国际金融报互金中概股困局：业绩疲、股价低、转型难
北京联盟_本文原题：互金中概股困局：业绩疲、股价低、转型难来源：国际金融报
等多家平台还深陷兑付泥潭 。
《国际金融报》采访人员了解到 ， 北京经侦已受理了和信贷投资人的报案材料 。 点牛金融因涉嫌非法吸收公众存款已被经侦立案 ， 实际控制人被红色通报 。
内忧外患之下 ， 各家平台使出浑身解数开始转型 。 采访人员注意到 ， 不少平台将业务重心转向和金融机构合作 ， 以符合监管要求 。 也有部分平台尝试向消费金融公司、小贷公司、电商甚至开放平台转型 。
然而 ， 在业内人士看来 ， 互联网金融企业转助贷（和金融机构合作）、电商、消费金融公司、小贷公司都充满挑战 。 转助贷受制于金融机构 ， 转消费金融公司门槛较高 ， 转小贷公司有杠杆率限制且需先解决存量业务 ， 而成功转型为电商平台的互联网金融企业此前还没有先例 。
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业绩疲软
“多家平台预计 ， 受疫情影响 ， 2020年第一季度的贷款量会有所下降 ， 逾期率也会随之上升 ， 收入和收益将受到影响 。 ”
网贷业务清退使得上市互联网金融企业业绩自2019年第四季度开始显露疲态 。 财报数据显示 ， 宜人金科、小赢科技、嘉银金科、点牛金融、简普科技2019年营收、净利双降 。 即便是2019年全年业绩亮眼的趣店、360金融、乐信 ， 在2019年第四季度也都出现了负增长 。
具体来看 ， 宜人金科2019年收入86.16亿元 ， 同比下降23.37%；净利润11.55亿元 ， 同比下降26.85% 。 小赢科技2019年营收30.881亿元 ， 同比下降12.8%；净利润7.743亿元 ， 同比下降12.3% 。 嘉银金科2019年营收22.3亿元 ， 同比下降22.6%；净利润5.27亿元 ， 同比下降13.82% 。 简普科技2019年营收为16.303亿元 ， 同比下滑19%；净亏损4.252亿元 ， 而2018年净亏损1.598亿元 。
此外 ， 信也科技2019年增收降利 ， 乐信、趣店、360金融则实现营收、净利双增 。 财报显示 ， 2019年信也科技营收59.6亿元 ， 同比增长31.2%；净利润为23.74亿元 ， 同比下降3.8% 。 乐信2019年营收106.04亿元 ， 同比增长39.6%；全年净利润23亿元 ， 同比增长16% 。 360金融2019年营收92.2亿元 ， 同比增长107.3%；净利润27.52亿元 ， 同比增长52.8% 。 2019年 ， 趣店以88.4亿元收入 ， 位列乐信及360金融之后 ， 但以全年32.6亿元净利润 ， 蝉联互金中概股“利润王”的宝座 。
然而 ， 辉煌的背后颓势已然显现 。 2019年第四季度 ， 趣店收入19.3亿元环比下滑25.4% ， 净利润1.3亿元环比下滑87.7% ， 同比下滑83.3% 。 360金融2019年第四季度营收24亿元 ， 环比下滑7% ， 净利润4.3亿元环比下降41% ， 创下上市以来的新低 。 乐信2019年第四季度营收虽然同比增长50.4%至31.48亿元 ， 但5.18亿元的净利润 ， 较去年同期下降了24.8% 。
值得一提的是 ， 行业的逾期率也在急剧上升 。 其中 ， 信也科技M3（即90天以内）逾期率由2019年三季度末的3.75%上升到四季度末的5.6%；宜人金科则由4.4%上升到4.9%；趣店公布的D1（即1天）拖欠率由2019年第三季度的10%上升到第四季度的13% 。
多家平台预计 ， 受疫情影响 ， 2020年第一季度的贷款量会有所下降 ， 逾期率也会随之上升 ， 收入和收益将受到影响 。 趣店在四季报中预期今年一季度亏损：“缩减的撮合贷款规模 ， 叠加更多的准备金计提和担保及风险保证损失 ， 将给2020年第一季度带来相当大的（material）亏损” 。
零壹研究院院长于百程向《国际金融报》采访人员分析称 ， 近两年来 ， 国内互联网借贷业务在业务资质、产品利率、信息安全以及贷后催收等方面都在规范 ， P2P业务则以清退为主 。 此外 ， 经济增速下行传导到借款人的还款能力下降 ， 推高了互联网借贷业务的坏账水平 。 在这样的环境下 ， 上市公司或收缩业务规模 ， 或业务收益率降低 ， 或坏账损失上升 ， 或创新业务失败 ， 最终体现在2019年第四季度业绩的下滑 。
于百程指出 ， 在今年第一季度 ， 除了上述因素外 ， 互联网金融公司还遭遇了突发的疫情 。 旅游、餐饮、制造等线下业务受影响很大 ， 不少中小微企业面临业务暂时停滞的风险 ， 个人消费也受到抑制 。 以网络借贷为代表的互金业务 ， 面向的主要是小微企业和个人 。 “在这样的背景下 ， 平台上的部分借款企业和个人将面临还款压力 ， 而线下风控和催收业务也会受到影响 ， 导致坏账率上升 ， 互金公司财务指标进一步恶化甚至亏损 。 平台需要充分利用线上手段维持业务的稳定性 ， 控制成本和坏账率 ， 维持现金流 ， 度过这段特殊时间” 。
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股价低迷
“估值与市场风险偏好有关 ， 互联网金融的监管从严 ， 业务模式存在不确定性 ， 增长放缓 ， 这些都会加剧市场的担心从而给予低估值 。 ”
互金中概股业绩显露疲态使得股价也难走出低迷状态 。
《国际金融报》采访人员统计对比了14家互金中概股最新收盘价和发行价后获悉 ， 14家互金中概股股价都已跌破发行价 ， 有11只个股相较其发行价跌幅超50% ， 已“腰斩” 。
和信贷、趣店、小赢科技最新收盘价较其发行价均跌逾90% ， 其中 ， 和信贷从10美元跌至目前的0.37美元 ， 跌幅达96.3% 。 乐信的股价相对波动较小 ， 但其最新收盘价较发行价也跌了22.22% 。
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