富途牛牛农夫山泉赴港上市，是否会走上达利食品的老路？，一年暴赚50亿( 三 )
三、农夫山泉会走上达利食品的老路子吗？
1、品类发展模式明显区别
从产品品类来看 ， 跟达利食品明显不同的是 ， 农夫山泉的发展路径是大单品路线 ， 以包装饮用水为主 。 达利食品发展的是多品类 ， 各类食品饮料的营收占比都没有超过30% ， 而农夫山泉仅包装水一个品类的营收占比就高达60% 。
其实大单品的发展是有明显短板的 ， 前文也有提到 ， 多品类的发展模式中 ， 在旧的品类增速放缓时 ， 新品类的推出能继续拉动整个公司的营收增长 ， 而大单品的发展就没有那么容易了 ， 市场就是这么大 ， 增速相对稳定 ， 要想继续在包装水上保持十几个点的增速其实并不简单 ， 这也是农夫山泉一个潜在的风险点 ， 毕竟包装水的占比实在太重了 。
今年1月份 ， 疑似农夫山泉夜毁武夷山国家公园林区就引起了非常大的争议 ， 虽然最后的调查结果显示 ， 农夫山泉的取水点并不在武夷山国家公园范围内 ， 但是当时还是引起了舆论激烈的讨论 。 实际上 ， 农夫山泉的水源地危机很久以前就出现过 ， 如2009年 ， 核心的千岛湖水源被指不适合饮用 ， 只适用于工业用水；2013年水中出现黑色不明物；同年丹江口水源地被指“垃圾围城”；2018年欲在新西兰购置水源地但遭万人抵制……水源地危机确实是不能忽视的风险点 。 
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当时的微博截图
不过 ， 在其他品类的发展上 ， 农夫山泉是远远优于达利食品的 。 跟达利食品的“山寨”模式明显区别 ， 农夫山泉几乎都抓住了消费潮流 ， 东方树叶对应的是“低糖、无糖潮流” ， 维他命水抓住的是“养生潮” ， NFC果汁对应的是“天然健康”……而19年农夫山泉开始布局咖啡及蛋白饮料 ， 推出了首款咖啡产品“炭仌（bing）”及首款植物酸奶 ， 同样是踩准了咖啡浪潮的兴起与植物奶潮流 。 从长远发展的路径来看 ， 农夫山泉是明显区别于达利食品的 。
但是 ， 两者间还是有着明显的相似点 ， 比如值得注意的是管理层持股同样集中 。
2、管理层持股同样集中
农夫山泉的招股资料显示 ， 截至招股日 ， 公司实控人兼董事长钟睒睒持有公司87.4472%的权益 ， 其中包括17.8634%的直接权益与透过养生堂持有的69.5839%的间接权益 。 
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农夫山泉股权结构
而达利食品的实控人兼董事长许世辉家族的控股权也极度集中 ， 持股比例达85% 。 陈女士及许女士分别为许世辉的妻子、老婆 。 CDHDelicacy背后主要是鼎晖资本 。 根据万得最新的持股数据来看 ， 许世辉家族的DivineFoods仍持有达利食品85%的股份 。 
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达利食品股权结构 ， 来源：招股书
股权集中并不是什么坏事 ， 尤其是在面对公司较大决策时 ， 管理层可以拥有绝对的话语权 ， 决策也更具有效率 。 不过股权的过度集中 ， 其他小股东的制约作用减弱 ， 而选择上市会面临更多来自公众及证监会的监督 ， 对企业经营管理也有一定的好处 。
但是无论是钟睒睒还是许世辉 ， 都已经是六十多岁的老人了 ， 不久后退休 ， 集团的决策管理都会落在“企二代”的身上 ， 未来的发展路线也难说 。 现在娃哈哈集团的继承人 ， 宗庆后的独生女儿宗馥莉在继承管理哇哈哈不也出现了诸多问题么 。
总结：
从产品的发展路径来看 ， 中国版的可口可乐明显不同于中国版的雀巢 。 国货崛起靠自立 ， 搭人便车路难通 。 不走山寨模式 ， 跟紧当下消费浪潮 ， 不断推陈出新 ， 创造出消费者热爱的的产品 ， 未来中国版的可口可乐或许会成为世界的农夫山泉吧 。
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