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经济观察报丰巢：数据“野心”与盈利悖论，【深度】后浪吃掉前浪速递易( 三 )


陷入连年亏损深渊、实在扛不下去的补建 ， 携速递易投靠了更为强大的物流巨头——中国邮政 ， 以及阿里系的浙江驿宝和民营资本复星 ， 补建为速递易引入国家队资本 ， 速递易也因此更名为中邮速递易 ， 成都我来啦更名为中邮智科 。
丰巢也因为完成收购了中集e栈 ， 而被评委中国独角兽企业 。
快递柜市场形成了两大品牌对垒——中邮速递易VS丰巢 ， 身后都是物流巨头 ， 速递易背后是中国邮政和菜鸟 ， 丰巢的背后是顺丰 。
市场竞争依旧激烈 ， 双方都在继续扩展领土 ， 铺设更多的快递柜 ， 占领更多的市场份额 。
直到2020年5月 ， 曝出丰巢整合速递易的消息 。
从2015年到2020年 ， 王卫最终完成了快递柜行业的垄断地位 ， 并加强了顺丰与丰巢的关联 ， 比如顺丰快递用户快件到达丰巢快递柜后2小时之内取走的话可以获得一个2元红包 ， 4小时之内则是1元 。
快递柜这个行业 ， 有没有赢家？这个业态 ， 究竟能否做到盈利 ， 目前还无法做出判断 。
但王卫提及的数据为王的背后 ， 是一个残酷的现实：
顺丰之上 ， 还有菜鸟 ， 菜鸟集合了更多更大的数据；丰巢之外 ， 还有遍地开花的菜鸟驿站 ， 菜鸟驿站多数以小卖部加包裹收寄点的形式 ， 迥异于丰巢以冷冰冰快递柜示人 。 菜鸟驿站可以存放各家物流公司的包裹（包括顺丰） ， 存放包裹的物理空间更大 ， 并且没有收费 。
盈利遥遥无期？
丰巢吞并速递易 ， 这会是一桩双赢的交易吗？
从这桩交易的信息披露中 ， 可以窥见中邮智递和丰巢科技的财务数据 。
先来看中邮智递（即速递易）的财务情况 ， 数据来自三泰控股5月6日的《关于对外投资一揽子交易的公告》 。
中邮智递2019年12月31日（经审计）的净资产为负值 ， 金额是-3946万元 ， 总产总额为26.16亿元 ， 负债总额为26.56亿元 ， 2019年的营业收入为4.29亿元 ， 净利润亏损 ， 为-5.17亿元 。 2020年第一季度（截止3月31日 ， 未经审计） ， 中邮智递的净资产仍为负值 ， 扩大到-1.99亿元 ， 净利润继续亏损 ， 为-1.59亿元 。
丰巢开曼也处于亏损状态 。 顺丰控股5月6日的公告显示 ， 丰巢开曼2019年净资产为36.49亿元 ， 营业收入16.14亿元 ， 净利润亏损 ， 为-7.81亿元 。 2020年第一季度（未经审计） ， 营业收入为3.34亿元 ， 净利润为-2.45亿元 。
这意味着 ， 快递柜市场份额第一的丰巢 ， 和市场份额第二的速递易 ， 两者自成立以来均处于亏损状态 ， 速递易的净资产为负 ， 但2019年的亏损金额没有丰巢来得大 。
三泰控股称 ， 公司对中邮智递75,555.5556万元的实缴注册资本全部减资 ， 取得减资款75,555.5556万元 ， 并将全部减资款用于投资丰巢开曼 ， 本次一揽子交易的定价在参考丰巢科技2018年6月股权转让的90亿元估值的基础上 ， 经丰巢开曼与中邮智递原股东的友好协商确定 ， 过程中综合考虑了智能快递柜市场发展潜力、运营效率、双方快递柜格口数量等因素 。 本次交易完成后 ， 中邮智递将成为丰巢开曼的子公司 ， 公司全资子公司DAILUHOLD－INGSLIMITED（中文名称：带路开曼）将持有丰巢开曼6.65%的股权 。
根据三泰控股的减资款7.56亿元拿到丰巢开曼6.65%股权反向推算 ， 合并之后 ， 丰巢目前的估值至少在113.62亿元之上 。
也就是说 ， 虽然连年亏损 ， 但丰巢的市场估值已达到113亿元 。
最近丰巢因为向用户收费成为舆论焦点 ， 在上海、杭州的一些小区 ， 丰巢快递柜因为宣布免费保管12小时 ， 超出后每12小时收5毛钱 ， 随后众多小区的业委会和物业宣布抵制丰巢快递柜 ， 停用丰巢快递柜 。
实际上 ， 这种向用户收费的做法 ， 2017年的速递易早已悄悄实行 ， 同样效果不佳 ， 用户投诉快递员并拒绝将包裹存放于快递柜 ， 快递柜因为收费的问题 ， 导致用户于快递员产生矛盾 。
快递员希望使用快递柜减少工作量 ， 以获得更多的派件或取件 。 如果快递柜存放不收费 ， 那么包裹又会占用快递柜的周转效率 ， 但收费呢 ， 又遭遇用户抵制 。
丰巢陷入两难境地 。
在5月9日 ， 丰巢科技致用户的公开信中 ， 丰巢科技表示 ， 截至目前 ， 丰巢全国累计铺设超过18万个智能柜 ， 哪怕周转率提升仅仅1% ， 也会带来极大的资源使用率提升 。
为了鼓励用户及早取件 ， 丰巢还推出亲友代取功能 ， 以及早取件得红包的奖励 ， 包括这次对用户收费 ， 丰巢的目的也是希望用户能够尽早把快递取走 ， 但引起了舆论关注和用户抵制 。
5月5日 ， 杭州东新园小区业主委员会发出通知：鉴于丰巢快递柜在未经协商的情况下 ， 将从5月6日开始向收件人收取超时保管费 ， 业委会认为此行为损害了小区业主的利益 ， 有违当初丰巢进驻小区谈判时介绍的情况 ， 目前业委会正在交涉中 。 在丰巢快递柜给出解决方案之前 ， 业委会决定自快递柜正式收取超时保管费之日起（2020年5月6日）暂停使用 ， 其间请业主们尽快提取快递 ， 同时请快递员勿再将快递放入丰巢中 。
负责重庆两江新宸小区投递的顺丰快递小哥 ， 对采访人员表示 ， 投丰巢每单快递可以得到8毛钱 ， 如果放在菜鸟驿站 ， 则要倒贴5毛钱 ， 我们快递员肯定是喜欢放丰巢 ， 但疫情以来很多小区都进不去 。


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