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用户营收增长亏损扩大，B站破圈，只为瞄准爱奇艺？

用户营收增长亏损扩大，B站破圈，只为瞄准爱奇艺？
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文 / 美股频道
出品 / 节点财经
近日 ， 哔哩哔哩有限公司(简称“B站”)公布了2020财年第一季度财报 。 财报显示 ， B站总营收为23.16亿元人民币 ， 同比增长69% ， 超出市场预期的21.88亿；与此同时 ， 月活跃用户数（MAU）达到1.724亿 ， 同比增长71% ， 月活人数再创新高 。
在公司收入及用户增长均超出预期的同时 ， B站的亏损也同样超出预期 。 一季度 ， B站净亏损达到 5.39 亿元 ， 较去年同期亏损1.96亿元大幅扩大 ， 并创出公司2018年上市以来的单季度最大亏损记录 。
2020年以来 ， 先是2020新年晚会的横空出世 ， 再是后浪视频的持续刷屏-随着“破圈”战略的持续推进 ， B站俨然从一个主打二次元的小破站 ， 进入到了主流的文化圈 。
然而 ， 从小众走向主流 ， B站也付出了很大代价 。 除了大把的营销费用投入外 ， 在原本社区化的生态环境频遭破坏的情况下 ， 网站忠诚的老用户也在加速流失 。 更有投资者担心 ， 若B站最终失去了原来二次元的特色 ， 就等于贴上“爱奇艺第二”的标签 ， 也将失去想象的空间 。
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销售费用激增导致亏损加剧
资料显示 ，B站创建于2009年 ， 于2018年3月在纳斯达克上市 ， 美股代码为BILI 。
凭借着独特的ACG(动画 ， 漫画和游戏)社区文化及弹幕文化 ， Ｂ站俘获了大批二次元用户的芳心 。 资料显示 ， B站拥有着国内全网最好的用户社群和用户黏性 ， 其中12个月的用户留存率达到了80% 。
美股上市是公司发展的一道分水岭 。 在此之前 ， B站被称为“披着视频网站外衣的游戏公司” ， 公司80%以上的收入来自二次元游戏 ， 视频内容也是以小众的二次元文化为主 。
上市之后 ， B站逐渐从一个受ACG启发的内容社区 ， 发展成为现在涵盖各种流派和媒体格式的全方面的在线娱乐网站 ， 目标消费人群也由之前的二次元群体扩大到了所有的年轻人群体 。 新年晚会的爆火与后浪视频的刷屏 ， 都标志着B站已经进入到主流的文化圈 ， 破圈战略初战告捷 。
破圈的成效在公司2020年一季报中也得以体现 。 财报显示 ， B站一季度实现营业收入 23.16 亿元 ， 同比大增 69%；月活跃人数及月均付费用户分别达到1.72亿、1340万 ， 同比分别增长70%、134% 。
用户营收增长亏损扩大，B站破圈，只为瞄准爱奇艺？
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图片来源：企业财报
分业务来看 ， 公司游戏业务实现收入11.51亿元 ， 同比增长32% ， 收入占比49.7%；直播和增值服务实现收入为7.94亿元 ， 同比增长172% ， 收入占比34.3%；广告业务实现营收入2.14亿元 ， 同比增长90% ， 收入占比9.3% ， ；电商及其他实现收入1.57亿元 ， 同比增长64% ， 收入占比约为6.8% 。
用户营收增长亏损扩大，B站破圈，只为瞄准爱奇艺？
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图片来源：企业财报
2018年以来 ， B站积极调整业务结构 ， 不断降低对游戏业务的依赖 。 通过加大对内容的投入及新业务的布局 ， 目前公司非游戏业务收入占比基本稳定在50%以上 。 2019年四季度B站游戏业务占比一度下滑为43.4% 。 2020年的第一季度 ， 由于疫情因素 ， 游戏收入占比有所反弹 。
用户营收增长亏损扩大，B站破圈，只为瞄准爱奇艺？
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图片来源：民生证券
破了“二次元”的小圈圈 ， B站也迎来了新用户的持续增长 。 数据显示 ， B站月活跃人数在2020年一季度大增4210万人 ， 创出历史新高 。
用户营收增长亏损扩大，B站破圈，只为瞄准爱奇艺？
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【用户营收增长亏损扩大 ， B站破圈 ， 只为瞄准爱奇艺？】数据来源：企业财报
然而 ， B站用户数量的超预期增长也并非没有代价 。 B站用于新客户拓展的营销费用也同样超出市场预期 ， 并使得公司的亏损金额进一步扩大 。


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