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旭辉旭辉疯狂“抢镜”土地市场狂奔突进背后面临转型难题( 二 )


此外 ， 狂奔突进的同时 ， 旭辉还负债高企 。 数据显示 ， 2015-2019年 ， 旭辉资产负债率分别为77.34%、80.47%、77.42%、79.49%、79.17% 。
旭辉继续重仓拿地狂奔背后面临转型难题
据悉 ， 一般房地产企业扩充规模包括“大量举债”和“合作扩张”两种方式 ， 恒大、泰禾、正荣等房企都是举债扩张的典型案例 ， 而旭辉则是“合作扩张”的典型 ， 每种模式都各有利弊 。
王小嫱评价道 ， 通过合作开发模式扩张自身规模 ， 缩减了扩大规模带来的风险 ， 旭辉从规模1000亿元到2000亿元只用了两年时间 。 在规模达到一定程度后 ， 旭辉开始注重利润率 ， 因此提高权益拿地的占比 。 这种发展逻辑类似于存量房的运营 ， 先要注重规模其次是毛利率 ， 规模扩大后会带来规模效益 。
确实 ， 进入今年以来 ， 旭辉的权益调整仍在持续 。 旭辉相关负责人对中国商报采访人员表示 ， 今年以来 ， 公司以高权益、低溢价新增总货值超过220亿元 ， 而通过除招拍挂以外的 ， 如合作并购、旧城改造、商业勾地等多元化手段获取的项目 ， 占比达到33% 。 最新数据显示 ， 2020年1-4月 ， 旭辉共获取了16个项目 ， 拿地权益占比约90% 。
对于旭辉的转型 ， 众多商业评论认为 ， 从2018年开始 ， 旭辉的拿地权益比就在提升 ， 不过 ， 一般当年拿的土地作为项目卖出要在一两年后 。 旭辉提出要改善当前的权益占比 ， 只能从土地端进行改善 ， 真正传导到销售数据需要时间 。
房地产研究机构克而瑞研究中心分析师房玲也对中国商报采访人员表示 ， 房地产项目的结算周期为两三年 ， 这就决定了旭辉权益金额的调整需要一定时间 。 况且很多房地产企业都会采取这种策略 ， 即先占据一定的市场份额 ， 再进行调整 。
（责任编辑：李显杰 ）


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