广东佛山的项目成为领地控股布局全国扩张的标志 ， 并在广东成立了广东领地房地产开发有限公司 。 2010年 ， 将物业开发业务拓展至新疆维吾尔自治区及吉林省 。 2018年 ， 领地控股将总部搬迁到位于成都高新区的地标建筑领地·环球金融中心46楼 。
据招股书披露 ， 成立之初 ， 刘玉奇、刘山、刘玉辉及邓仲祥(独立第三方)各持领地控股35.71%、21.43%、21.43%及21.43%的股份 。
上市之前 ， 该家族合计持有领地控股99%的股份 。 刘策（刘玉奇的儿子） ， 刘玉辉、刘浩威（刘山的儿子）、王涛（刘山的妻子） ， 龙一勤（刘玉辉的妻子）、侯三利（刘玉奇的妻子）分别持股32.83%、32.83％、32.84％、0.17%、0.17%和0.17％ 。 据招股书披露 ， 刘山与刘玉奇二人于分别将全部股权赠予其子刘浩威及刘策 ， 但目前由刘山与刘玉奇代为行使股权 。
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图片来源：招股说明书
经过20余年的发展 ， 目前领地控股已形成着眼于成渝经济带及四川省、华中、京津冀地区及粤港澳大湾区的全国化布局 ， 项目分布于全国20多个城市 ， 包括新疆、佛山、成都、北京、长春、乐山、眉山、西昌等众多城市 ， 目前土储主要位于二三四五线城市 。
截至2020年2月底 ， 领地控股总土地储备面积为1313.4万平方米 ， 涉及90个项目 ， 有57个项目位于四川 ， 其中涉及省会成都10个项目 。 但观察其项目版图发现 ， 所谓的全国布局 ， 实际上主要集中川内地区 ， 和川外新疆 ， 东北、京津冀三大区域 ， 并未完成全国范围的布局 ， 经历十余年的走出川内 ， 并未成长成为一家真正意义上的全国性房地产公司 。 领地控股在招股书中也表示 ， 目前领地控股的业务及前景高度依赖四川省房地产市场 ， 相比业务分布更广泛的竞争对手而言 ， 的确面临更高的地域集中风险 。
除此之外 ， 尽管川内起家并在川内占据一定的土储优势 ， 但是在头部房企对川内房地产市场的侵噬下 ， 领地控股不得不面对的现实是在川内的生存空间不断被压缩 。
领地控股为冲刺千亿而增加土储 ， 就在递交招股书的前一日 ， 领地控股在天府新区仁寿土拍中以7.27亿元连拿五宗地 ， 五宗地均位于天府大道西侧 ， 仁寿环湖东路东侧 ， 柴桑河湿地公园附近 。 合计面积约354.79亩 。
今年3月19日在成都城北的新都招牌挂上 ， 领地控股参与竟地 ， 但最后被大发控股拍得 。 不过 ， 就在3月18日 ， 领地控股刚刚与大发地产达成战略合作 ， 行事颇为低调 ， 具体细节未对外披露 。


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