柏文喜REITs 专访｜柏文喜：适时开放商业不动产公募REITs条件基本已成熟( 二 )
房企搭乘REITs试点政策快车是必然的理性选择
基础设施领域 ， 产业园、仓储物流等兼具基建和房地产特征 ， 是此次基础设施公募REITs的试点领域 ， 也是房企多元化较多涉足的领域 ， 柏文喜认为 ， 此前在产业园和仓储物流行业有所布局的房企将会受益 。 受此影响 ， 柏文喜预计 ， 未来房企可能会在投资领域选择、资产布局乃至主营业务侧重面上做一些调整 ， 更多地涉足与自身有一定关联的基础设施和基建领域 。 他举例到 ， 绿地和复星等在基建领域已进行了较大的投资布局 ， 正好可以借此东风扩大在基础设施领域的投资广度和深度 。
在柏文喜看来 ， 多元化房企将涉及基础设施的相关房地产项目归类调整装入基础设施类项目平台 ， 或者通过加强与基础设施类项目的业务关联来搭乘此次公募REITs试点的政策快车 ， 是企业必然的理性选择 。
柏文喜进一步指出 ， 房企的长租公寓业务和长租公寓运营商 ， 或都将在下一步可能扩大的试点中获益 。 他解释道 ， 就长租公寓而言 ， 持有型、重资产的长租公寓投资收益率很难满足发行REITs的基本收益率要求 ， 房企势必要将相关资产剥离 ， 而将运营收益拿来发行REITs或者用投资较小的集体建设用地上的长租公寓业务来发行REITs 。 这样一来 ， 在实质意义上发行长租公寓REITs的房企 ， 在很大程地上也就变成了长租公寓运营商了 。
基建REITs可作为风险偏好较低投资人的资产配置标的物
《通知》明确指出 ， REITs试点优先京津冀、长江经济带、雄安新区、大湾区、海南、长江三角洲以及国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区等六大城市群和两大开发区 。
对此 ， 柏文喜认为主要归因于两方面 ， 一是这些区域是国家重点支持发展的区域 ， 有大量的基础设施建设需求 ， 另外 ， 这些区域市场环境较好 ， 要素聚集程度较高 ， 市场化程度较高 ， 是人口和资源的流入区域 ， 未来基础设施资产的收益有稳定增长的趋势 ， 无论对于提升和完善这些区域的基础设施服务水平还是对于国内资本市场的平稳发展而言都是有利的 。
“基础设施公募REITs试点的推行 ， 将会引导更多的社会资金与各类资本进入这些优先试点区域 ， 对于完善和提升这些区域的基础设施服务水准、推动要素聚集和产业发展与升级发挥积极的作用 。 ”柏文喜表示 ， 除了保障基础设施建设筹资和扩大投资以保增长外 ， 产业、人口的聚集 ， 对区域内房地产市场的推动作用也是不言而喻的 。
随着此次开放基础设施公募REITs试点 ， 普通投资者也迎来了通过资本市场进入基础设施领域投资的机会 ， “公募REITs以其高流动性也大大提高了这类资产的可投资性 ， 这类项目资产相对稳定和具备增长潜力的现金流 ， 保证REITs收益的稳定性 ， 可以作为风险偏好较低的投资人和投资机构重要的资产配置标的物 。 ”柏文喜表示 。
（责任编辑：常丹丹 HO016）
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