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REITs公募基建REITs迎来万亿级市场 但仍需政策补短板

本报首席采访人员 梁文艳报道
经过多年的探索 ， 公募REITs迎来关键性一步 。
近日 ， 中国证监会、国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（以下简称《通知》） ， 明确了基础设施REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排 。
在聚焦重点区域、聚焦重点行业和优质项目方面 ， 《中国产经新闻》采访人员注意到 ， 京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等重点区域被列为重点 。
在重点行业中 ， 基础设施补短板领域 ， 包括仓储物流、收费公路等交通设施 ， 水电气热等市政工程 ， 城镇污水垃圾处理、固废危废处理、信息网络等新型基础设施 ， 以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等都要开展试点 。
采访人员注意到 ， 就单从《通知》来看 ， 公募REITs虽然是创新产品 ， 但对项目以及区域有着较严的标准 ， 一些经济欠发达的地区以及非重点行业并未在列 。
此外 ， 除了《通知》 ， 证监会还起草了《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》 ， 进一步对产品定义、参与主体资质与职责、产品注册、基金份额发售、投资运作、项目管理、信息披露、监督管理等进行规范 。
万亿级市场将开启
REITs公募基建REITs迎来万亿级市场 但仍需政策补短板
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那么 ， 什么是公募REITs？公募REITs就是不动产投资信托基金 。 据了解 ， 公募REITs自20世纪60年代在美国推出以来 ， 已有40多个国家（地区）发行了该类产品 ， 其投资领域由最初的房地产拓宽到酒店仓储、工业地产、基础设施等 ， 已成为专门投资不动产的成熟金融产品 。
事实上 ， 早在2016年12月26日 ， 国家发改委、证监会联合发布的《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》就特别提出 ， 要推动不动产投资信托基金（REITs） ， 进一步支持传统基础设施项目建设 。
中国社会科学院财经战略研究院财政研究室副主任何代欣在接受《中国产经新闻》采访人员采访时表示 ， 虽然基础设施在财政政策中的作用较为突出 ， 但当前基础设施建设也面临不少挑战 ， 比如融资的挑战 。 此时 ， 监管部门推出REITs试点 ， 正当其时 。
何代欣表示 ， 对于公募REITs来说 ， 公募REITs能够为基础设施项目提供稳定的资金 ， 促进资本市场服务实体经济 ， 有效盘活存量资产 ， 推动基础设施高质量发展 。
有业内观察者认为 ， 从短期来看 ， 为应对疫情影响和经济下行压力 ， REITs市场建设可以成为中国经济的“稳定剂” ， 保障经济平稳运行；从长期来看 ， REITs将成为深入推进中国供给侧改革、推动经济高质量发展的“助推剂” ， 助力中国经济转型升级 。
有分析文章认为 ， 中国版REITs先以基础设施REITs的形式进行试点 ， 既符合我国当前的国情 ， 也有益于在实践中不断探索中国特色的REITs制度 。 通过REITs进一步拉动投资 ， 可以盘活基建领域的存量资产 。 值得关注的是 ， REITs可能是化解地方政府债务最有效的手段 ， 可能也会成为未来地方政府城投平台的转型之路（城投公司转型为REITs管理人） 。 地方政府债务不断扩大 ， 其中较大比例用于基础设施建设 ， 通过资产证券化的方式可以把存量资产变成能够流动的证券 ， 有效化解地方债务问题 。
对于公募REITs发展 ， 有业内人士预测 ， 如果参照美国公募REITs市场规模 ， 中国公募REITs市场规模未来可达数万亿元 。
根据中国REITs联盟统计显示 ， 截至2019年底 ， 在我国境内的类REITs产品中 ， 发行过包括物流、产业园、高速公路在内的基础设施REITs共有6单产品 ， 相对商业物业数量较少 。
另据兴业证券股份有限公司统计显示 ， 截至2019年年底 ， “类REITs”产品累计发行了68只 ， 累计发行金额为1402.81亿元 。


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