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建业建业地产：百亿元投资一场空？( 四 )


但这也许不是建业地产美元债的全部 ， 随着时间推移 ， 公司美元债进一步增长 。 根据安信证券的统计 ， 截至2020年3月底 ， 建业地产的海外债存量为198亿元 。
即使放大范围来看 ， 在上市房企中 ， 建业地产的美元债占比同样位居前列 。 进入2020年以来 ， 由于疫情等因素的影响 ， 美元指数逐渐走高 ， 部分房企有息负债中外债占比较高 ， 可能面临负债成本的被动提高 。 建业地产近60%债务以美元债为主 ， 公司额外增加的负债成本由此可知 。
由于政策规定 ， 发行美元债的用途限制为偿还未来一年内到期的中长期外债 。
因此 ， 房企发行美元债的节奏和用途受到限制 ， 在疫情影响下 ， 房企美元债曾有过巨幅波动 。
建业地产也不例外 。 根据建业地产年报 ， 公司的美元债等外债主要在2020年和2021年到期 ， 合计规模124.85亿元 ， 其中2020年到期规模为48.58亿元 。
要么公司用自有资金偿还 ， 否则美元债只能借新还旧 。 根据建业地产的公告 ， 公司在2020年1月和2月分别发行了2亿美元和3亿美元的优先票据 ， 之后再无美元债发行 。
安信证券表示 ， 建业地产2020年到期美元债55.8亿元 ， 公司尚需至少发行20.3亿元 。
上述负责人表示 ， 境外美元债市场讲求供需 ， 也看时机 ， 由于多种因素影响 ， 发美元债并没有固定的发债窗口；2020年 ， 公司只剩下10月到期的一笔美元债 ， 现金完全可以覆盖到期的美元债；而且 ， 以同类型融资方式来说 ， 境内境外债成本相约 ， 境内没有比境外便宜 ， 美元债57%的占比只是阶段性的问题 ， 未来债务结构会更加平衡 。
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（责任编辑：张洋 HN080）


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