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■错过B站的投资人：我眼中B站的天花板与终局( 三 )


采访人员：就好比“给别人做了嫁衣裳” 。
陈悦天：对 。从商业模式和内容生态层面 ， B站都有优势 。所以我很早就下判断说B站一定会成为中国前三大视频网站 。到底是第三、第二、还是未来的第一 ， 我不做这个预判 ， 但它最起码会替代爱优腾中的某一家——实际上我认为现在B站已经替代了 。
采访人员：所以短视频平台才是真正的威胁？
陈悦天：B站面临最大的挑战 ， 其实来源于抖音和快手 。非常神奇的是 ， 人家快手和抖音不是要专门来打你B站 ， 他们的目标不是你 ， 但是你可能会被误伤 。
字节的愿景是什么？超过腾讯 ， 成为中国第一家真正意义上全球化的互联网公司；快手呢？在短视频领域我不能输 。当两家竞争的时候 ， 会在哪里竞争？互联网的基本盘就是两个 ， 一个叫流量用户 ， 一个叫商业变现 。两家长到这个体量 ， 扩张的空间少了 ， 但是需要更多好的内容生产者 。那么 ， 其它地方有好的苗子 ， 是不是会想带到自己的平台上？
B站好不容易培养了一个财经区、科普区的up主 ， 结果抖音和快手可能用很低的成本 ， 就把好苗子拉到了自己的平台上面 ， 这些内容与B站原生内容不同 ， 是可以在B站外部生长的；同时因为up主也要恰饭（赚钱） 。这其实是B站在内容经营上面碰到的 ， 现阶段最大的挑战 。
再看变现 ， 中国变现效率最好的是游戏 ， 占了B站近一半的收入 。而现在字节也说要做游戏一下冲进来 ， 如果字节拼了命的想要把游戏的收入盘子做起来 ， 增量空间不够它吃 ， 那过程当中谁会受伤？可能腾讯和B站会受伤 。
采访人员：你认为其他社群类产品 ， 比如知乎、小红书 ， B站的发展会对它们有什么影响吗？
陈悦天：B站独特的3~5分钟视频 ， 有逻辑、能讲清楚事情 ， 并不是纯娱乐 。那会冲击什么？不光会冲击你提到的那几个 ， 还会冲击微信公众号 。因为这些人本质上都是内容生产者 ， 大家都去赶视频的大趋势 ， 但精力有限 ， 是否还能顾得上文字？同时 ， 下一代消费者 ， 他们更接受视频化的表达 。
采访人员：所以这些图文社区 ， 可能会像BBS那样 ， 慢慢萎缩？
陈悦天: 你说的太对了 。就像当年的BBS、广播、书刊 ， 它们会一直存在 ， 但是消费者的时长以及因为消费者时长所带来的广告收入 ， 全都会迁移走 ， 全迁移到视频上 。
采访人员: 在争夺用户时长的战争里 ， 你觉得会进入一个全方位大混战的局面吗？
陈悦天：会 。我再做一个预言 ， 2020年 ， 中国的视频行业会有大变局 。长视频领域一定会有迭代 ， 尤其是爱奇艺（2019年亏损100亿人民币） 。账面紧张不紧张我们可以看数字 。
爱奇艺和B站各自有多少类现金资产可以拉拉表看 ， 参见下图 ， 这是截止2019年底的相关数字 ， 大家可以自行评判：
■错过B站的投资人：我眼中B站的天花板与终局
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备注：陈悦天供图
各自加上短期投资的话 ， 2019年底的Cash+AR-AP：
爱奇艺 59亿人民币左右；
B站 68亿人民币左右 。
个人认为爱奇艺今年必须要做融资了 ， 如果不融资 ， 今年运营结束明年就没钱了 。融资的话 ， 债权股权皆可 ， 去年爱奇艺的长期债务增长了近80亿人民币 。债权再发的话 ， 就看市场的反应了 。
如果走股权融资就只有两种方法 ， 一种方法是找老股东融资 。
如果爱奇艺的老股东们也不愿意支持 ， 接下来的方法就是合并或者出售 ， 那出售给谁呢？谁有余力去买爱奇艺？
从体量上看 ， 无非就是那几家：腾讯、字节、阿里 。
阿里会买吗？阿里以前把优土收进去之后 ， 经营的怎么样？是不是补了爱奇艺的资产就能把阿里大文娱的盘面翻过来 ， 它会做这个决定吗？


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