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汽车五大榜单拆解车企年报：东风集团亟需现金流管理 新能源车企盈利雪上加霜


出品 | 搜狐汽车·汽车咖啡馆
作者 | 胡文静
编辑 | 马倩
车企2019年全年“成绩单”都已发布完毕 。 在搜狐汽车·汽车咖啡馆统计的A股和港股共16家上市乘用车车企中 ， 12家营收同比下降 ， 近九成净利下滑 ， “降”字成为车企普遍性的关键词 。
这样的跌势并不让人意外 ， 车市第二年进入下降通道 ， 再加上国五与国六车型切换加剧供需矛盾、新能源汽车补贴大幅度退坡等因素 ， 企业在2019年压力陡增 。 乘联会数据显示 ， 2019年狭义乘用车零售销量为2110.7万辆 ， 同比减少9.2% 。
不过 ， “跌跌不休”的共性之外 ， 还是有少数车企实现了逆势增长 。 并且 ， 在现金流、研发投入、财务杠杆水平这些重要但讨论度不如营收和利润的维度上 ， 车企也显示出极大的个性 。
1.谁的营收体量最大？
·“降”字当头 低端车型助推北汽奔驰营收增长
从2019年营业收入来看 ， 体量最大的依旧是“老大哥”上汽集团 。 北京汽车、比亚迪、东风集团随其后 。 吉利汽车则在2019年掉出了“千亿阵营” ， 总营收从2018年的1065.95亿元降至974.01亿元 ， 位列第六名 。
主要由于销量的下滑 ， 16家企业中 ， “降”字依旧是主旋律 ， 仅有北汽集团、长安汽车、一汽轿车和北汽新能源实现了同比的正增长 。
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北汽2019年营收1746.33亿元 ， 同比增长14.95% ， 创下其上市以来最佳表现 ， 也是16家车企中营收同比增幅最大的车企 。 具体来看 ， 其营收依旧主要依靠于北汽奔驰 ， 贡献率达88% 。
不过 ， 随着车市下行中的竞争加剧 ， 豪华车或推出入门车型或“以价换量” ， 日子并没那么好过 。 北汽奔驰虽然实现了销量和营收双增长 ， 但由于较低端的奔驰
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A级(参数|图片)销量占比重提升 ， 毛利率同比下滑了2.7个百分点 。 北京品牌也由于促销让利和补贴退坡 ， 毛利亏损从同期的-35.16亿元扩大至-47.28亿元 。
值得注意的是 ， 由于6月补贴新政过渡期的结束 ， 上半年还一枝独秀的新能源板块 ， 营收受挫 ， 转而进入产业调整期 。 例如 ， 上半年营收增长近15%的比亚迪 ， 全年却下滑1.78% 让位全球新能源车销量冠军；北汽新能源虽然逆势增长 ， 但全年增幅相比上半年减少了超过30个百分点 。
2.谁最能赚钱？
·海马卖房扭亏为盈 新能源车企盈利雪上加霜
利润表现甚至比营收更为惨烈 。 上汽集团虽然依旧占据盈利规模首位 ， 但由于合资板块失守 ， 同比下跌近三成 ， 交出了11年来最差的成绩单 。 17家上市车企中 ， 只有海马汽车和华晨中国实现了归母净利润的同比正增长 。
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不过 ， 海马汽车扭亏为盈却并非由于汽车主营业务 。 根据海马汽车的官方销量数据 ， 2019年海马年销量2.95万辆 ， 同比巨降56.41% 。
卖车主业不成 ， 连续两年亏损的海马汽车 ， 在退市的压力下为“保壳”卖出344套房产 ， 成为2019年卖房副业最红火的车企 。 海马公告称 ， 出售房产再加上出售旗下研发中心股权 ， 使得归母净利润增加了约7亿元 。
另一逆势增长的企业华晨中国 ， 盈利依旧重度依赖其“利润奶牛”华晨宝马 。 财报显示 ， 华晨中国2019年对华晨宝马的投资收益为76.26亿元 ， 同比增长22.1% 。 这也就意味着 ， 如若剔除华晨宝马的净利润贡献 ， 华晨中国2019年实际上处于亏损状况 ， 达-10.64亿元 。
16家车企中 ， 净利润表现最为惊人的是“自主三强”之一的长安汽车 。 长安汽车在营收增长的同时 ， 实现净利润巨亏26.47亿元、同比下滑488.81% ， 这也是长安汽车上市二十三年以来归母净利润的首次亏损 。


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