平台网红经济风口多变，成功转型的如涵长期价值凸显如涵已经发生质的

如涵已经发生质的变化。

6月3日，如涵控股公布了截至2020年3月31日的2020财年第四季度以及全年未经审计业绩，数据显示，受新冠疫情的波及，如涵2020财年第四季度业绩虽然受到一定程度的影响，但是整体增长依然强劲，全年净收入总额保持了快速的增长。其中最值得关注的是，如涵平台服务收入较去年增长超过了100% 。

平台化是如涵过去两年的最大动作，且成果显著。 “从自营到平台，从平台到开放

”是如涵走向未来的总纲领。在这一纲领的指导下，之前如涵实现了连续两个季度的盈利，整体财务状况向好。在平台化的推动下，如涵经调整归于母公司净亏损也大幅收窄81% ，同时经营现金流为正。

平台网红经济风口多变，成功转型的如涵长期价值凸显

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最近，如涵又公告表示，要进行最高1500万美元的股票回购计划，这表示如涵自身对公司业务的基本面和长期前景抱有信心。同时市场也对如涵抱之以信心，回购计划发布后，如涵股价上涨21% 。

这一切告诉我们，在新生代直播网红的盛名下，一直被认为跑慢了的如涵实际上才是这一轮红利的受益者
。
从结果看，在直播子赛道如涵并不是最初的介入者，但是却是整个网红经济的受益者。

直播让整个网红经济的变现路径更加多元，如涵则快速响应、布局参与其中，摘下了一蓝丰硕的果实。一如如涵创始人、董事兼CEO孙雷所说：“电商直播业务业已成长为一种重要的变现渠道。 ”倪叔认为，在网红经济领域，如涵的多年积累早已将护城河变成了天堑。

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平台化的如涵

如涵2020财年第四季度财报显示，截至2020年3月31日，如涵自营模式下的网红数量从2019年3月31日14个下降到了3个，自营店铺数量也从56个下降到了19个，可以说是大幅度下调了。但是自营业务下的产品销售收入并没有下降，反而从2019财年的9.428亿元上升至2020财年的9.926亿元，增加了5% 。

平台网红经济风口多变，成功转型的如涵长期价值凸显

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透过这两组数据对比可以看到，虽然自营模式下的网红和店铺数量都在下降，但
如涵自营模式的业绩并没有受太多影响，

这说明整体运营效率得到了提升，运营效率提升是如涵平台化的基础。在这一基础上，如涵平台化服务按下快进键，累计提供服务的品牌数量也从截至2019年3月31日的632家提升至1035家，增长了64% 。

如涵平台化是将自身网红经济的运营能力开放给合作品牌，这种开放本质上是在整合，整合品牌方的资源、自身的资源以及能力，从而实现效率上的提升。在取信品牌方之前，如涵用自身效率的提升交出了一份完美的答卷。对比从流量起家的平台，如涵这种从自营起步的MCN平台体系化的能力更强，实战能力更强，也更懂品牌。

因为更懂品牌，如涵的平台化业务增长迅速，各核心业务快速发展，其中平台服务收入从2019财年的14%大幅提升到2020财年的23% 。如涵方面预期， 2021财年该收入将上升至总收入净额的40% 。

如涵首席财务官王金波表示：“我们已经做好了实现2021财年在美国非公认会计原则下的盈利准备。 ”正是基于这样的信心，如涵控股才做出了最高1500万美元的股票回购计划。在如涵2020财年第四季度以及全年业绩电话会议上，孙雷表示，该项回购计划也反应了我们对于加强了我们对提高股东价值的持续承诺。