1万亿特别国债发生什么事了？1万亿特别国债背后的真相( 四 )
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这些债务导致美国政府的利息支出在2018财年创下5230亿美元纪录 ， 但对于作为美国政府债权人的国外买家来说 ， 这可是一项资产 ， 美国政府还指望这些买家弥补其巨额的赤字 。
海外债权人的持仓情况
汇信指出 ， 中国是美国政府最大的海外债权人 ， 在过去12个月里一共抛售了价值460亿美元的可交易账户持仓的美国国债 ， 数据为美国财政部国际资本流动数据 。 但在过去三个月里 ， 中国在增持美国国债 。 截止到今年2月底 ， 中国持有的美国国债总额为1.13万亿美元 ， 峰值为2016年2月的1.25万亿美元 。
日本是美国政府的第二大海外债权人 ， 在过去12个月里增持了130亿美元的美国国债 ， 仅在今年1月份就增持了280亿美元 。 当前日本持有的美国国债总额为1.07万亿美元 ， 峰值为2014年末的1.24万亿美元 。
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在美国政府的各个海外债权人中 ， 中国和日本持仓的美国国债总量远超其他国家 ， 但在过去几年里这两家的重要性相比之下有所降低 ， 因为在美国国债总量大幅增长的同时中日两国持有的美国国债总量出现下降 ， 两国的持仓额加在一起在美国国债总量中的占比为10% ， 其中中国为5.1%（下图中红线） ， 日本为4.8%（下图中蓝线）： 
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在过去12个月里 ， 所有海外债权人持有的美国国债总量合计增加了1640亿美元至6.39万亿美元 。
美国财政部将美国国债的海外投资者分为“外国官方持有者”（如外国央行和外国政府机构）和外国私人投资者 。 在截止到今年2月的过去12个月里 ， 外国官方持有的美国国债总量减少了60亿美元至4.02万亿美元
但是外国私人投资者（如外国的对冲基金 ， 商业银行 ， 个人等）持有的美国国债总量增加了1700亿美元至2.36万亿美元
其他主要海外债权人的持仓情况
其他的海外债权人与中日两国比无法相提并论 ， 除中日之外持仓美国国债金额最多的四个第二梯队国家加在一起也赶不上中国 。 大多数第二梯队国家都是让海外企业和个人合理避税的圣地 。 比利时是Euroclear银行所在地（很多国家买的美国国债通过Euroclear银行进行清算 ， 因此被算在了比利时身上） ， 该行的信托账户资产总量约为32万亿美元 ， 下面括号中为2018年2月份这些国家持仓的美国国债金额：
巴西3080亿美元（2730亿美元）
英国2840亿美元（2510亿美元）
爱尔兰2740亿美元（3140亿美元）
卢森堡2270亿美元（2190亿美元）
瑞士2260亿美元（2480亿美元）
开曼群岛2100亿美元（1770亿美元）
香港2020亿美元（1970亿美元）
比利时1820亿美元（1260亿美元）
沙特阿拉 伯1670亿美元（1510亿美元）
除了海外投资者 ， 还有谁在买卖美国国债？
前面提到 ， 在截止到今年2月的过去12个月里 ， 所有的外国买家持仓的美国国债加在一起增加了1640亿美元 。 但在此期间 ， 美国国债的新发行额为1.26万亿美元 ， 还有1.096万亿美元一定是被其他买家买走了 ， 都是谁？
不是美联储 。 作为削减量化宽松计划规模的一部分 ， 美联储在过去12个月里抛售了2490亿美元的美国国债 ， 截止到今年2月末的持仓余额为2.175万亿美元 。
美国政府机构在过去一年里增持了1600亿美元的美国国债 ， 持仓总量增至5.86万亿美元 ， 这些“内部持仓”的美国国债是被美国政府下属的养老基金 ， 社保基金等持有 。 这些机构用受益人的钱买进美国国债 ， 因此这些“内部持仓”的美国国债的最终持有人是这些基金的受益人 。
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