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投资家网 曾经爆火的“微商帝国”神话破灭了？，股价跌去近七成

北京联盟_本文原题：股价跌去近七成曾经爆火的“微商帝国”神话破灭了？来源：投资家网
北京联盟_本文原题：股价跌去近七成 ， 曾经爆火的“微商帝国”神话破灭了？
投资家网 曾经爆火的“微商帝国”神话破灭了？，股价跌去近七成
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在中国电商里 ， 号称拥有百亿微商帝国的云集 ， 最近迎来了上市一周年的日子 。
一年前 ， 云集成功在纽交所上市 ， 成为“中国会员电商第一股” ， 开辟了社交电商发展的新模式 。
不同于拼多多的拼团模式 ， 云集所代表的的这种社交电商新模式 ， 看起来非常另类 。 在不到两年时间里 ， 云集的用户数量就从250万增加到2320万 ， 收入业从12.84亿增长到130.15亿 ， 几乎是近10倍的增幅 。
更加令人感到惊奇的是 ， 早在2018年 ， 云集的2320万买家中 ， 就已有610万交易会员 ， 较上一年增长165% ， 而即便是用户过亿的京东 ， 会员也不过才一千万 。
在较短的时间内发展到如此庞大的用户体系 ， 云集曾一度被人们质疑是传销 ， 甚至也接到了杭州市场监督管理局的整改令 ， 被罚款过900多万 。
5月 ， 上市一年后 ， 云集交出了第一份财报 。 财报显示 ， 去年全年云集的净亏损为1.24亿元 ， 较上年同期亏损0.56亿元 ， 同比扩大121% 。 拉长时间轴 ， 云集2016年到2019年连续四年的净亏损分别为0.25亿元、1.06亿元、0.56亿元和1.24亿元 。 这也就意味着 ， 云集自成立到现在一直处于持续亏损的状态 。
接连四年的亏损 ， 股价下跌过半 ， 业务营收下滑 ， 云集的市场表现 ， 不禁令人怀疑：曾经风光无限的“微商帝国”神话破灭了？
一、四年会员增至2320万 ， 因涉嫌传销被罚
2015年 ， 彼时 ， 爆火的微商大军陷入了瓶颈期 。
那时候很多从事微商的人都知道 ， 做微商不仅需要进货 ， 还要囤货、售卖 ， 然后才是发货、售后等一系列工作 ， 这不但增加了现金流成本 ， 过程还极为繁琐 ， 而且最后的效益也具有不确定性 。 令微商们最头疼的是 ， 囤货太多 ， 卖不出去 ， 全都砸在手里了 。
云集的创始人肖尚略就发现了这个问题 ， 他想通过平台 ， 将这些微商们聚集 ， 帮助他们解决进货、囤货、守候等一系列繁琐的问题 ， 让每个微商只专注于卖货 ， 简化工作流程 ， 还能获得售卖产品的佣金 。
这个想法很快付诸实践 。 2015年5月 ， 云集成立 ， 第一批店主便是微商群体 。
成立之初 ， 云集还只是一个基于社交关系的自营电商平台 ， 为了能够发展壮大 ， 云集改变了策略 ， 让微商们缴纳395元的会员费 ， 即可入住云集平台开店 ， 开店后不但可以进入云集的销售体系 ， 还能利用自己的社交关系 ， 邀请更多人加入云集 ， 成为新店主 ， 就能获得一定的提成 。 当店主邀请到160名新店主 ， 就可以升级为“导师” ， 团队人数达到1000人 ， 可以再次升级为“合伙人” ， 合伙人又可以得到更多嘉奖 。
由此看来 ， 在云集上获得收益的方式无非就是：拉新和卖货 ， 拉新则是获得收益最快速的方式 。
得益于这种新型的社交电商模式 ， 云集的用户量快速增长 。 但很快 ， 这种分销模式也被业内人士质疑为“拉人头”的传销模式 ， 甚至云集的三级直销体系 ， 还一度被质疑是“丸美”的另一种线上销售模式 。
2017年5月 ， 因涉嫌传销经营行为 ， 云集被杭州市高新区市场监督管理局立案侦查 ， 合计罚款957万元 。 此后 ， 云集便开始向会员电商转型 。
转型后的云集 ， 定位于精品会员电商 ， 用户注册后即可成为VIP会员 ， 缴纳会员费后升级为钻石会员 ， 钻石会员可享受多种权益 ， 例如购物返利、邀请新用户获得提成等 。
也就是说 ， 整改过后的云集依然保留了拉人头、发展层级的模式 ， 只是减少了会员层级并优化激励制度统一管理奖金的分配等 。
【投资家网 曾经爆火的“微商帝国”神话破灭了？，股价跌去近七成】换汤不换药 ， 云集仍然靠“拉新”的会员模式 ， 用户量继续呈现裂变式增长 。 从2016到2019年 ， 云集会员人数从90万迅速增长至2320万 。
在这些用户群体中 ， 女性的比例高达95% ， 大部分为“宝妈”或者“全职主妇” ， 还有一部分是上班族 ， 他们利用业余时间做些副业 。
二、陷入增长瓶颈 ， 接连四年亏损
2019年5月3日 ， 云集以发行价为11.00美元 ， 募集资金超过1.2亿美元在纳斯达克上市 ， 成为“中国会员电商第一股” 。
从招股书显示 ， 云集GMV突破百亿元、会员数高达700多万 ， 一时间成为与拼多多相媲美的社交电商平台 。
但自上市以来 ， 云集市值就在不断下跌 ， 不到一年时间 ， 拼多多便与云集拉开了距离 。
云集的主要的竞争优势便是会员模式 ， 依靠“省钱+赚钱”的模式吸引来了众多会员 ， 而且这些会员卖货的复购率强大 ， 高达93.6% 。
虽然拥有庞大的会员数量 ， 但云集的继续增长还是陷入了瓶颈 。
2020年云集发布了上市后的首份财报 。 财报还显示 ， 截至2019财年末 ， 实现营业收入116.72亿元 ， 同比下降11.6% 。 对于业绩的下滑 ， 云集方面的解释是 ， 主要是由于改变了原有财务统计口径 。


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