债券说好“稳稳的幸福”，怎么也跌跌不休…
最近债券基金突然出现大跌 ， 而且还跌跌不休 。
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天天基金网上 ， 最近一周 ， 跌幅超过1%的债基共有48只 ， 其中国泰惠安利率债更是跌超2% 。
对指数基金来说 ， 一天波动几个点很正常 ， 但债基属于稳健投资 ， 一年收益也就6%左右 ， 一周跌2%很恐怖了 ， 其杀伤力和股市一周跌10%差不多 。
按这个跌幅持续下去 ， 跌一个月就能把一年涨幅给跌没了……
不少荔枝在后台留言 ， 说自己买的债基 ， 两个月的涨幅 ， 几天就跌没了 ， 到底怎么回事？要不要继续持有？
我们先来看看债券为什么会跌 。
债券的收益来源 ， 主要有两个：
1、利息收益；
2、买卖差价 。
利息收益很好理解 ， 我们知道 ， 债券通俗点说就是“借条” 。
隔壁老王找你借了1000块钱 ， 打个借条 ， 一年后还你 ， 利息10% 。 将老王换成企业或者政府 ， 借条就变成债券了 ， 这10%就是利息收入 。
买卖差价就有人不理解了 ， 利息都是固定的 ， 为啥会有价格差异呢？
债券的价格和股票价格一样 ， 也受很多因素的影响 ， 其中最主要的一个 ， 就是利率 。
举个例子大家就明白了 。
现在力哥手里有一张五年期国债 ， 两年前买的 ， 年利率4% ， 现在国债利率持续下降 ， 目前买的五年期国债 ， 年利率只有2% 。
同样是100元面值 ， 力哥手里的国债一年可以拿到4元利息 ， 现在市面上买的一年只能拿到2元利息 。
现在你跟我说 ， 力哥 ， 我想买你的债券 ， 你100元卖给我吧 。
但我又不傻 ， 这明显是赔本买卖 ， 当然不干啊 。
如果你非要买怎么办呢？
那也简单 ， 加价呗 。
债券的收益来源有两个 ， 风险也主要有两点：
1、违约风险 。
利息收入怕的是违约 ， 一旦出现违约 ， 别说利息 ， 可能连本金都拿不回来 。
之前的文章《这只基金 ， 一天暴跌了24%！》中提到的华商回报1号混合一天暴跌24% ， 就是因为其重仓的债券出现违约导致的 。
要避免这个风险 ， 最重要得是买入高评级债券 ， 最好是AAA级的 ， C级的能离多远就离多远 。
最保险的是买入国债 ， 因为国债是以国家信用做担保 ， 基本不会出现违约 ， 当然收益也不会高 。
2、利率风险
在不出现违约的情况下 ， 对债券价格影响最大的就是利率了 。
从上面五年期国债的例子中 ， 我们不难看出 ， 利率下行 ， 手里的债券就会更值钱 ， 债券价格会上涨 ， 债基的收益比较可观 。
反之 ， 利率上行 ， 手里的债券就会贬值 ， 出现价格下跌 ， 债基的收益就比较惨淡了 。
那问题就来了 ， 我怎么知道利率是高是低 ， 后面走势如何呢？
这就需要找一个风向标了 ， 这个风向标就是国债利率 ， 通常短债基金利率可以参考一年期国债利率 ， 长债基金可以参考十年期国债利率 。
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上图是中国十年期国债利率最近两年半的走势 ， 下面是纯债基金这段时间的走势 。
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这波下跌 ， 从2018年到现在 ， 十年期国债收益率从4%一路下滑到了最近的2.5% ， 债券也走出了一轮牛市 。
债券价格一路上涨 ， 债券基金自然也跟着水涨船高 。
但是最近 ， 由于经济有所复苏 ， 央妈踩了一脚急刹车 ， 货币政策进一步宽松的预期落空 ， 国债利率从2.5%反弹到2.65% ， 对债市继续走强形成了一定的打压 。
加上前期债券持续上涨 ， 债市本身就有技术性回调的需求 ， 多头纷纷止盈 ， 交易拥挤 ， 导致债市出现回调 。
还有一个原因 ， 最近这波疫情导致经济变差 ， 一季度GDP已经录得-6.8% ， 政府为了拉动经济大量发债 ， 市场上债券的供给大大增加 。
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