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国际：中芯国际一季度营收创新高 回A或将在这些方面带来影响( 二 )


而产能扩张势必将带来大量资金的需求 ， 中芯国际此前设定的2020年的资本开支预计为31亿美元 ， 主要用于建造中芯南方12英寸晶圆厂的设备和设施 。
但在一季报中 ， 为满足市场需求 ， 中芯国际将资本开支上调至43亿美元 ， 较2019年的20亿美元的资本开始翻倍增长 ， 其产能扩张将逐步显现 。
赵海军博士今日表示 ， 中芯国际的产能几乎一直满载 ， 资本支出将主要用于先进工艺的产能爬坡和成熟工艺的产能扩张 。
三方面影响
除了大幅提升资本开支外 ， 此前中芯国际还拟通过募资约234亿元 ， 在科创板上市 。
财信证券发布研报认为 ， 可以从三个层面看待中芯国际回归A股 。
【国际：中芯国际一季度营收创新高 回A或将在这些方面带来影响】首先公司层面 ， 上文提到 ， 中芯国际与全球晶圆代工龙头台积电相比 ， 其制成仍然存在 2-3 代技术差距 。 尽管在技术上存在落后 ， 但在半导体领域 ， 2018年以前拥有先进制程 1X 及以下工艺节点的全球玩家仅 5 家；就14nm的技术节点而言 ， 其是一个长节点技术 ， 目前国内新增产能还是多主要集中在65nm-90nm的特色工艺和模拟工艺 。
因此 ， 外界普遍认为 ， 作为中国大陆半导体产业链中的核心资产 ， 中芯国际回归 A 股融资投入先进制程有利于加快其先进制程的产线建设 ， 加大研发投入力度 ， 进一步缩小和台积电、三星的技术差距 。
其次 ， 就行业而言 ， 目前已经形成了以中芯国际为中心的国产半导体产业链 ， 上游包括半导体设备、材料供应商 ， 中游包括晶圆代工、半导体制造厂商 ， 下游包括 IC 封测及各类 IC 设计公司 。
比如半导体设备公司中 ， 中芯国际是中微公司2016年、2017年第一和第三大客户；材料供应商中 ， 提供抛光液的安集科技 ， 其2016年至2018年的第一客户均是中芯国际下属子公司 ， 另外同样在科创板上市的华特气体的主要客户也是中芯国际 。
而在下游封测以及设计环节 ， 包括长电科技、澜起科技、兆易创新、韦尔股份等半导体公司均与中芯国际有着紧密的合作 。
由于目前国产设备和材料尚未大量进入中芯国际的14nm FinFETSN1工厂 ， 未来伴随着中芯国际 14nm 工艺扩产以及7nm 工艺的研发和投产 ， 上述产业链上的公司或将受益 。
最后是市场层面 。 就在中芯国际宣布回归A股的前几日 ， 中国证监会发布了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》 ， 下调了红筹企业回归A股的门槛 ， 此后中芯国际打响了红筹企业回归A股的第一枪 。
资深投行人士王骥跃向《科创板日报》采访人员表示 ， 半导体行业是中国需求旺盛的行业 ， 国家也在支持自主创新 ， 科创板有不少半导体行业公司上市 。 中芯国际本身比较优质 ， 也有融资需求 ， 这次又降低了海外上市回A门槛 ， 就选择了回A在科创板上市 。
王骥跃认为 ， 中芯国际回A ， 并不是对半导体行业的示范效应 ， 而是对符合条件的高技术境外上市公司回A的示范效应 。
财信证券研报则分析称 ， 中芯国际的回归使得 A 股市场具备了晶圆代工领域的真正核心资产 ， 以往资金被迫关注核心资产"影子股"未来可能被打破 ， 资金向细分领域核心资产集聚有望成为主流 。


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