欧菲光现金流暴增4倍遭问询 多家券商研报“翻车”( 二 )
研报中可以发现 ， 天风证券对康跃科技并购的羿珩科技颇为看好 ， 认为可以借此深耕光伏市场 。 然而 ， 令广发投资者啼笑皆非的是 ， 正是因为并购羿珩科技带来的大额商誉 ， 才导致了康跃科技去年大幅亏损 。
从时间点来看 ， 自天风证券发布研报之后 ， 康跃科技股价一路下滑 ， 从10元之上一路跌至5.56元 ， 距离研报给出的17元目标价位（复权后为11.26元）愈行愈远 。
除了天风证券"看走眼"康跃科技外 ， 太平洋证券也曾"中招"另一只鲁股瑞康医药 。
【欧菲光现金流暴增4倍遭问询 多家券商研报“翻车”】2019年5月至8月 ， 太平洋证券曾发布两份研报 ， 维持对瑞康医药的"买入"评级 。 研报中称 ， 公司通过"并购+合伙人"模式打造遍布全国的销售网络 ， 被并购企业大多呈现小而美、专业性强、营销能力强的特点 。
然而 ， 瑞康医药发布的2019年度业绩快报显示 ， 公司在预计2019年度营收小幅增长的情况下 ， 实现归母净利润亏损10.21亿元 ， 同比大幅下滑231.06% 。 公司称 ， 亏损的主要原因是2019年公司旗下不少子公司业绩没有完全达到预期 ， 所以2019年度预计对90余个资产组计提商誉减值准备金额约为22.4亿元 。 也就是说 ， 上述被太平洋证券评为"小而美"的并购标的 ， 成为瑞康医药的业绩拖累 。
值得关注的是 ， 太平洋证券看好瑞康医药的研报发自于2019年5月 ， 彼时公司股价尚在7元/股附近 ， 但随后公司股价一路下滑 ， 至今只有5.7元/股 ， 套住了不少投资者 。
分析人士表示 ， 于投资者而言 ， 券商研报是其获取上市公司投资建议的关键渠道之一 ， 但近年来 ， 券商研报报喜不报忧被"打脸"的例子比比皆是 ， 眼下大多券商对上市公司进行研究的依据多是上市公司披露的信息 ， 分析师在这一前提下对其未来发展进行研判 ， 而一旦上市公司提供信息不真实 ， 预测就难以成立 。 越来越多的研报"踩雷"例子也证明了 ， 一方面研究机构应不断提高自身的投研能力 ， 对待上市公司信息更为谨慎 ， 另一方面投资者对于券商研报也要综合研判 。
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