江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

投资顶级财富管理公司SJP：通胀威胁近在眼前，持有现金并不安全( 二 )


在严重危机时期 ， 通货膨胀通常被认为是一个小风险 ， 因为通货膨胀发生得非常缓慢 ， 现金就显得比较安全 。 但在负利率世界里 ， 通胀引发的价值缓慢缩水也非常危险 ， 因为风险被低估和轻视了 。 如果手持现金 ， 错过了反弹 ， 而且现金的持有时间很长 ， 那么购买力可能大打折扣 。 而在股市崩盘后卖出股票、在股市复苏后再买回来的风险也是巨大的 。
我们建议投资者始终采用长期眼光 ， 不要尝试短期交易 ， 同时分散投资于不同资产类别和地区 ， 尽可能不使用杠杆 ， 这样才能避开危机 ， 不必面临追加保证金的要求 。 在这个过程中 ， 很重要的一点是 ， 不要过分依赖任何一家公司、市场或资产 ， 不要预测性地执行或支付某些费用 。
《巴伦周刊》中文版：正如您所说 ， 我们处在一个低利率的世界 ， 通货膨胀的风险随时都可能发生 。 但与此同时 ， 经济活动被抑制也造成了通货紧缩 。 在您看来 ， 这两个因素的相互作用 ， 将如何影响人们的投资决策？人们应该持有现金还是采取更激进的投资策略？
马丁：在新型冠状病毒肺炎流感大流行的背景下 ， 通货紧缩与通货膨胀的对抗是一个非常有趣的问题 。
的确 ， 目前通货紧缩的因素在起作用 ， 这些因素正是由于对非必需品的消费需求降低、工厂关闭和失业率上升等造成的 。 油价有史以来首次出现负值 ， 是最明显的通缩效应之一 。 然而 ， 投资者需要更多地关注未来 ， 而不是过去或当前发生的事情 ， 因为未来的事件或事件的预期将影响价值和价格 ， 而过去和现在的事情可能已经被定价 。
未来可能出现的一种情况是 ， 由于各国政府和央行为应对危机 ， 推出了大规模刺激计划和量化宽松措施 ， 通货紧缩可能会演变成通货膨胀 ， 而人们可能低估了这个风险 。 甚至我们目前看到的全球商品生产水平下降 ， 也可能随着时间的推移成为通胀因素 ， 因为更多的刺激资金只能买到更少的商品 。
事实上 ， 甚至在新冠疫情危机之前 ， 美国的预算赤字就已经很高了 ， 前美联储主席艾伦?格林斯潘(Alan Greenspan)最近多次警告称 ， 在这种背景下 ， 通胀风险不断上升 ， 但目前似乎并未引起人们的重视 。 他说：“除非我们能够控制这些异常的预算赤字 ， 否则历史的经验将让我们明白 ， 物价上涨的速度将超出我们的预期 。 ” 。
因此 ， 以现金形式持有所有资产 ， 并不一定比投资于多元化的资产基础更安全 。 短期内 ， 现金让人感到安全 ， 因为每天不会波动很大 。 然而 ， 这正是导致通胀如此危险的原因——很像“温水煮青蛙” ， 当温度逐渐升高时 ， 投资者并没有意识到这种危险 。 随着时间的推移 ， 实际负利率正在侵蚀购买力 ， 如果通胀率上升 ， 这种情况可能会加剧 。
不要在杠杆操作上“耍小聪明”
《巴伦周刊》中文版：这次疫情暴露了个人和家庭财务管理的哪些问题？
马丁：投资界反复出现的一个问题是 ， 人们对某些主题、市场和流行语过于自信 ， 再加上杠杆的使用 ， 这在2008年全球金融危机期间也是如此 。
举个例子 ， 在过去的几年里 ， “收益率”一直被投资者和金融业所乐道 。 但是 ， 我们依然要当心其中的一些陷阱 。 有人认为 ， 债券或债券基金的收益率相对较低 ， 因此这类投资要通过杠杆作用获得更高的回报 。 但要注意防范风险 ， 例如违约风险或利率风险 。 当然 ， 这并不是说所有投资债券或债券基金都是坏事 。
我们注意到 ， 今天正在重蹈2008年的覆辙——在杠杆操作上“耍小聪明” 。 而杠杆操作 ， 很可能让投资者面临追加保证金的通知 。
同样要意识到 ， 一些基金以8%或更高的“收益率”吸引投资者 ， 貌似很有吸引力 ， 但仔细阅读细则就会发现 ， 这些数据主要来自资本支付 ， 而不是实际收入 ， 这意味着无法向投资者持续支付股息 。


推荐阅读


上一篇：资金揭秘本周“聪明钱”｜短线压力位之下，任你“风吹雨打”，还是这类股最稳！？

下一篇：「中国」胡锡进看到了什么，强烈主张中国扩大核力量