江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

实业配股4亿港元偿债 正商70亿即期债务里的财务高压

观点地产网 河南房企正商实业进行了第三次配股 。
5月8日 ， 正商实业公告称 ， 拟配售新股筹集超过4亿港元用于偿债：配售价每股配售股份0.33港元 ， 向不少于六名承配人配售最多1,235,363,993股新股份 。
较之前两次配股 ， 这一次的金额并不算高 ， 同样用于偿债和公司一般营运资金 。 真正值得注意的是 ， 本次配股所获4亿港元用于偿债的比例为90% 。
据管理层在2019年网上业绩会中披露 ， 正商实业账上现金结余47.79亿元 ， 同比增长221% 。 这样看来 ， 从中拿出4亿港元（折合成人民币3.66亿元）绰绰有余 ， 为何正商实业却又一次选择了配股筹资？
三次配股筹21亿港元
观点地产新媒体查询公开资料显示 ， 自2015年借壳上市至今 ， 正商实业（原正恒国际）已完成一次代价发行、两次配售 ， 其总股本由40.21亿股增至102.95亿股 ， 其股价由0.255港元/股升至0.335港元/股（截至2020年5月8日收盘） 。
第一次配售发生在2016年5月 ， 尚未改名的正恒国际向8名认购人配售约7.95亿新股 ， 筹资1.59亿港元 。 其中 ， 1.5亿港元用来偿还借款与应付款项 ， 900万港元用于购买郑州1宗地块；用于还债的金额对筹资金额占比94.3% 。
第二次配售发生在2019年5月 ， 正商实业完成向股东配售41.18亿新股 ， 占扩大后股本约40% ， 筹资15.65亿港元 。 其中 ， 6.17亿港元用于两个在建物业项目（即正商丰华上境及正商家河家二期）付款、约6.25亿港元用作偿还截至年内到期的银行贷款、3.13亿港元用作一般营运资金；用于还债的金额对筹资金额占比39.4% 。
第三次配股即本次 ， 正商实业拟配售新股筹集超过4亿港元用于偿债 。
正商实业向观点地产新媒体透露 ， 之所以使用配售筹资 ， 是因为投资者比较看好公司的发展前景和目前的低估值 。 至于账上47亿现金 ， 将用于日常的运营和新的项目投拓 。
有业内人士表示认同：正商集团一直有意向上市平台注入资产 ， 配股后可加快进度；与此同时 ， 资产注入预期提升 ， 也有效提高上市公司的估值 。
然而 ， 另有投资人士对此有不同意见 。 据介绍 ， 在比较成熟的股市上 ， 公司配股往往是企业经营不善的前兆 ， 不受股东欢迎 。 上市公司的第一融资顺序应是银行等金融机构 ， 而金融机构不会拒绝一个经营有方、发展前景较好的企业的贷款要求 。
对于原有股东来说 ， 因新股价格多按发行公告发布时的股票市价作一定折价 ， 如10％到25％ ， 上市公司的配股实际上是提供了追加投资的选择机会 。 正商实业本次配股售价0.33港元/股 ， 较公告当日收市价折让约1.49% 。
此外 ， 当配股实施后 ， 股票除权、股价下跌 ， 若原股东不参加配股 ， 将需要承担市值下降的损失 。 当正商实业配售事项完成后 ， 其每股配售股份净发行价降至约0.32港元 。 因此 ， 分析人士称 ， 或有股东选择在配股前抛售股票 ， 以逃避配股 。
市场给出了投资者的答案 。 在发行配股公告后的第一个交易日 ， 截至5月11日下午收盘 ， 正商实业股价为0.33港元/股 ， 跌幅1.49% ， 恰与配股折让价相同 。
70亿即期债务高压
无论是用于还债 ， 还是用于扩大经营 ， 企业融资的本质是借新还旧 。 近几年来 ， 媒体为正商实业打上了“快速扩张”与“高负债”的标签 。
根据年报显示 ， 正商实业2019年总资产为519.42亿元 ， 总负债为482.05亿元 ， 资产负债率录得92.81% 。 其中 ， 短期债项录得144.51亿元、同比增长295% ， 长期债项录得132.82亿元、同比增长51.92%；同时 ， 融资成本也有所增长——年利率从2018年的4.35-8.50厘 ， 攀升至4.568-12.80厘 。
具体到即期债务 ， 其一年内到期的银行及其他借贷为69.6亿元 ， 较2018年的36.6亿元同比翻了近一倍；两年内到期的为90.98亿元 ， 同比增长了28.1% 。


推荐阅读


上一篇：『』汉阴公安交警：多种形式开展“一盔一带”安全守护行动宣传

下一篇：『』泰山区财源街道财西社区举行“防灾减灾救灾”宣传活动