基金首尾业绩差距114%！QDII基金包揽最佳和最差：逮住这类股票大赚51%，踩雷原油惨亏63%( 二 )
上投摩根中国生物医药基金经理方钰涵在一季度报告中表示 ， 将更加集中持有细分领域的龙头公司 。 她认为 ， 本次全球疫情带来的影响是长远的 ， 而非一次性的冲击 ， 同时也将为权益资产投资带来更宽松的货币环境 。
“在香港市场 ， 我们也欣喜看到越来越多的生物科技公司、医疗器械创新公司上市步伐加快 ， 为我们提供更多的优质标的 。 ”方钰涵认为 ， 医药医疗行业仍然是需求相对刚性的 ， 疫情之后 ， 在公共卫生和医药科技领域的投入将更加受到重视 ， 同时 ， 随着个人支付能力提升和医疗技术的可及性提升 ， 将能看到的长长的雪坡远未走完 。
QDII一半是海水一半是火焰
虽然主打生物医药主题的QDII基金暂列公募基金业绩冠军 ， 但新冠疫情下的行业分化也达到惊人地步 。
疫情将生物医药概念送上天的同时 ， 也将油价打入地狱 。 受新冠肺炎疫情在全球扩散的影响 ， 导致原油市场需求疲弱 ， 此前不断下跌的油价导致原油主题类QDII基金净值持续走跌 。
Wind数据显示 ， 截至5月22日 ， 国泰大宗商品基金净值今年以来跌幅达到63.27% ， 为所有基金中表现最差品种 ， 这意味着今年以来公募基金业绩最差的品种也是QDII基金 ， 这意味着公募基金年内首尾业绩差距达到惊人的114% 。
国泰大宗商品基金是国泰基金公司旗下的QDII基金 ， 其主要投资于各类大宗商品 ， 比较基准是国泰大宗商品配置指数（全收益指数） ， 这个指数包含原油、贵金属、基本金属和农产品(000061,股吧)等多种“大宗商品” 。 
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根据国泰大宗商品QDII的2020年第一季度报告 ， 该QDII基金前十大持仓中有6只指向了原油主题的ETF基金 ， 其中UNITED STATES OIL FUND LP（USO）这一只ETF就占国泰大宗商品QDII基金净值的18.11% ， USO今年以来的跌幅已经超过74% 。
【基金首尾业绩差距114%！QDII基金包揽最佳和最差：逮住这类股票大赚51% ， 踩雷原油惨亏63%】国泰大宗商品基金在报告中表示 ， 展望二季度 ， 海外疫情发展仍是重点 。 目前中国国内生产已陆续恢复 ， 铜、铝 等中国需求相关的产品有望获得提振 。 但海外疫情进展仍存较大变数 ， 尤其是美国欧洲解除 软封锁、经济重新运转仍需时日 ， 在此之前大宗商品市场需求仍会疲软 ， 供给端的调整可能导致价格剧烈波动 。 目前国泰大宗商品基金相对重仓原油相关投资品种 ， 未来会密切跟踪全球大宗商品 ， 尤其是油市基本面、消息面和情绪面的变化 。
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（责任编辑：季丽亚 HN003）
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