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投资来自生活中的投资提示：见微知著

圆信基站
胡春霞
《彼得林奇的成功投资》中一再提到了业余投资者的优势 ， 这在消费行业的投资中表现得尤其明显 ， 他提到了好些经典的案例 ， 印象最深的一个 ， 是他夫人卡罗琳发掘Leggs丝袜公司 。 Leggs丝袜是上个世纪70年代最成功的几个消费品之一 ， 厂商Hanes公司在美国选择了一些地区的超级市场对Leggs丝袜进行试销 ， 并对准备离开超市的女士询问是否购买了这种彩色塑料袋包装的女士连裤袜 ， 尽管大多数人已经不记得这种连裤袜的品牌 ， 但是绝大多数人都回答“是的” 。 这种丝袜其实吸引消费者的主要因素是购买十分方便 ， 因为之前Hanes公司主要在百货商店和专卖店销售其商品 ， 而女士们光顾百货公司与超市的频率显然是不一样的 。 卡罗琳的推荐给了彼得林奇一个绝佳的研究Hanes公司的机会 ， 实际上从彼得林奇推荐Hanes开始到公司被收购 ， 股价上涨了6倍 ， 并且在被收购后的很长一段时间内盈利增长仍然非常好 。
这也是我不断给自己提示的 ， 在日常的生活中仔细观察消费变化 ， 见微知著 ， 从常识中找到模式简单的、逻辑简单的、增长脉络清晰的优势公司 ， 在合适的价格买入持有 ， 享受长期的价值增长 。 比起行业分析师通过无数的复杂计算、无数假设条件选择出来的认为具有巨大的成长空间的股票来说 ， 这一类简单、易于理解的公司 ， 其实投资成功的可能更大 。
举个简单的例子 ， 当你在2015年春节期间 ， 去超市或者经销商处购买贵州茅台(600519,股吧)的时候 ， 发现存货开始比较紧张 ， 并且 ， 价格相对于2014年春节已经涨了30多元/瓶的时候 ， 是否能问问自己 ， 贵州茅台(600519)是否已经开始走出白酒行业的不景气 ， 将要开始新一轮的增长？当看到周围更多朋友抛弃其他的高端白酒 ， 更多的消费贵州茅台的时候 ， 应该也能看到公司在行业中的竞争地位是在上升的 ， 公司应该能获得更高的估值溢价 。 实际上 ， 我们回头看 ， 就能看到贵州茅台股票价格从2015年初158.7元左右的股价（前复权）上涨到2019年底的1183元左右 ， 5年涨幅达到644% ， 年复合涨幅达到49% 。 再如 ， 当我们不断的增加孩子们的课外培训费用 ， 捧着学费去找个好老师的时候 ， 是不是应该看看这些K12培训机构的投资机会？
“以小明大 ， 见一叶落而知岁将暮” ， 在投资中 ， 观察消费的细致变化 ， 是找到优质公司的重要路径之一 ， 并且从某种意义上说 ， 无论是专业还是业余投资者在这一点的认知上并不存在太大的差异 。 至于后期的进一步的了解、分析公司和做出重要的投资决策那是另外的事情了 。
（作者系圆信永丰基金权益投资部副总监）
（责任编辑： HN666）


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