债券说好“稳稳的幸福”，怎么也跌跌不休…( 二 )
这些原因综合在一起 ， 就造成了这波债市的下跌 。
那么问题来了 ， 这次大跌 ， 到底是此轮债券牛市的终结 ， 还是牛市过程中的正常调整呢？
答案很难说 。
现在只能说 ， 短期看 ， 债市的震荡可能还会持续一段时间 。
至于长期看 ， 毕竟眼下经济复苏依然乏力 ， 后续宽松继续加码 ， 债市再次冲高的可能性依然存在 。
总之 ， 大家一定要有一个基本认知：债券是一个稳健的投资品种 ， 但并不代表它就只会涨 ， 会下跌 。
短期看 ， 在一周或一两个月时间里 ， 下跌0.5%-2% ， 都是很正常的现象 。
之所以很多人看到这个跌幅 ， 吓得失魂落魄 ， 主要有两方面原因 。
一是很多人觉得这货和货币基金一样 ， 稳赚不赔 ， 结果却出现亏损 ， 这是对债券本身的投资知识没有充分的认识 。
另一个原因是今年受疫情影响 ， 宏观经济持续下行 ， 各种明雷暗雷各种炸 ， 投资者风险偏好不断下降 ， 这时 ， 整个理财市场 ， 似乎只有债券一枝独秀 ， 涨个不停 。
很多小白一看债基涨这么好 ， 于是纷纷在近期最高入场 ， 没想到一买进去就遇到回调 ， 于是懵逼了 。
记住 ， 债券和股票一样 ， 都有牛市和熊市之分 。
区别在于周期和震幅 。
中国股市的牛熊转换周期比较长 ， 但国内债市的牛熊转换相对比较短 ， 3、4年就会有一个周期 。
而股市走牛时 ， 收益能翻倍甚至翻N倍 ， 熊市则可能下跌30%、40%甚至更多 。
而债市走牛市 ， 最多一年也就赚个10%+了不起 ， 熊市则可能一年下来投资收益寥寥 ， 但极少会出现亏损 ， 就算亏损 ， 幅度也很小——毕竟 ， 债券是会固定派息的 。
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中国十年期国债收益率近20年走势
如果你是把债基当成存款或银行理财产品的替代品 ， 打算长期持有（至少持有3-5年以上） ， 那根本不用太多考虑这些短期波动 ， 因为你的持有时长本身就能跨越债市的牛熊周期 ， 质地优异的债基 ， 长期持有 ， 基本没有亏损可能 。
比如银华信用四季红债券A ， 下表是其过去几年的收益—— 
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可以看到 ， 在14-15年的债券牛市中 ， 该基金年收益都能达到10%+ ， 远超一般银行理财产品收益率；而在16-17年的债券熊市中 ， 也依然有1%-3%的正收益 ， 和一般的一年期银行定期存款利率差不多 ， 保本无忧 。
其中表现最糟糕的是2016年4季度 ， 因为在2016年11月遭遇到了罕见的“债灾” ， 比眼下债市的回调更严重 。
但那又如何？
把时间线拉长看 ， 过去6年 ， 该债基长期年化回报依然达到7%+ ， 还是复利 。
眼下市场上能找到的利率最高的银行+创新存款 ， 也不到5% ， 还是单利 。
你想要获得债基相比银行系产品稍微高一点的收益 ， 就要承担稍微高一点的波动 ， 很公平吧？
反之 ， 如果你买债基本身就是冲着短期投机需求去的 ， 或者半年后 ， 这钱就要拿去买房买车结婚买保险买股票……你绝对无法承受短期亏损的话 ， 那就不适合买长债基金 。
毕竟 ， 再优秀的债基 ， 也无法承诺你半年内100%保本 。
眼下你最好的选择 ， 就是等这波调整结束后的反弹阶段 ， 将手里的债基换成确定性更强的银行+产品 。
【债券说好“稳稳的幸福” ， 怎么也跌跌不休…】还是那句话 ， 理财必须因人而异 ， 度身定做 。 没有最好的理财产品 ， 只有最适合自己的理财产品 。
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（责任编辑：王治强 HF013）
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