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行业敢于挖掘新机遇的医疗股捕手

行业敢于挖掘新机遇的医疗股捕手
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葛晨
中国基金报采访人员 方丽
疫情影响之下医药医疗领域成市场风口 。 身处风口能抓住风口才是实力表现 ， 葛晨管理的博时医疗保健混合在他任职期间累计收益达到87.01%（2018年4月9日至2020年5月21日） ， 同期中证医药指数累计涨幅为7.83% 。
葛晨认为 ， 国内医药行业长期向好的基础坚实 ， 医药行业增长前景较为明确 。 随着人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升 ， 医疗支出在全部消费支出中的占比将确定性提升 ， 整个医药领域大有可为 。 他即将管理的博时旗下第二只医疗健康主题的基金——博时健康成长双周定期可赎回混合基金 ， 正是瞄准这一黄金赛道 。
谈及后市 ， 葛晨表示 ， 未来国内医药行业的增长点主要有三 ， 即医保内调结构、医保外自费可选医疗、中国比较优势 。 对于疫情带来的投资机遇 ， 他更聚焦于疫苗和检测两大领域 。
“爱折腾”的医药股捕手
葛晨自2012年南京大学生物专业研究生毕业之后就加盟博时基金 ， 8年来扎根医药行业 ， 走了研究员、基金经理助理、基金经理的“老路” 。 不过 ， 葛晨实际经历颇为丰富 ， 他上大学报考的专业是新闻系 ， 但因为实在太热爱生物学 ， 宁愿降一级也要转系到生物学 。 毕业后他又去陕西 ， 做完一年志愿者之后继续攻读生物学研究生 。
葛晨自嘲“爱折腾” ， 但并非瞎折腾 ， 是为了目标愿意付出努力实践 ， 并坚持到底 。 这一性格也体现在投资上 ， 他更愿意挖掘一些市场没有发现、自己特别认可的机会 ， “哪怕这些机会明显是很左侧 ， 但是深入研究认可了之后敢于去买和重仓” 。
例如今年3月中旬 ， 在疫情下检验类相关股票还未受到市场关注时 ， 葛晨注意到了美国和欧洲的疫情不太乐观 ， 对国内防控存在比较大的压力 ， 从投资的角度来看 ， 当时他认为病毒相关检验类公司的业务存在非常大且长期的需求 ， 深入研究后决定重仓买入 。 从结果来看 ， 博时医疗保健混合的一季报显示 ， 其十大重仓股中有五个是检验相关股票 ， 获得较好收益 。
在葛晨看来 ， 医药行业投资 ， 深度研究的重要性是排在首位的 ， 只有深度研究才能发现价值 ， 并在面对市场波动时鉴定投资信念并作出正确的选择 。 此外 ， 他还经常进行跨行业的交流 ， 并从中找出一些交叉行业的投资机会 ， 比如去年的养殖业和下游肝素原料药行业的关系、医疗和计算机行业在医疗信息化方面的交集 。
掘金医药领域大机会
葛晨认为 ， 投资是把资金放到能够更快增值并能抵御市场波动 ， 还能在较长时间实现较好回报的地方 。 经过8年的投资实践 ， 他发现医药医疗领域正是如此 。
展望未来医药行业的发展 ， 葛晨表示 ， 国内医药行业长期向好的基础坚实 ， 医药行业增长前景较为明确——随着人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升 ， 医疗支出在全部消费支出中的占比将确定性提升 。 从另一个维度来看 ， 政策是对医药行业具有重要影响的因素 ， 很多时候也决定着医药投资者的布局方向 。
在他看来 ， 未来国内医药行业的增长点主要有三个 ， 即一是医保内市场的结构性变化 ， 包括疗效导向的创新药及产业链、性价比导向的仿制药一致性评价；二是医保外市场的自费可选医疗消费 ， 如部分眼科、口腔、体检、医美等；三是全球视角下的中国比较优势 ， 如工程师红利和产业链优势等 。
“目前医药领域也迎来三大支撑因素 ， 第一 ， 全球流动性宽松 ， 尤其欧洲、日本等还处于负利率状态 ， 这对权益市场带来较好支撑；第二 ， 流动性充沛背后往往意味着经济不佳 ， 通过向市场投放流动性的方式来刺激经济 ， 然而在经济不好之际 ， 医药领域的性价比非常高 ， 医药行业一季报也体现出明显的抗风险能力；第三 ， 受疫情影响 ， 短期医药领域不缺乏消息面的刺激 。 ”葛晨说 。


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