江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

REITs公募基建REITs迎来万亿级市场 但仍需政策补短板( 二 )


仍面临重重挑战
REITs公募基建REITs迎来万亿级市场 但仍需政策补短板
图片

虽然公募REITs迈开了关键性一步 ， 也赢得了业内人士的点赞 ， 但同时 ， 也引起了部分业内人士的担忧 。
何代欣认为 ， 在公募REITs推广当中 ， 仍面临着三方面的困难 。 一方面 ， REITs的融资形式到底是债权融资还是股权融资？目前 ， 这两种方式还存在着较大的争议 。
另一方面 ， 由于很多基础设施运行的分红方式不确定 ， 所以成本如何回收 ， REITs如何持续运行都有很多的不确定性 。 债权融资与股权融资各有好处 ， 也各有风险 ， 所以REITs落地方式还需要继续具体摸索 。
【REITs公募基建REITs迎来万亿级市场但仍需政策补短板】第三方面 ， 在要素市场 ， 市场化进程正在加速 ， 金融体制改革也在提速 ， REITs如何定位改革发展中的位置？民间资本进入REITs的方式 ， 可能成为各方关注的焦点 。
采访人员也注意到 ， 根据现有的政策要求 ， 公募REITs目前还仅仅聚焦在基础设施等重点领域 ， 但全面扩容仍面临不少挑战 。 以税收为例 ， 在美国 ， 税收优惠也使得REITs得到了快速发展 。
有文章分析 ， 在REITs的转让环节不动产持有超过10年享受税收优惠 ， REITs收入向股东分红免征所得税 。 而我国现行的税法下REITs涉及多种税收 ， 如不动产转让层面的土地增值税、契税和原始权益人所得税 ， 项目运营层面的企业所得税等 ， 都存在重复征税的问题 。
根据上述文章分析 ， 当前 ， 我国试点的REITs并没有形成相配套的税收优惠政策 。 对此 ， 业内人士认为 ， 公募REITs若不推出相应的税收优惠政策 ， 则仍将存在交易结构过为复杂或税收过重拖累项目收益的问题 。
也有业内人士认为 ， 公募REITs涉及的基础设施类别太多 ， 需要整合的资源也较多 ， 项目操作过程中可能涉及多个资产运营方、多个管理机构 ， 沟通协调工作量大 ， 其中任何一方出现问题 ， 都可能给项目带来比较大的影响 。 与此同时 ， 项目收益和风险的平衡难度大 ， 整体操作要求比较高 ， 谈判、磨合的过程可能会比较长 。
对于公募REITs下一步的发展 ， 有业内观察者认为 ， 要加快完善相关基础制度 ， 包括REITs法律体系和发行、上市、交易等细则 ， 以及相关税收政策、鼓励能提供稳定现金流的资产参与REITs产品的发行和交易及需要防范的风险等配套政策 。
本文首发于微信公众号：中国产经新闻 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：何一华 HN110）


推荐阅读


上一篇：大众网·海报新闻吉利“国六b”升级，满足最严苛排放标准

下一篇：开工2020年5月15日房地产数据关于新开工的解读