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ETF基金经理四招教你配置行业ETF

ETF基金经理四招教你配置行业ETF
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5月以来份额增加的行业ETF数据来源：Wind 刘芬/制表
中国基金报采访人员 刘芬
5月份前3个交易日 ， 科技类股强势反弹 ， 然而 ， 权益ETF份额缩水达75亿份 ， 其中 ， 半导体、5G等科技主题ETF份额缩水明显 。
份额缩水居于前五的主要是芯片ETF、5GETF和新能源汽车ETF,华夏国证半导体芯片ETF份额缩水最多 ， 5月以来已缩水25.11亿份 ， 份额降幅达14.53%；广发国证半导体芯片ETF、银华中证5G通信主题ETF、华夏中证5G通信主题ETF、国泰中证新能源汽车ETF ， 份额缩水在4~7亿份之间 。
对于科技ETF份额的缩水 ， 多位业内人士表示 ， 主要在于部分投资者收益兑现 ， 落袋为安 。 3月全球市场陷入巨震 ， 科技板块回调明显 ， 4月以来至5月初 ， 随着行情的修复 ， 部分追高买入半导体、5G等科技主题ETF的投资者解套后会赎回部分份额 ， 也有投资者达到阶段性收益目标选择减持 。 Wind统计数据显示 ， 截至5月8日 ， 华夏5GETF的净值涨幅为4.19% ， 华夏芯片ETF的净值涨幅为5.61% 。 不少个人投资者在基金吧发帖表示 ， “已撤走部分资金 ， 以等待低点再买入 。 ”
值得注意的是 ， 国泰CES半导体ETF的份额5月以来增长了1.73亿份 ， 但该ETF的份额在4月缩水了近3亿份 。 对于半导体ETF的布局 ， 国泰基金量化投资事业部总监梁杏表示 ， 半导体行业今年一季报业绩就出现了比较好的兑现 ， 5月份将继续偏暖 。 半导体行业总体未来发展趋势不错 ， 行业景气度开始触底回升 ， 通信和计算机及国产替代给半导体行业带来了大量的增量需求 ， 但半导体行业波动大 ， 急涨急跌 ， 建议投资者多挑几个合适点位分批买入 。
对于行业ETF的轮动现象 ， 北京某大型公募的销售人士告诉采访人员 ， 从宽基ETF到行业主题ETF ， 近两年全面开花 ， 日益受到机构投资者的青睐 ， ETF工具属性明显 ， 以险资为代表的机构投资者会借助ETF进行波段性操作 ， 他们会严格执行交易纪律 ， 阶段性的收益目标实现后会积极腾挪换仓 。
ETF的一揽子投资特性有利于投资者一网打尽行业龙头 ， 但行业ETF规模的快速增长也与基金公司加强持营分不开 ， 基金经理的持营路演也会影响投资者的配置 。 华宝证券认为 ， 从科技类ETF产品规模的差异化变动来看 ， 持营服务对于基金公司做大产品规模具有重要意义 ， 而除了传统的线上、线下营销外 ， 大V通过构建组合进行在线引流也逐渐成为ETF的获客渠道之一 ， 未来伴随买方投顾试点的推广 ， 持营服务在ETF产品规模扩张中的重要性或将进一步凸显 。
对于行业ETF的配置 ， 梁杏认为 ， 行业ETF在资产配置中不可忽视 ， 主要从流动性、规模、指数和基金管理人四个维度选行业ETF 。 第一 ， 流动性比较好的ETF受的冲击比较小 ， 客户结构比较好 ， 进出方便 。 第二 ， 就是规模 。 一般来说规模大的ETF流动性比较好 ， 但也不是绝对的 ， 也有一些规模大的ETF流动性也不是很好 。 第三 ， 尽管很多行业指数的名称相似 ， 但成分股会有差别 ， 导致区间收益也会不一样 。 第四 ， 基金管理人的经验制度、流程、风控都不同 ， 会导致ETF收益率有差异 。
（责任编辑： HN666）


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