仓位|私募仍然“不敢动”！信心创半年新低，仓位却超七成，结构性行情仍是配置难题( 二 )
从基本面上看 ， 保银投资首席经济学家张智威认为 ， 未来个股分化是长期趋势 ， 原因在于近年来经济基本面承压 ， 但市场流动性较为宽裕 ， 资金扎堆流入资质比较好的标的 。
进一步来看 ， 上述显现出现的背后同样不乏资金推动这一因素的存在 。 "这些蓝筹股频创新高 ， 其实与机构观点趋同有一定关系 。 "一位私募研究员分析称 。
巨丰投顾表示 ， 无论是周一券商板块和半导体及消费电子为代表的科技股拉升 ， 市场放量上行 ， 一举修复技术面 。 还是周二市场关前震荡 ， 创业板小幅调整 。 不难发现 ， 当前成交量已成为制约上行的主要因素 。
值得一提的是 ， 继6月首个交易日放量大涨后 ， 今日科技股成交量继续提升 。 周二 ， 在28个申万一级行业中 ， 仅电子、医药生物、计算机三个行业便占了两市总成交量三分之一 ， 由此可见 ， 市场资金集中度非常之高 。
在板块配置趋同、个股"马太效应"加剧以及成交量日渐集中的背景下 ， 对于6月市场走势 ， 主流机构普遍认为 ， 市场可能还是会呈现出结构性行情 。
中信证券表示 。 展望2020年6月 ， 海外扰动和基本面预期修复的影响下 ， 预计A股将整体处于均衡状态 ， 指数涨跌幅度均有限 。 基本面回补预期强化 ， 6月国内经济快速恢复至常态水平 。 若降准降息落地和月末紧张缓解后 ， 市场对宏观流动性的担忧也会修复 。 再次 ， 若各类资金共振减弱 ， 但市场结构会再平衡 。 外部扰动影响外资流入节奏 ， 但流入趋势不变；公募减仓意愿有限 ， 平行调仓会更频繁；产业资本入场节奏放缓；私募与个人投资者则更多选择跟随 。 6月A股将在整体均衡的状态下经历结构再平衡的过程；配置上 ， 新旧基建和科技白马依然是全年主线；而在6月结构再平衡的过程中 ， 建议关注基建板块、后地产可选消费、业绩确定性高的科技、消费龙头3条主线 。
不过 ， 磐耀资产称 ， 虽然当前市场依然体现了较强的韧性 ， 但不确定性依旧有所增加 ， 目前市场整体处于调整周期中 ， 强势板块依然集中在估值很高的确定性行业；虽然高估值在充裕的流动性面前有望得以维持 ， 但整个市场还是防御性的存量博弈态势 。 因而只有当顺周期板块起来并且放量 ， 才能看到市场突破的希望 。 从当下种种迹象来看 ， 短期还未看到信号 。
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