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创业邦|斗鱼虎牙孰强孰弱，“相爱相杀”定格财报季( 二 )


可以看出 ， 在营收超预期增长的同时 ， 利润率也实现了高速增长 。 换言之 ， 直播赛道以往常见的烧钱换增长的状况得到了改善 。 具体分析 ， 这主要归因于这几大措施对于变现效率的提升：
一是进一步完善内容生态 ， 拉升移动端MAU稳定增长；
疫情导致赛事停播或转移线上 ， 斗鱼转播了包括LPL春季赛、KPL春季赛等50余场大型电竞赛事 ， 获得了2019CFPL职业联赛、SWC拳皇世界赛总决赛、CSGO-blastpro的独家直播权 。
外加斗鱼在此期间 ， 执行了挖掘潜力主播入驻、引导主播增加直播市场等方式 ， 极大拉升了移动端MAU 。 2020Q1 ， 其移动端季度平均MAU达到5660万 ， 在移动端大盘到顶的当下实现了高达15.3%的同比增长 。
二是加速电竞产业链布局 ， 在内容生产端实现降本提效；
通过自制斗鱼王者荣耀大师赛、斗鱼王者荣耀三剑客杯、斗鱼杯DNF中韩主播邀请赛、魔兽争霸鱼乐杯明星邀请赛、2019CFPL斗鱼主场赛等40余场斗鱼自有品牌赛事 ， 以及加强与王者荣耀的深度合作 ， 联动主播和用户共同参与王者荣耀赛事；
拉高了用户与主播各项数据的同时 ， 还使斗鱼发掘签约了更多的职业选手：仅Q1斗鱼就签约了Gen.G战队等四支战队 ， 并组建电竞俱乐部DYG王者荣耀战队 ， 投资eStar英雄联盟战队 。
其中 ， DYG王者荣耀战队在KPL春季赛获得西部赛区第二名；斗鱼深度合作的JDG战队斩获了LPL春季赛冠军 。 这都在维持内容成本的基础上 ， 极大提升了内容的专业性和观赏性 。
整体来看 ， 体现变现能力的付费用户规模与付费意愿同时增长 ， 对应的利润率也大幅提升 ， 综合直播行业头部玩家斗鱼交出的2020Q1成绩单堪称为行业打了一支强心针 。
过往几年 ， 直播行业一直因为内容成本高企 ， 但付费意愿低难以盈利 ， 平台难免面临对其商业模式可行性的质疑 ， 但目前斗鱼已经给出了正面的回击 。 02
亮眼数据的背后
梳理完财报的一些关键数据 ， 我们面对着两个需要直面的问题：其一 ， 斗鱼是如何在大盘走出瓶颈的当下逆势上升的；其二 ， 斗鱼是如何超越了过去一直咬得很紧的虎牙的 。
其一 ， 游戏直播根基依然稳固 ， B站、快手入局做大市场；
斗鱼Q1的财报数据至少证明了这样一个命题：游戏直播平台的增长故事还远没有讲完 。 这背后面临的质疑在过去两年曾被广为讨论：用户时长的天花板几乎固定 ， 面临短视频等短平快的碎片化内容的入侵 ， 游戏直播为主、过于线性、且对整块时间有更高需求的直播几乎没有还手之力 。
但在斗鱼和虎牙两家掌舵人都不认可这一观点 ， 反而持乐观态度 。
斗鱼创始人、CEO陈少杰认为“快手的流量大 ， 对整个行业提升是非常有利的；这对我们会有更好的促进作用” 。 虎牙董事兼首席执行官董荣杰则表示：“行业的竞争格局是稳定的” 。
显然 ， 斗鱼财报数据中付费用户规模和付费用户体验继续稳步提升 ， 无疑都佐证了一个事实：斗鱼直播面对的更硬核的电竞群体和重度游戏玩家 ， 存在技巧学习与分享价值 ， 有更强的用户粘性；而短视频平台 ， 更强调呈现精彩操作、搞笑时刻这类场景式内容 ， 更偏娱乐性 。
换言之 ， 只要不断强化其差异化价值 ， 直播仍有潜力可挖 。
其二 ， 斗鱼过去一年在精细化运营下的功夫已经开始体现出价值；
实际上 ， 2020Q1的财报的确亮眼 ， 但却是情理之中 。 翻看斗鱼过去的财报可以发现 ， 在2019年时斗鱼就已经为全面超越虎牙蓄好了力 。 一个值得参考的数据是：
2018年时 ， 斗鱼还只是收入36.54亿元 ， 亏损8.76亿元；到了2019年几乎翻倍 ， 收入72.83亿元 ， 同比增长99.3% ， 净利润为3.46亿元 ， 连续四个季度盈利 。
从某种意义上说 ， 2020Q1亮眼的表现来自于2019年已经形成的高速增长的“惯性” 。
斗鱼在2019年为什么突然“开窍”了 ， 源于对于短板进行了补齐：其一 ， 集中进行内部调整和优化 ， 推动付费习惯的培养；比如提升粉丝节活动的运营力度 ， 设立更加合理的KPI；


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