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全球财说|亮点多却也危机四伏，万泰生物或创新股神话？钟睒睒财富暴涨( 二 )


葛兰素史克将向万泰生物支付共计1.34亿欧元里程碑款（约合10亿元人民币） ， 用公司宫颈癌疫苗抗原技术开发新型宫颈癌疫苗 ， 并同公司分享国际市场销售收入 。
不过 ， HPV疫苗方面也不是一劳永逸 ， 坐等数钱 ， 其后需要面对的便是竞争激烈 。 沃森生物（300142.SZ）的二价HPV疫苗即将申报生产 ， 九价HPV疫苗目前正在开展一期临床试验 。
除此之外 ， 国内还有诸多企业进行二价HPV疫苗在研 ， 四价、九价HPV疫苗大多也处于临床试验阶段 。
但是 ， 万泰生物的二价疫苗与九价疫苗研发技术上已较为落后 ， 九价疫苗尚处于临床二期阶段 ， 距离上市最快大概需要6年时间 ， 存有巨大不确定性 。
同时万泰生物目前仅拥有戊肝疫苗、双价宫颈癌疫苗两个产品 ， 产品品类相对较少 。
同时 ， 疫苗行业属技术密集型行业 ， 开发周期长 ， 投资风险大 ， 需要保持持续不断的研发投入 ， 保持技术领先 ， 如后续公司在研发投入方面不足 ， 将难以保证创新疫苗的领先地位 。
招股书显示 ， 万泰生物在研疫苗包括九价宫颈癌疫苗（临床二期）、冻干水痘减毒活疫苗（临床三期）、冻干水痘减毒活疫苗（临床一期）；新型宫颈癌疫苗和用于婴幼儿及3岁以下儿童的基因工程轮状病毒疫苗处于临床前研究 。
万泰生物最新公告称 ， 双价宫颈癌疫苗于5月份正式上市 ， 疫苗销售受市场推广、消费者接受程度等多方面因素影响 ， 疫苗销售对于公司利润的影响存在不确定性 。
万泰生物多次坦言称 ， 疫苗业务占整体收入比重不足2% ， 且存有巨大不确定性 ， 但依旧挡不住投资者的热情 。
同时 ， 招股书中还披露了厦门大学合作协议到期不再续签的风险 。
万泰生物的免疫诊断试剂产品、化学发光诊断试剂产品以及戊肝疫苗大多来源于与厦门大学的合作研究成果；业务发展规划的宫颈癌疫苗亦来源于合作研究成果 。
目前 ， 正在履行的协议是于2011年签署的《“厦门大学养生堂生物药物联合实验室”合作研究协议》 ， 协议期限自2011年至2021年 。
同时 ， 招股书中所披露的发明专利中 ， 绝大部分是与厦门大学共同持有 ， 依赖性高 。
钟睒睒全面资本布局农夫山泉赴港IPO紧随其后
当然 ， 万泰生物还有一个亮点 ， 那就是钟睒睒 。
万泰生物的实际控制人钟睒睒 ， 同时也是农夫山泉的实际控制人 。
企查查信息显示 ， 钟睒睒旗下100%控股的核心资本主体为养生堂有限公司 ， 万泰生物及农夫山泉均为养生堂控股子公司 。
4月30日 ， 农夫山泉在港交所官网披露了招股书 ， 一波接一波 ， 钟睒睒的资本路可谓突飞猛进 ， 当然农夫山泉赴港IPO是另一个故事 。
万泰生物的招股书显示 ， 钟睒睒直接持有公司7880.05万股 ， 通过养生堂间接持有24707.5万股 ， 合计持有万泰生物32587.55万股股份 ， 占公司发行前总股本的83.56% 。 上市后 ， 钟睒睒持股比例将稀释为75.15% ， 锁定期36个月 。
自2001年接手万泰生物后 ， 钟睒睒一直希望可以通过该公司全面打通他的大健康版图 ， 同时以技术含金量来搏得未来 。
当然 ， 万泰生物的上市之路也并不容易 ， 三次闯关IPO才获得最终成功 。 公司的募集资金也将用于化学发光试剂制造系统自动化技术改造及国际化认证项目、宫颈癌疫苗质量体系提升及国际化项目以及营销网络中心扩建项目 。
不过万泰生物终归是足够幸运 ， 虽然三次闯关不易 ， 但最终却等到了一个天时地利人和的大礼包 ， 核酸检测及HPV疫苗概念使其乘风飞跃 ， 若早两年必不会受到如此关注 。
万泰生物已接连发布《股票交易风险提示公告》 ， 6月1日公告显示 ， 公司滚动市盈率为153.85 ， 远高于医药制造业的行业滚动市盈率23.08；公司静态市盈率为176.09 ， 远高于医药制造业的行业静态市盈率65.44 。


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